美国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区银行大跌

　　美东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银(yín)行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分(fēn)业务(wù)。该行(xíng)已经为此聘请多(duō)家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合(hé)众银行(xíng)（PACW）之(zhī)后(hòu)又一(yī)家地(dì)区银行(xíng)传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三(sān)美股盘(pán)后(hòu)，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择(zé)，但鲜(xiān)有(yǒu)感兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此(cǐ)后收(shōu)跌逾4％的该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明确认了周三的(de)媒体(tǐ)消息，称在(zài)和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示，其(qí)核心存款3月以来已经增长，在(zài)第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历超出正常水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但(dàn)西太(tài)平(píng)洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易(yì)九次。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部(bù)银行(xíng)此后表示，关(guān)于该(gāi)行磋商出售资产等战略选项的媒体报道(dào)“绝对失(shī)实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以(yǐ)内。

　　另一家让地区银行(xíng)危机火上浇油的(de)第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼(qióng)斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳(nà)斯达克(kè)综合指数下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区(qū)性银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯(sī)西(xī)部银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日(rì)，美国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银(yín)行倒闭事(shì)件举行听证会。会(huì)上(shàng)，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主(zhǔ)要原因。美(měi)国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和银行有非常独特(tè)的(de)商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密集型的(de)科技以三公里是多少米，三公里是多少米(yǐ)及生物医学初创企(qǐ)业；第一共(gòng)和银行集(jí)中于财富管(guǎn)理；而签名银(yín)行则有(yǒu)大量的数字资(zī)产风(fēng)险(xiǎn)。在听证(zhèng)会上，专(zhuān)家们(men)明(míng)确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归咎于行政管理不(bù)善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美国经(jīng)济拖(tuō)入衰(shuāi)退。专家和议员(yuán)们也(yě)表(biǎo)示，美联储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援(yuán)引知情(qíng)人士周四报(bào)道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估(gū)近(jìn)几天银行股大幅(fú)波(bō)动背后存在“市(shì)场操纵”的(de)可能性(xìng)，白(bái)宫方(fāng)面也表示将监控(kòng)“健康银(yín)行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股(gǔ)地区银行股(gǔ)本周大(dà)幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区银行获(huò)利3.789亿美元(yuán)。消息人士(shì)称，鉴于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活动增(zēng)加和股市波动已引起(qǐ)官员及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖(gài)洛普民(mín)调显示，在美国银行体(tǐ)系动荡(dàng)之(zhī)际，近(jìn)一半的美国人担心他(tā)们在银(yín)行或其(qí)他(tā)金(jīn)融机构账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的安全(quán)。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数(shù)据(jù)与(yǔ)2008年雷(léi)曼兄弟破产后(hòu)不久的数据相似。当时(shí)有45％的美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行业较(jiào)为平静的时期测量过这一(yī)数据，但2008年12月(yuè)的数(shù)据显示，在危机得到解决后，人们对(duì)存(cún)款安全(quán)的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表明对(duì)存(cún)款安全的高度担忧可能并非美国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化(huà)工厂遭无人(rén)机(jī)袭(xí)击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌晨(chén)，位于俄罗斯罗斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后(hòu)发生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达(dá)尔边疆区的伊(yī)里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总过火(huǒ)面积为(wèi)400平方米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员伤(shāng)亡(wáng)，火灾目(mù)前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币政策会(huì)议，决定将欧元区三(sān)大关键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利(lì)率和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月(yuè)10日起分(fēn)别上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自(zì)去年7月以来(lái)已连续7次上调关键利率，以期(qī)阻止通(tōng)胀(zhàng)。不过专家预(yù)计，要(yào)将通(tōng)胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受经济(jì)衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受(shòu)外盘(pán)原(yuán)油大幅(fú)走低带动，内盘原油“五一”假期(qī)后跳空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨，美联(lián)储如期加息25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续第10次加息，本(běn)轮已累计加息500个基点，这(zhè)一区间仅(jǐn)略低于(yú)2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利率峰值。

　　截至(zhì)周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约(yuē)微跌0.04美(měi)元/桶(tǒng)，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平；ICE布(bù)伦特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷(fēn)纷(fēn)表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴(bào)跌(diē)主要受(shòu)到宏观避险情(qíng)绪的影(yǐng)响，原油市(shì)场(chǎng)自(zì)身基本面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走(zǒu)势更(gèng)多体现的(de)是金融属(shǔ)性。一方面，美(měi)联储如期(qī)加息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美国再度出(chū)现破产(chǎn)银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油(yóu)作为大(dà)宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛期货(huò)能源化工(gōng)组组长于芃森(sēn)说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师(shī)高健告诉期货日报记者，近期(qī)海(hǎi)外宏观集中避险，主要还是与美国银行危机事件有关。另外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解(jiě)决，市场担心该问题是(shì)另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发布的一份评估文件警告称，如(rú)果不提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重(zhòng)后果(guǒ)，在三(sān)种预期情形下，美(měi)国经济(三公里是多少米，三公里是多少米jì)都将进入衰(shuāi)退(tuì)期。

　　“宏观(guān)层面再次进入集(jí)中避(bì)险(xiǎn)状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股(gǔ)市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产(chǎn)带(dài)来短期(qī)情(qíng)绪(xù)冲击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行问题(tí)再次出现，叠加(jiā)债务(wù)上限(xiàn)临期(qī)风险，宏观层面的不确定性较(jiào)大，主(zhǔ)要风险(xiǎn)在于当(dāng)前的宏(hóng)观避险情绪是否有可(kě)能演(yǎn)化成趋势，即VIX指数是否会由日(rì)度级(jí)别演变成(chéng)周度级别的拉(lā)升行(xíng)情。如果这种(zhǒng)情况出现，风险资产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势。近期(qī)市(shì)场(chǎng)的(de)关注点集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上(shàng)，重点观察美股和VIX指数(shù)的进一(yī)步动(dòng)向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风(fēng)险(xiǎn)。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预(yù)期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以(yǐ)及综合(hé)PMI均低于预期，显示(shì)在(zài)利(lì)率上升(shēng)和通胀居高不下的情况下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国就(jiù)业市场招(zhāo)聘步伐(fá)放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济面临的风险正在上升。而在此次美联(lián)储议息会议(yì)上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称(chēng)美(měi)联储致(zhì)力于实现2％的(de)通(tōng)胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政策路(lù)径(jìng)，如(rú)果6月初之前高利(lì)率带(dài)来(lái)的风险事(shì)件进一步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止(zhǐ)当前(qián)紧缩政策，回(huí)归(guī)宽(kuān)松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息(xī)开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，近期原油盘面连(lián)续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性(xìng)。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背(bèi)景(jǐng)下，宏(hóng)观避险情绪(xù)升温引发盘面快速下跌。不同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避(bì)险还(hái)有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二(èr)是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于(yú)3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大(dà)跌有(yǒu)较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因(yīn)素是VIX指数短线高位筑顶后(hòu)回落(luò)，盘(pán)面上的表现是连续收(shōu)出长下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点留意是否会重现(xiàn)以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森分(fēn)析称，从(cóng)基本面(miàn)看，短(duǎn)期原油尚不具(jù)备持续大(dà)幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美(měi)国(guó)EIA原(yuán)油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少(shǎo)，而美国(guó)即(jí)将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰(fēng)，市(shì)场预(yù)期(qī)需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙(shā)特为(wèi)首(shǒu)的中东产油(yóu)国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实(shí)际落地(dì)情(qíng)况仍需(xū)观察，但整体上市场再度进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪的(de)逐步释放(fàng)，原(yuán)油供给端尤其是(shì)OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突(tū)破上行仍需其他(tā)利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前原油(yóu)还是(shì)振荡格局(jú)，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短线观察前低的支(zhī)撑力度。未来(lái)能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪(xù)的持续蔓延(yán)情况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出(chū)现周线级(jí)别的行情(qíng)。除(chú)此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性大(dà)利空。

　　在于芃森(sēn)看(kàn)来，美(měi)联(lián)储年(nián)内(nèi)加息基本(běn)全(quán)部(bù)落地，后期将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定缓和。但美(měi)联储连续(xù)大幅加息后对(duì)市(shì)场的影(yǐng)响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪的底部可能已(yǐ)经出(chū)现，但(dàn)市场的底部仍(réng)需要(yào)观察(chá)。基本面上(shàng)，市场对经济衰退的担忧仍未结束，需(xū)求会下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的(de)定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑油价。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性(xìng)底(dǐ)部或(huò)已出现(xiàn)，将进(jìn)入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍，相较原油而言，沥(lì)青(qīng)走(zǒu)势偏(piān)强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关的交(jiāo)易(yì)许可证(zhèng)延长(zhǎng)至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青(qīng)分流至(zhì)欧洲和(hé)美国的(de)问题依然存在，沥青原料供(gōng)应(yīng)减少(shǎo)，稀释沥青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了(le)成(chéng)本(běn)端(duān)原油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应(yīng)持续高位，对(duì)比往年同期数据，供应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终端(duān)需(xū)求未有明显回暖，沥(lì)青(qīng)基本(běn)面有所(suǒ)走弱。”中(zhōng)信(xìn)建投期货(huò)能化分析师(shī)董丹(dān)丹表示，进入5月，沥青供应端总计(jì)划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下(xià)降3.19％，同比增加57.5％，同(tóng)比增幅明(míng)显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性(xìng)扰(rǎo)动，部(bù)分无配额炼厂沥青(qīng)生产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下降3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生产，华(huá)北(běi)部(bù)分地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润较(jiào)好(hǎo)影(yǐng)响，国内(nèi)沥青装置开工(gōng)率持续(xù)回升，尽管近(jìn)期随(suí)着利润的压缩，沥青装(zhuāng)置检(jiǎn)修增加，但当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信期货能(néng)化(huà)分析师汤剑(jiàn)林(lín)称，由(yóu)于沥青(qīng)利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生产(chǎn)积极性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥(lì)青供(gōng)应存在(zài)收缩(suō)预期，后(hòu)续关注国内炼厂(chǎng)排产计划(huà)。

　　需(xū)求(qiú)方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示，目前刚需仍(réng)处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回(huí)升偏(piān)慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表现。从(cóng)下游(yóu)行业的(de)开工(gōng)率看，道(dào)路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需求一(yī)般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回(huí)升(shēng)。

　　展望(wàng)后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻辑在于成本端(duān)原(yuán)油，短期(qī)供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥青估值处于偏低(dī)位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加(jiā)工利润或将有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥(lì)青(qīng)总体库存(cún)持续累积，但(dàn)仍处历史偏(piān)低水平，加之天气转暖，下(xià)游(yóu)终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱(ruò)势振荡，建议逢低做多裂解价差，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问(wèn)题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌(diē)幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本(běn)端(duān)让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处于高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的(de)。而假期期间宏观事件的(de)扰动加大了成(chéng)本端的(de)跌(diē)幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研究院能化(huà)组组长谢雯告诉记(jì)者，由(yóu)于PTA期货跌幅扩大，现货市场基差偏强，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且，因PX价(jià)格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下(xià)跌，长(zhǎng)丝、短纤现金(jīn)流明显(xiǎn)回(huí)升，聚酯开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发(fā)生改(gǎi)变，PX与(yǔ)石脑油价(jià)差进入压(yā)缩(suō)阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的(de)开(kāi)工率将从4月中(zhōng)下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价(jià)差开(kāi)始回落，芳烃调油需求也不(bù)再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高(gāo)达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美(měi)元(yuán)/吨，考虑到(dào)年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程(chéng)。

　　“值(zhí)得注(zhù)意的是，虽然5月(yuè)新疆中泰、恒力石化等有检修(xiū)计划(huà)，但(dàn)由于高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为(wèi)积极(jí)，实际检修力度有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化和(hé)英力(lì)士(shì)重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有(yǒu)小幅增加(jiā)预期，叠加(jiā)聚酯负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨(dūn)回升至198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看(kàn)调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去(qù)化(huà)力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小(xiǎo)幅累积，而且从年初开始，韩国就有(yǒu)甲苯、二(èr)甲苯(běn)、PX运往(wǎng)美国(guó)，存在提(tí)前备货(huò)行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所恢(huī)复(fù)。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结(jié)束(shù)，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上升状态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调(diào)油需求(qiú)不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格或有(yǒu)所承压。PTA在成(chéng)本(běn)拖累下价格(gé)走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)。后续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是(shì)否实质发生。若原(yuán)油价格(gé)企稳、调油需求再起，在(zài)聚酯开工率有改善预(yù)期(qī)的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚(jù)酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经(jīng)企稳，5月4日(rì)当周聚酯下游的织造、加弹开工率也出现了周(zhōu)度回升的态势。最大的利(lì)空因素(sù)在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致趋势(shì)延续。从价格走势看，也很可能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓(huǎn)的走势。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 三公里是多少米，三公里是多少米