今年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法(fǎ)定(dìng)上限(xiàn)，这标志着(zhe)美国(guó)再(zài)度陷入债务违约的(de)风(fēng)险之(zhī)中。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦已经多次警告称，如果(guǒ)国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违约——而这将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违约风险、两党就(jiù)提高债(zhài)务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么，引发这一危机(jī)的(de)根(gēn)本——美(měi)国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美(měi)国(guó)债务(wù)为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为何(hé)频频逼近上(shàng)限(xiàn)。

　　自18世纪(jì)以来，美国(guó)政府在绝(jué)大部分时期都处于(yú)财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财政收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一直随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方(fāng)面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富汗(hàn)、伊(yī)拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导(dǎo)致(zhì)政府医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出(chū)的大规模基(jī)建(jiàn)政(zhèng)策(cè)导(dǎo)致财政(zhèng)支(zhī)出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国(guó)政府的税(shuì)收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的步伐，尤其是在小布什政府和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批(pī)准了(le)减(jiǎn)税政(zhèng)策之(zhī)后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的(de)双重压力下，美国的赤字(zì)规模近(jìn)年(nián)来如滚雪球一般(bān)扩大，债务规(guī)模也就因此(cǐ)不断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府债务上限的(de)出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债(zhài)务上限”，那(nà)时候只(zhǐ)要白宫要(yào)发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战(zhàn)使(shǐ)得美国政府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引(yǐn)发部分美国(guó)议员提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是为了(le)反(fǎn)对美国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债(zhài)务进行限额规定，以此(cǐ)来(lái)限(xiàn)制政府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国将(jiāng)加入第二次世(shì)界(jiè)大战，美国国会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国(guó)国会又(yòu)对其进行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提(tí)高(gāo)了78次债务上限，平(píng)均(jūn)每9个月就会提高一次(cì)——其中共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共(gòng)提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上(shàng)限的上调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美(měi)元（2015年(nián)），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万亿(yì)美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国(guó)国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导致美国政(zhèng)府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新一次提高债(zhài)务上限，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初(chū)的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非(fēi)国会调高债务上限，否则白(bái)宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美国(guó)政(zhèng)府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能(néng)随心所(suǒ)以的举(jǔ)债(zhài)，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政(zhèng)府的债务信用提(tí)供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握美元霸权(quán)的超级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过(guò)度(dù)举债，将会(huì)导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受到损(sǔn)害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这(zhè)一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持美(měi)国(guó)政(zhèng)府的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话(huà)来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外“债主”

　　为什么这次债务(wù)上限难(nán)以提高了(le)？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频上调(diào)的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高(gāo)美(měi)国债务上限(xiàn)，往往需要美国国(guó)会两院(yuàn)的通过(guò)。在此前的历史中，提(tí)高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候(hòu)类似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务(wù)，两党并不会对此进行过(guò)于激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党讨(tǎo)价还价的砝(fá)码。尤(yóu)其是在(zài)当下美国两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得(dé)尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民(mín)主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共和党人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压，要求他先同意削减开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会(huì)面，讨论提(tí)高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计划于本(běn)周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访(fǎng)问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时(shí)间将所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次(cì)上(shàng)演

　　事实上，十多年(nián)前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类(lèi)似严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务违约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时(shí)，即便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下(xià)调(diào)美(měi)国的(de)主(zhǔ)权(quán)信用评级(jí)。这使得美(měi)国面临更(gèng)高的借(jiè)贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年(nián)的借贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本(běn)削减(jiǎn)措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市(shì)场动荡也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减(jiǎn)意味(wèi)着美国多(duō)年的(de)预算(suàn)紧缩，这可(kě)能(néng)会产生更严重的长期影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研究所首席经济学(xué)家乔希(xī)·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让(ràng)复苏持续的(de)时间远远超过了应有的时间……在(zài)接(jiē)下来的六七年里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的(de)公共(gòng)产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支出）被(bèi)大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许(xǔ)多人看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处(chù)于(yú)类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年(nián)的(de)戏码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，由(yóu)此带来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害(hài)，恐怕也将再次重演(yǎn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 北约可以灭掉俄罗斯吗，北约为什么对抗俄罗斯