看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报(bào)

　　标(biāo)普全球(qiú)周五公布的4月(yuè)美国制造业(yè)Markit PMI意外重回荣(róng)枯分(fēn)水(shuǐ)岭50上方，和服务(wù)业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指数释放价格(gé)压(yā)力再度(dù)升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月(yuè)以来新高(gāo)，出厂价格(gé)创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的(de)经济学家在(zài)点评(píng)PMI时警告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至少一定程度居高不下。PMI数(shù)据重燃价格(gé)压力的通胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美(měi)股承压下行(xíng)，主(zhǔ)要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价格跳水、收益率盘(pán)中拉升，对(duì)利率更敏感(gǎn)的(de)2年期(qī)美债收益率(lǜ)一度较日内低位回升10个基点；PMI公(gōng)布前曾逼近(jìn)周四(sì)所(suǒ)创一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一(yī)再表态支持(chí)继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周因周五回落而全周累计由涨转跌；工业金属(shǔ)总体(tǐ)继续(xù)下挫(cuò)，在中国公布(bù)3月精炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)9％、增至创纪录高位后，市场开(kāi)始担心中(zhōng)国的进口铜需求，加之全周经济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油(yóu)周五反(fǎn)弹(dàn)，但经济(jì)前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势(shì)，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅(fú)更(gèng)大，其受到美(měi)国能源部公布上周(zhōu)库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率由78％上调至81％，加息幅度(dù)达300个基点(diǎn)，高于此(cǐ)前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是(shì)阿根廷央(yāng)行(xíng)今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同(tóng)样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将(jiāng)基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至(zhì)78％。而在去年，这(zhè)家央行也已经(jīng)经历了多(duō)次(cì)加息，总幅(fú)度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四(sì)的(de)声明(míng)中表示，此次加息主要(yào)是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央行未来将继(jì)续监测物价水平、外(wài)汇市场(chǎng)和(hé)货币总(zǒng)量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据(jù)显示，阿根(gēn)廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的(de)最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服(fú)装鞋履和烟酒等同(tóng)比(bǐ)价格变化最大，涨幅均(jūn)超过100％；通信、教育和交(jiāo)通(tōng)运输等(děng)方(fāng)面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严重主(zhǔ)要原(yuán)因包括国(guó)际(jì)大(dà)宗商(shāng)品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以(yǐ)及今(jīn)年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报告还(hái)显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国(guó)多地遭(zāo)恶劣(liè)天气(qì)袭击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴(bào)风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得(dé)克萨斯州在内(nèi)的多个(gè)地区(qū)持(chí)续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴预测中心表示(shì)，强雷暴会(huì)产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西西(xī)比河谷地区，以及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五(wǔ)大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地(dì)区的洪水威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际机(jī)场(chǎng)和(hé)奥斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机(jī)场(chǎng)20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天(tiān)50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润气状况而(ér)临时停(tíng)飞。此外，俄克拉何马(mǎ)州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分地(dì)区进入(rù)紧急状态。

　　他宣(xuān)布：竞选(xuǎn)美(měi)国总统(tǒng)

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美国保(bǎo)守(shǒu)派电(diàn)台(tái)主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的美国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始(shǐ)主持(chí)自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在(zài)保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存(cún)支撑棕(zōng)榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续下(xià)挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市场重回原(yuán)油需求逻辑，美国经济数据较差，市场预(yù)期经济(jì)衰退(tuì)，另外5月可能再度加息(xī)。另(lìng)一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介(jiè)绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少(shǎo)，产量(liàng)恢复(fù)潜力高(gāo)。2月出(chū)口环(huán)比减少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上，促进棕(zōng)榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于2月(yuè)工作(zuò)日少(shǎo)，假期多，最终(zhōng)数(shù)量(liàng)出现下滑(huá)。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万(wàn)吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初(chū)以(yǐ)来，印尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万(wàn)千升（2023年目标1315万(wàn)千(qiān)升），生柴(chái)端的(de)需求驱动暂时略弱。2月底印尼棕榈油库存下(xià)滑(huá)至(zhì)264万(wàn)吨，库存偏(piān)低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底棕榈(lǘ)油库存同(tóng)样(yàng)偏低，导致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压(yā)力更大，豆棕(zōng)2309价差(chà)也达到(dào)600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明显(xiǎn)，4月下旬(xún)印(yìn)尼部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量恢复，近期棕(zōng)榈果价格下跌也(yě)侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提(tí)高产(chǎn)量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后(hòu)通常是需求(qiú)淡季，最近印度也取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可(kě)能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析师陈界正(zhèng)告诉期货日报记者，虽然近端因为斋月(yuè)的原因(yīn)，GAPKI数据以(yǐ)及马来(lái)的MPOB数据的超(chāo)预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是(shì)2月印尼产量位于(yú)历史(shǐ)同期最高位，且(qiě)未来产区(qū)产量季节性(xìng)恢复，国内(nèi)、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明显，预计4—6月份将不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集中出口，使得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充(chōng)足(zú)，国(guó)内消(xiāo)费以及印(yìn)度消费暂(zàn)无明显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面(miàn)，陈界正分析称，当前(qián)国内(nèi)库存较高(gāo)，产区库存较低(dī)，国内棕(zōng)榈油盘面(miàn)偏弱，因此(cǐ)马盘(pán)涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大(dà)于国(guó)内，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新(xīn)增8—9月买船(chuán)6船(chuán)。海关(guān50只芦丁鸡一年利润，一只芦丁鸡成本利润)数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去(qù)库不及(jí)预期(qī)，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去(qù)库，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力逐步(bù)体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复(fù)，国内也将会不断买船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现(xiàn)货市场人气一(yī)般，成交不多，但(dàn)是(shì)到(dào)船(chuán)迟滞，令港口去库(kù)存加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上周港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继(jì)续(xù)关注实(shí)际(jì)消费以及(jí)买船(chuán)情(qíng)况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再度(dù)开启反(fǎn)弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲(chōng)击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油和一级(jí)大豆油现货价差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国泰君安期货农产品(pǐn)分(fēn)析师傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油(yóu)仍然缺乏上涨的驱动。随着菜油现(xiàn)货价格跌至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利空阶(jiē)段性算是交易(yì)充分了。但(dàn)是(shì)，菜(cài)油(yóu)的(de)基本面并(bìng)未转好。

　　“多个国家生物柴油(yóu)政(zhèng)策执(zhí)行不及(jí)预期(qī)，对于植物油消费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜籽将(jiāng)于(yú)6月(yuè)开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背景(jǐng)下可能(néng)再度(dù)对(duì)价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来(lái)看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中(zhōng)到港的(de)影响(xiǎng)，上周压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维持高(gāo)位运行。因为进口菜油到港(gǎng)，以(yǐ)及压榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不(bù)断(duàn)累积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整(zhěng)体的(de)菜(cài)籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的(de)采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是每个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜油(yóu)进(jìn)口量(liàng)预计(jì)会(huì)维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲(zhōu)菜籽的(de)进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数(shù)，总(zǒng)体来看，菜油的供应并没有大(dà)幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需(xū)求还受到(dào)棉(mián)油、玉米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响(xiǎng)，菜油价(jià)格(gé)需(xū)要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争(zhēng)力，要维持和豆(dòu)油的低价差(chà)来刺(cì)激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油(yóu)的进口盘(pán)面利润打开，未来菜油将不(bù)断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现(xiàn)货(huò)价格维持弱(ruò)势，进口端带(dài)动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应(yīng)恢复(fù)格局较为明确，后期国内的(de)供应也会(huì)愈发宽松。近端菜(cài)油继续(xù)维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需要重点关注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国际市场的菜(cài)籽和菜油(yóu)供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会(huì)有新增供应或者上(shàng)游成本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计接下来一(yī)段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价格会跟随(suí)豆油价(jià)格波(bō)动。

　　供(gōng)需格局变(biàn)化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场还在担(dān)忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周(zhōu)度压榨偏低，4月19日华南油厂(chǎng)恢复开(kāi)机(jī)，20日后(hòu)其(qí)他地方油厂也在陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始(shǐ)周度(dù)压(yā)榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆(dòu)压榨(zhà)量将从目前的150万(wàn)吨/周大幅回(huí)升至(zhì)180万—200万吨/周，对应的(de)豆油供应量将从每周的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨(dūn)左右，压(yā)榨量较上周提升较多。由于部分工厂仍处(chù)于缺(quē)豆停机状(zhuàng)态，预计(jì)短期开机(jī)继续位于(yú)低位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续(xù)恢复(fù)提升。上周库存小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。现货市(shì)场(chǎng)乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨量将(jiāng)升至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并不乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目前，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵(guì)，随着华(huá)东、华北地(dì)区(qū)温度(dù)升高，棕榈油(yóu)对(duì)豆油的消费替代(dài)增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代正(zhèng)在发(fā)生。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等(děng)领域(yù)的豆油需求也会因(yīn)为豆油价格过高而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要(yào)重点关注南国内大豆(dòu)到港通关以及整(zhěng)体的(de)开(kāi)机情况。新一(yī)季(jì)美豆(dòu)的播(bō)种生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油盘面的相(xiāng)对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博(bó)认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油基本面从目前的低(dī)库存、高基差，转变(biàn)为累库(kù)加基差下(xià)行的预期，即豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月(yuè)份(fèn)的棕榈油(yóu)是(shì)降库预(yù)期，菜(cài)油前(qián)期已经对自身的供应压力(lì)进(jìn)行了一波(bō)交易(yì)，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预(yù)示豆油可能是未来一(yī)段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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