中国(guó)金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券(quàn)商2022年的“成绩单(dān)”陆续公布：9家外资控股券商中，仅(jǐn)有4家(jiā)在(zài)2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家均(jūn)出现亏损。

　　其(qí)中，在2019年获批成(chéng)立(lì)的摩根(gēn)大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛进，当年(nián)净利(lì)润达到2.63亿(yì)元，领(lǐng)先各(gè)家(jiā)“洋(yáng)券商”。相(xiāng)比之(zhī)下，与摩根大通证券同期获批的野(yě)村东方国际证券2022年(nián)亏损(sǔn)达到2.25亿(yì)元，业绩分(fēn)化(huà)加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合(hé)并，两家(jiā)国(guó)际金融巨头均在国(guó)内拥有外资(zī)控(kòng)股(gǔ)券商(shāng)牌(pái)照。其(qí)中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损(sǔn)达(dá)2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资(zī)控股券商面临的“一参一控(kòng)”问题(tí)如何(hé)解决(jué)，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型(xíng)”成为行业热词(cí)。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法(fǎ)”来(lái)看，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业(yè)的首要方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家外资控(kòng)股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国(guó)内各家证券公司(sī)来说，除了(le)面临行业“二八(bā)分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家(jiā)券商2022年年报/财(cái)务数(shù)据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券商小(xiǎo)年”，受制于市场行情、成立时(shí)间、牌照资质(zhì)等问(wèn)题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野村东方国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星(xīng)展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来看，瑞信(xìn)证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则(zé)延续自成立(lì)以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下(xià)降38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大(dà)。

　　在(zài)2022年因获得外资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成为外资(zī)控股券商(shāng)的(de)汇(huì)丰前(qián)海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出(chū)现明(míng)显进步，但仍然录得亏(kuī)损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏(kuī)润5223.54万元，上年同(tóng)期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和(hé)星展证券均于2020年获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完成(chéng)工商登记，正式展业(yè)时间(jiān)不长。星展证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年同期有所收窄(zhǎi)。大(dà)和证券2022年实现(xiàn)营业收入(rù)4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进(jìn)一(yī)步扩大(dà)。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市(shì)场影响，证券(quàn)行业营业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资控股券商(shāng)也难以幸免。且新(xīn)公司建设(shè)成本、业务费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业(yè)初(chū)期容易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与(yǔ)国内大型券商相比，外资控(kòng)股券商仍(réng)呈(chéng)现“本小(xiǎo)利薄”的情况，自营业务影(yǐng)响有限，因此影响2021年业绩(jì)的(de)主要(yào)还是经(jīng)纪(jì)、投行等传统业务。

　　例如(rú)，瑞信证(zhèng)券在2022年(nián)年报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净(jìng)收入(rù)为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则(zé)有增(zēng)无(wú)减，业务及管理费从(cóng)上年的4.27亿(yì)元增(zēng)长到5.38亿元(yuán)。“赚少花多”，导(dǎo)致业(yè)绩出现大额亏损。

　　摩根大(dà)通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也(yě)有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国市场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来看，2022年共有4家外资(zī)控(kòng)股券商实(shí)现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万(wàn)元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)8.84亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券(quàn)业小年(nián)”可算是相(xiāng)当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩(mó)根大(dà)通证券共(gòng)有(yǒu)员(yuán)工210人，数(shù)量在行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下游(yóu)，但其业绩已跻身行(xíng)业中游水平，而这只(zhǐ)是(shì)摩(mó)根大通证券展业(yè)的第三个完整会计(jì)年度。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩根大通(tōng)证券于2019年3月获得证监会批复，成立合(hé)资证券公司。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等(děng)5家内资(zī)股东持(chí)有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通证券唯一(yī)股(gǔ)东。

　　财务报表显示(shì)，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券2022年经纪(jì)业务大爆发(fā)，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券经纪业务(wù)团队成立(lì)已逾(yú)三年，2022年业(yè)务(wù)开展和运作取(qǔ)得(dé)进一(yī)步进(jìn)展，新客户(hù)开发(fā)稳步推进(jìn)。摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券(quàn)充分利用(yòng)全(quán)球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合格境(jìng)外(wài)机构投资者，目(mù)标客群机构(gòu)投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控(kòng)”下或将取舍(shě)

　　除摩根大通(tōng)证券外，瑞银证券在2022年也(yě)取(qǔ)得了较好的(de)业(yè)绩表(biǎo)现：当期(qī)实现营业收(shōu)入(rù)11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银(yín)证券是进入中国时间最早的(de)一(yī)批合资券(quàn)商(shāng)之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业(yè)。2022年3月，瑞士银行受让两家内资股东(dōng)分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹(chóu)备并参与了沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的是(shì)，今年3月，百(bǎi)年大(dà)行(xíng)瑞(ruì)士信贷被竞争(zhēng)对(duì)手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团股(gǔ)份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政部、瑞(ruì)士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银发(fā)布(bù)一季报时表示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月(yuè)底前完成。不言而喻(yù)的(de)是，集(jí)团层面的(d郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的e)合(hé)并对两家外资控股券(quàn)商在中国(guó)展(zhǎn)业情况(kuàng)，也将造成一定影(yǐng)响。

　　基于此，审计(jì)所普(pǔ)华永道对(duì)瑞(ruì)信证券出具了带强调事项(xiàng)段(duàn)的无保留意见审计报告(gào)：2023年3月19日，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达(dá)成协(xié)议(yì)和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司(sī)下属控股子公司(sī)，未来的运营和财(cái)务业(yè)绩受到上(shàng)述(shù)合并可能产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在(zài)可能导致(zhì)对(duì)公司持续(xù)经营(yíng)能力产(chǎn)生重(zhòng)大(dà)疑(yí)虑的(de)重(zhòng)大(dà)不确(què)定性。

　郭晶晶一胎为什么选择鬼节生，郭晶晶一胎什么时候出生的　瑞(ruì)信证券前身(shēn)为成立于(yú)2008年(nián)的(de)瑞信方正证券，系证监会(huì)修订《外(wài)商参股证券公司设立规(guī)则》后首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞信向瑞信(xìn)方正证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方(fāng)正(zhèng)证券公告称(chēng)，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信(xìn)证券(quàn)49％股权。在(zài)该笔交易完成(chéng)后(hòu)，瑞(ruì)信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突(tū)如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将(jiāng)受同一(yī)股东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人参股证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司的数(shù)量(liàng)不(bù)得超过2家，其中(zhōng)控(kòng)制(zhì)证券公司的数量不得超过1家。在面临(lín)“一参(cān)一控”的(de)限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信证券(quàn)的牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局面(miàn)。

　　深入财富(fù)管(guǎn)理破局

　　过(guò)去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成(chéng)为行业热(rè)词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年(nián)的“打(dǎ)法”不(bù)难发现(xiàn)，依托于各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富管理成为其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其财富管理业(yè)务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等业务持续推进(jìn)的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务(wù)、集团间跨(kuà)境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的(de)增加及优化，为客(kè)户提(tí)供多(duō)维度、一站式的综合性金融解决方案。

　　后续(xù)，野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设(shè)、中后台支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入(rù)手，打造以产品为中心的业务(wù)核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投资者提供具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案(àn)后(hòu)，高盛高(gāo)华在2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增(zēng)证券经纪、证券投(tóu)资咨(zī)询、证券自营及代销(xiāo)金融产品(pǐn)业务的业务(wù)许(xǔ)可(kě)。2023年(nián)2月，高盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛(shèng)高华(huá)表示，其(qí)将持续以资产配置(zhì)为核(hé)心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种(zhǒng)类选(xuǎn)择，开展境内私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)平台(tái)未来战略规划，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权基金管理人（PEWFOE）的(de)设立(lì)工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进跨(kuà)境(jìng)投(tóu)资(zī)新产(chǎn)品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外(wài)资本市(shì)场的机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于(yú)外资(zī)股东打造私人财(cái)富管理业务(wù)，这(zhè)在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富管理部(bù)，负(fù)责公司高净值个人客户(hù)综合财(cái)富管理业务的运作。私人财富管理部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托汇丰环(huán)球(qiú)私人银行，致力为高净值和超(chāo)高净值客户及其(qí)家族提供专业、多元及定(dìng)制化的资产配置服务，为客户实现其投资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国(guó)内头部信托公司达成战(zhàn)略合(hé)作。同时，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理(lǐ)业务，依托国(guó)家对粤港(gǎng)澳大湾区的新政举措，致力于发(fā)展(zhǎn)财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其财(cái)富管理部(bù)秉持(chí)着(zhe)为客户进行全方位资产配置和满足客户全生命(mìng)周期财富(fù)管理(lǐ)的理念，进一步完善投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩(kuò)充现(xiàn)有架上策略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多支产品为客户在(zài)同一策略下(xià)提供(gōng)差异化选(xuǎn)择(zé)及(jí)多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资(zī)券(quàn)商队(duì)伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中国资本(běn)市场对外开放(fàng)的力度不断(duàn)加(jiā)大，各(gè)外资金融(róng)机构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打证券(quàn)获批准设(shè)立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市，注册(cè)资(zī)本为人民币(bì)10.5亿元，业务范围(wéi)包括证(zhèng)券经纪、证券自营、证券承(chéng)销、证(zhèng)券资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产证券化业(yè)务）。

　　值得关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣打(dǎ)银行（香港(gǎng)）有(yǒu)限公司(sī)全资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控(kòng)股券(quàn)商数量已达到(dào)10家。其(qí)中，摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券（中国(guó)）、高盛高华(huá)证券、渣打证券均为外(wài)商独资券(quàn)商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立(lì)申请静(jìng)待审批。截至5月5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴证券(quàn)、青岛意才证券等(děng)多家(jiā)外资(zī)券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴证券和(hé)青岛意才证券已获第一(yī)次意(yì)见反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会(huì)主席易会满(mǎn)等先(xiān)后(hòu)在京会见美国(guó)桥水基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金(jīn)融、新加(jiā)坡淡(dàn)马(mǎ)锡、德国安(ān)联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际(jì)金(jīn)融(róng)机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的(de)国际金融机(jī)构负责人(rén)普遍表示，此次来华亲身感(gǎn)受到(dào)中国经(jīng)济的强大韧性、潜(qián)力和活(huó)力(lì)，坚定看好(hǎo)中(zhōng)国(guó)经济和中(zhōng)国资(zī)本市场(chǎng)发展前(qián)景。近(jìn)年来(lái)中国资本市场对(duì)外开(kāi)放(fàng)稳步推进，为(wèi)国际金融(róng)机构和全球投资(zī)者带来(lái)了实实在在的机遇。各金融(róng)机构(gòu)高(gāo)度重视中国市(shì)场，将继续与(yǔ)中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和(hé)投资，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来(lái)自(zì)外资券商的(de)市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证(zhèng)券(quàn)即在2022年(nián)年(nián)报中表示，外资机构来华展业(yè)便利度不(bù)断提(tí)升，经营范围和监(jiān)管要求实现国民待遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机(jī)构等加速布(bù)局，全力抢滩(tān)中国证券市场，对本土(tǔ)证券公司(sī)既带(dài)来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参与(yǔ)中(zhōng)国(guó)资本市(shì)场(chǎng)竞争所(suǒ)形成(chéng)的冲击(jī)，也(yě)带来了(le)通过与(yǔ)国际金融机构直接合(hé)作促(cù)进业务发展、提升(shēng)管理水平的机(jī)遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前(qián)证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中(zhōng)有升，头部(bù)券商(shāng)竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展趋势初步形成，金融科技对(duì)行业(yè)发(fā)展理念的(de)变革(gé)和重塑不断深化，外(wài)资券商(shāng)市场(chǎng)冲击(jī)将逐渐(jiàn)显(xiǎn)现，证券行业竞争新格局正(zhèng)加速演(yǎn)变。

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