财(cái)联社5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合(hé)瑞银与(yǔ)瑞信合并近两个月(yuè)后(hòu)，与这次事件有关(guān)的一(yī)个重要问题(tí)终于尘(chén)埃落定：瑞信AT1债券的减记无法触发(fā)CDS（信贷违(wéi)约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地(dì)区的(de)信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周(zhōu)三在官网发布公告称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组成的委(wěi)员会一致投(tóu)票通(tōng)过了上述决议。值得一(yī)提的是，瑞(ruì)信(xìn)本来(lái)也(yě)是EMEA DC的一员(yuán)，但没有(yǒu)出现在投票的清单上(shàng)。

　　具体(tǐ)来说，提出这个问题的市(shì)场(chǎng)参与者(zhě)认(rèn)为，AT1债券(quàn)应该与CDS合(hé)约所依据的参考(kǎo)债(zhài)券（次级债）具(jù)有同(tóng)等地位，并以一份2020年到(dào)期(qī)的瑞信英镑次级债作为标准参(cān)考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员会首先一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发生“政(zhèng)府干预的信贷事件”。此(cǐ)外(wài)，根(gēn)据AT1债(zhài)券文件中的排名条款和担保条件(jiàn)，次级债(zhài)的持写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语(chí)有(yǒu)人(rén)是相较于AT1债券的优先债权人。同(tóng)时在2014年(nián)的文件中，也为AT1债(zhài)券定义了“排除义(yì)务”。周三的文件中，决策委员会没有对AT1债券是(shì)否(fǒu)构成借(jiè)款(kuǎn)资金做出(chū)任何(hé)决定。

　　在3月(yuè)中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞士(shì)监管(guǎn)机构FINMA将(jiāng)近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引发了大量(liàng)此类(lèi)债券(quàn)持有(y写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语ǒu)人的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场上(shàng)炒(chǎo)作瑞信CDS，押注CDDC裁定(dìng)此举(jǔ)构(gòu)成(chéng)CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的金融衍生品，信贷违(wéi)约掉期(qī)的(de)作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重组、破产等）后(hòu)，CDS的买方(fāng)可以向卖方(fāng)索赔，索赔的金额通常等(děng)于参(cān)考资产的(de)面值减去违约后(hòu)的市(shì)场(chǎng)价值。各个区域的信贷衍生品决定委员(yuán)会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了(le)信贷衍生(shēng)品(pǐn)合约中定义的信贷事件。

　　根据存(cún)管信托和清算公司（DTCC）的数据，截(jié)至今年3月，与瑞信集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名(míng)义总量超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数据并(bìng)未区(qū)分优先级债务和次级债(zhài)CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞银(yín)公布了接手瑞信的最(zuì)新(xīn)评估。在本周(zhōu)二提交(jiāo)给美国(guó)SEC的监(jiān)管文(wén)件(jiàn)中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将(jiāng)造(zào)成170亿美(měi)元的损失，其中有(yǒu)40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼(sòng)和(hé)罚款支出。不过这部分的损失将(jiāng)会由一笔“负347.77亿美元(yuán)”的商誉覆盖，意味(wèi)着收购资产(chǎn)的(de)价格（30亿瑞(ruì)郎）远远低于资(zī)产(chǎn)的实际(jì)价(jià)值(zhí)。

　　这份文件(jiàn)同(tóng)样(yàng)显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞(ruì)银的战略(lüè)委员会就已(yǐ)经开(kāi)始评(píng)估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收购”的(de)决(jué)定，但最后仍在瑞士政府的要(yào)求下出(chū)手(shǒu)。

　　瑞银也(yě)在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌(wū)尔(ěr)里奇·科纳将在合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完(wán)成(chéng)后加入瑞银集团的董(dǒng)事会(huì)，同时在“可(kě)预见的未来”，瑞信(xìn)的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 写柔柳的四字词语有哪些，写春雨的四字词语