海通策(cè)略认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑(huá)，利润向(xiàng)下(xià)游(yóu)转移；中游(yóu)制造盈利增速走弱，TMT降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，计算机和(hé)传媒表现亮眼；下游消费盈乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字利改善幅度(dù)放缓，券商(shāng)和(hé)保险盈利大(dà)增。 数字经济归母(mǔ)净利单季同比(bǐ)已经开始回(huí)升，AI和半导体产(chǎn)业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益(yì)于国产替代的(de)半导体材料和(hé)半导(dǎo)体设备(bèi)维(wéi)持较高增速(sù)，其(qí)中设备(bèi)盈(yíng)利加速增(zēng)长；低碳(tàn)经(jīng)济景气度高位回落(luò)，新型电(diàn)网盈利(lì)增速持续(xù)提升，主要(yào)受益于储能的快速(sù)发展。

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