公募基(jī)金一季报(bào)募集披露。张坤(kūn)以(yǐ)超880亿(yì)元(yuán)的管理规模，再度成为主动权益类基(jī)金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一(yī)季报进入密集披露期，顶流(liú)基金经理(lǐ)调仓路径和投资(zī)思路(lù)也(yě)随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸(lú)州老窖(jiào)，减(jiǎn)持香港交易所(suǒ)、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集(jí)团，减持中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康德。另一位(wèi)700亿级基金(jīn)经理谢治宇(yǔ)则加仓(cāng)了晶晨(chén)股份(fèn)、海康威视，减持(chí)海尔(ěr)智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤(kūn)掌舵的易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达(dá)优质企业三年持有、易(yì)方达优质精(jīng)选混(hùn)合(hé)（QDII）、易(yì)方达亚(yà)洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年一季报(bào)。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩水(shuǐ)近(jìn)5亿元。

　　一季度末，张坤的基金管(guǎn)理规模超越葛兰，再(zài)度成(chéng)为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。

　　张坤(kūn)在一(yī)季度(dù)末(mò)保持了高(gāo)仓位运作，4只基(jī)金的权(quán)益资产仓位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度张(zhāng)坤(kūn)所持(chí)基金股票(piào)仓(cāng)位(wèi)基本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加(jiā)了消(xiāo)费等行业的配(pèi)置，降低了金融等行业的(de)配置。

　　从(cóng)基金收益来看，张(zhāng)坤掌管的4只基(jī)金(jīn)在2023年(nián)一季(jì)度均实现了(le)正收益，基金净值(zhí)增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规(guī)模(mó)最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选在一季度末的基金规(guī)模为562.09亿元，报告期内基金份额净值增长率(lǜ)为1.03％，同期(qī)业(yè)绩比较基准收益率(lǜ)为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十(shí)大(dà)重仓股分别为(wèi)：贵(guì)州茅台、泸(lú)州老(lǎo)窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易所、伊利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前十大重仓(cāng)股

　　一季度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易(yì)方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股。此外，张坤对重仓(cāng)的4只白酒股(gǔ)进行了不同(tóng)的(de)加减(jiǎn)仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台(tái)、洋河股(gǔ)份(fèn)，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持(chí)情况来看，易方达蓝筹精选(xuǎn)在一季度还减持了香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商(shāng)银行、美团-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指出，个股方面(miàn)，仍(réng)然持(chí)有商业模式(shì)出色、行业格局清晰、竞争力(lì)强的优质(zhì)公(gōng)司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引人的一点是，投(tóu)资者可以用很长一段时间(jiān)来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等到它们用事实(shí)证明自己的(de)成功和(hé)巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后，再(zài)买(mǎi)入(rù)也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的(de)优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对某一次投资，积累的(de)重要(yào)性可能(néng)并不显著。但如果将投资贯穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报作为终级(jí)目标，可积累性就是这一目(mù)标的最重要保(bǎo)障，选择一条可积累的“很长的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周(zhōu)期行业(yè)中寻找投资机(jī)会

　　一(yī)季度末，顶流(liú)基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元(yuán)，报告(gào)期内所管基(jī)金净(jìng)值增长(zhǎng)率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中(zhōng)，景顺长城新兴成长(zhǎng)是刘(liú)彦春管理的规模最大的基金，一季度末规模达(dá)384.71亿(yì)元。

　　从业绩来看(kàn)，景顺长城新兴成长一(yī)季度A类和C类份(fèn)额净(jìng)值增长率分别(bié)为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一季度末，景顺长城新兴成长保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位94％。该基金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老(lǎo)窖(jiào)、五粮液、中国中免、迈瑞医疗、古井(jǐng)贡酒、海大集团、药(yào)明康德、山(shān)西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成(chéng)长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动(dòng)情况来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度加仓古井贡酒、美(měi)的(de)集(jí)团(tuán)、迈瑞人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟医疗、贵州茅台(tái)等股(gǔ)票，减持(chí)中(zhōng)国中(zhōng)免、药明康(kāng)德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金一季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通(tōng)胀下行仍将是今年主(zhǔ)要宏观(guān)背景。经济(jì)运行正常化需要一(yī)个过程，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经(jīng)济(jì)逐步(bù)正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储(chǔ)蓄下降是(shì)必然事件，消费(fèi)今年大概率超预(yù)期回升。就近(jìn)期公(gōng)布的社(shè)融和地(dì)产数(shù)据分析，二(èr)季度A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速有(yǒu)望进入上行周期(qī)。

　　“全球经(jīng)济正在(zài)重回(huí)正轨的(de)路上。除了(le)继续关注整(zhěng)个经济体发展状况(kuàng)之外，可以将目光更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以看到很多公司(sī)在过(guò)去几年(nián)始终(zhōng)做(zuò)正确的事，经营效率提(tí)升，逆境中变得更加(jiā)优秀、更加(jiā)强大(dà)。不必总是(shì)关(guān)注宏观(guān)数据，多看看微观企业变化可(kě)以让内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信(xìn)心，未(wèi)来将继续(xù)保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更多在顺(shùn)周期(qī)行业中(zhōng)寻找投资机会。”刘(liú)彦春进(jìn)一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季度末(mò)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)管人的正常语速是多少字，正常人的语速一般在每分钟理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基(jī)金在报告期内均实(shí)现了正收(shōu)益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管理规(guī)模(mó)最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增长率(lǜ)为(wèi)5.5％，跑赢(yíng)了(le)业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保持高(gāo)仓位运行，股(gǔ)票仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三(sān)安光电(diàn)、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科(kē)技(jì)、韵达股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健(jiàn)友股份(fèn)、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大(dà)持仓(cāng)变动情况来(lái)看，一(yī)季度兴全合润(rùn)加(jiā)仓海康威视、晶晨股份(fèn)，使这两只(zhǐ)股票进入前十(shí)大(dà)持(chí)仓。此外(wài)，一(yī)季(jì)度兴全合润(rùn)加仓三安(ān)光电，减持海尔智家、韵达股份、健友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇在(zài)兴全合(hé)润一季报中指出，今年一季度疫情对(duì)经济(jì)的(de)影响(xiǎng)基本消除，整体经(jīng)济逐(zhú)步回(huí)到复苏(sū)轨道。随着中国的稳增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围(wéi)内的通胀见顶(dǐng)，内需复苏加上预期改善推动(dòng)资(zī)本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行(xíng)出现了阶(jiē)段性危机(jī)，但各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取了对应措施，接管相关银(yín)行，市场情绪得到稳定(dìng)。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的‘中(zhōng)特(tè)估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。该基金报告期内对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期(qī)成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。”谢(xiè)治宇表示(shì)。

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