财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保险公司开会，主要内容是(shì)进行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价(jià)利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管(guǎn)部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行(xíng)调研会的后续。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险(xiǎn)业降低负债成本，加强行(xíng)业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及(jí)多家(jiā)保险公司开(kāi)展调研。将重(zhòng)点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及(jí)降低责任准备金(jīn)评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句括对新产品定(dìng)价(jià)、存(cún)量业(yè)务(wù)退保(bǎo)、销(xiāo)售行为、市场竞(jìng)争分(fēn)析变化(huà)等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北(běi)京(jīng)、南京、武(wǔ)汉三(sān)地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险公(gōng)司(sī)包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合(hé)众人(rén)寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议(yì)分阶段调整，比如普通(tōng)型长期年金的责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整。具体的(de)调整方案还有待监管研究后出(chū)台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率(lǜ)避免利差损风(fēng)险

　　平安非(fēi)银团队表(biǎo)示(shì)，我国(guó)险企资产(chǎn)配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券投资比例稳步提(tí)升，其他(tā)资(zī)产以非标资产为主、投资(zī)比(bǐ)例(lì)持(chí)续(xù)回落(luò)，股票和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种(zhǒng)长(zhǎng)端利率中枢下行(xíng)，长久(jiǔ)期债(zhài)券(quàn)和(hé)优质非标(biāo)资产供给有限，保险固收类资产(chǎn)配置(zhì)面临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率(lǜ)较大、对投资收益率影响较大。近年监管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任(rèn)准备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降(jiàng)低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老(lǎo)产品停(tíng)售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据(jù)悉，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险(xiǎn)公司为了和(hé)银行竞争，长期保险的预(yù)定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率(lǜ)的(de)紧(jǐn)急通知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预(yù)定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超(chāo)过年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代(dài)末都曾(céng)面临(lín)利差损风险。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提(tí)高竞争力，险企(qǐ)销售(shòu)大量高负债成(chéng)本、低利(lì)润产品进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句。1980年左右，利率下行，投资(zī)承(chéng)压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康(kāng)保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售(shòu)大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润(rùn)产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面临亏(kuī)损。

　　平安(ān)非银团(tuán)队表示，参考海外，低(dī)利率环境下(xià)，负债端主要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端利(lì)率地(dì)位震(zhèn)荡、权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保(bǎo)险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评估利率等降(jiàng)低负债端成(chéng)本。

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