金融界5月22日消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市竟然(rán)奇迹(jì)般(bān)的活过来了(le)，甚至还在(zài)不断挑战(zhàn)新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来(lái)近33年(nián)的新高，同时也是(shì)自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日经(jīng)225指数(shù)已(yǐ)涨(zhǎng)超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收(shōu)场，但是似乎(hū)这次有点不一(yī)样(yàng)的味道，“股神”巴菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市(shì)变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不(bù)可(kě)或缺的力量(liàng)。数据显示，海外(wài)投资者(zhě)对日本股(gǔ)票需求(qiú)稳(wěn)健。根据(jù)日(rì)本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。不(bù)过(guò)，日本企(qǐ)业部(bù)门(mén)仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希尔(ěr)·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希(xī)尔”）首次披露，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸(mào)易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事、三井(jǐng)物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披(pī)露可以(yǐ)看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日(rì)本持有(yǒu)的股票比在美国以(yǐ)外任何其他(tā)国(guó)家都(dōu)多。今年(nián)早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资日(rì)本股票。现年92岁高龄(líng)的他(tā)还(hái)在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲自访问(wèn)日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不断(duàn)增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公(gōng)司能(néng)够(gòu)支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语height: 24px;'>见贤思齐下一句是啥，见贤思齐下一句论语suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我(wǒ)们(men)就开始购买了(le)，甚(shèn)至这件事(shì)情一开始我都(dōu)没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行(xíng)的部分原因(yīn)是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希(xī)尔非(fēi)保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴(bā)菲特(tè)的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位(wèi)大佬抄底日本

　　除了(le)巴菲(fēi)特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访了日(rì)本首相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前(qián)在日本一举收(shōu)购8家(jiā)酒(jiǔ)店，此(cǐ)行(xíng)被外界普遍(biàn)认为日本还蕴藏着更多投资机(jī)会。

　　同一(yī)时(shí)期(qī)，黑石(shí)集(jí)团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克拉维斯也(yě)在日本与投资对(duì)象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有(yǒu)美(měi)国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对(duì)冲基(jī)金(jīn)Citadel在(zài)今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融(róng)时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本(běn)受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股(gǔ)东大(dà)会上解释了抄底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴(bā)老爷(yé)子也(yě)有(yǒu)所保留(liú)。站在事(shì)后马后炮的角度看，对股市拥有独特理解的(de)巴(bā)菲特对国际(jì)地缘政治的(de)变化(huà)也颇有研究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来(lái)，国际(jì)地缘政治格(gé)局巨变。在新的地(dì)缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在亚太格(gé)局中扮演了(le)更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔细观察日本的(de)经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现(xiàn)日(rì)本的设(shè)备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自(zì)身发展的原因，也(yě)暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相(xiāng)对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港(gǎng)”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股(gǔ)市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自己的确被(bèi)低(dī)估了。据日(rì)经中(zhōng)文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月(yuè)9日全部出炉。5大商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在短短2年(nián)时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日(rì)本监(jiān)管(guǎn)层的助(zhù)推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于(yú)实现关注资金成本和股价经(jīng)营要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升股价(jià)后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指(zhǐ)标(biāo)”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能正接近十年一遇的牛市(shì)。至于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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