为了让自己的限售(shòu)股解禁后能获得好的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披露了一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市(shì)场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明(míng)土、李传武合谋，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户，利(lì)用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续(xù)集(jí)中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会对(duì)此操纵(zòng)证券市场行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平(píng)信息披露违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人拉(lā)抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据(jù)证监会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传(chuán)播有限公司董(dǒng)事(shì)长蒋维(wéi)，提(tí)供保证(zhèng)金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们(men)所掌控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新(xīn)美星”限售股于(yú)2019年(nián)4月26日(rì)解禁后能(néng)够(gòu)获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后(hòu)，即开始利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在(zài)二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手(shǒu)共同(tóng)合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自(zì)筹得(dé)的证券账户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根(gēn)据监管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)26.09个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买(mǎi)入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出(chū)货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价(jià)，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量(li没带罩子让捏了一节课感受àng)比例(lì)超20％的交(jiāo)易日有11天，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账(zhàng)户组具备(bèi)资(zī)金(jīn)优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续(xù)大量买入“新美星(xīng)”，当日申(shēn)买(mǎi)排名第一(yī)，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量(liàng)38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施(shī)盘中拉(lā)抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予(yǔ)采纳，罚没近亿(yì)元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二(èr)是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托(tuō)理财关系，而非操(cāo)纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明(mín没带罩子让捏了一节课感受g)土、李传武等人讨论交易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳或何德平，涉(shè)案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易(yì)新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户(hù)组、李(lǐ)传(chuán)武账户(hù)组(zǔ)交(jiāo)易行(xíng)为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，及(jí)他们的代理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的(de)控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监会回(huí)应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体(tǐ)参与、多个(gè)环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链(liàn)式(shì)的上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的(de)操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委(wěi)托其(qí)通过(guò)二级市(shì)场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意图和目标(biāo)，共同商议、谋(móu)划(huà)操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维已(yǐ)经(jīng)有一定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在(zài)此基(jī)础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述(shù)的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证(zhèng)监会决定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何德平(píng)信息披露违法的相(xiāng)关情(qíng)况，行政处罚决定书披(pī)露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海得泽广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部(bù)分股票(piào)继(jì)续(xù)由海得泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始(shǐ)减(jiǎn)持“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代(dài)持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由(yóu)海得(dé)泽广和(hé)兰某作出，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策(cè)产(chǎn)生重大影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定(dìng)代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水、资金流(liú)水(shuǐ)及(jí)相关银行账(zhàng)户流水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有新(xīn)美星股票(piào)。当(dāng)事人所提相关(guān)理由不具有事实和法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表(biǎo)示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控制人(rén)，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在(zài)相关公告中均未(wèi)披露相(xiāng)关情(qíng)况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百(bǎi)九十三(sān)条(tiáo)第三款规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行(xíng)为，对何德平(píng)给(gěi)予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

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