中国金(jīn)融行业(yè)加速对(duì)外(wài)开放(fàng)，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商中(zhōng)，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均出现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成(chéng)立的摩根(gēn)大通(tōng)证券(quàn)2022年(nián)业(yè)绩突飞猛(měng)进，当年净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领(lǐng)先各家“洋(yáng)券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通(tōng)证券(quàn)同(tóng)期获批的野村东方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融(róng)巨头均在国(guó)内拥有外资控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券(quàn)则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商面(miàn)临的“一(yī)参一控”问题如(rú)何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源(yuán)禀赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司来说，除了面临行(xíng)业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们的(de)市场竞争(zhēng)也同(tóng)样带来压(yā)力。

　　日前，中证协(xié)公(gōng)布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小年(nián)”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间、牌(pái)照(zhào)资质等问题，9家共有5家出现亏损，分别(bié)为瑞信证券（-2.54亿(yì)元(yuán燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗)）、野村东方国际证(zhèng)券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰前海证券(quàn)（-5223.54万元）。

　　具体来看(kàn)，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿元，由盈转(zhuǎn)亏。野(yě)村东(dōng)方国际证券(quàn)则延续(xù)自成立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资(zī)股东增持而(ér)成为外资控股券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明(míng)显进步，但仍然录得亏损：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入5.04亿元，同比增长(zhǎng)54.78％；实现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会(huì)批文，分(fēn)别(bié)于2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损(sǔn)8274.58万元，较上(shàng)年同期有所收窄。大和证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入4773.93万元，同(tóng)比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步扩(kuò)大。

　　就亏损(sǔn)原因而言，2022年受市场影响，证券行业(yè)营业收入普遍下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且新公司建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导致(zhì)亏损的(de)产(chǎn)生(shēng)。

　　与国内(nèi)大型券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况(kuàng)，自营(yíng)业务(wù)影响有(yǒu)限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩的主(zhǔ)要还是经纪、投行等(děng)传统(tǒng)业务。

　　例如，瑞(ruì)信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手续费及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比下降46.44％。而营(yíng)业支出则有增无(wú)减，业务及(jí)管理(lǐ)费从上(shàng)年的4.27亿元(yuán)增(zēng)长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了(le)中国市(shì)场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控(kòng)股券商实现盈(yíng)利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华(huá)（8163.28万元(yuán)）和摩根士(shì)丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其(qí)中，摩根大通证(zhèng)券和瑞(ruì)银证券(quàn)均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水(shuǐ)平在2022年(nián)的(de)“券业小(xiǎo)年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模(mó)来看，截至2022年底(dǐ)，摩根大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下(x燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗ià)游，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大(dà)通证券展业的第三个完(wán)整(zhěng)会计年度(dù)。

　　公开信息显(xiǎn)示，摩根大通证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得(dé)证监会(huì)批(pī)复(fù)，成立合资证券公(gōng)司(sī)。彼(bǐ)时由(yóu)摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内(nèi)资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他(tā)5家(jiā)内资股东所持股权，成(chéng)为摩根大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报表(biǎo)显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆(bào)发，实现手续费净收入5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券经纪业务团队成立(lì)已(yǐ)逾(yú)三年，2022年(nián)业(yè)务开展和运作取(qǔ)得进(jìn)一步进展，新客(kè)户开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根大(dà)通证券充分(fēn)利用全球化的(de)平台优势(shì)，整(zhěng)合集团(tuán)资源(yuán)，持续关注并开拓传统QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合格境外机构投(tóu)资者，目标(biāo)客群机构投资者队伍(wǔ)逐(zhú)年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍(shě)

　　除(chú)摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也取得(dé)了(le)较好的业绩表(biǎo)现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券(quàn)是(shì)进入中国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早(zǎo)在2007年(nián)就已在(zài)国内展(zhǎn)业(yè)。2022年(nián)3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持(chí)股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞(ruì)银(yín)证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务(wù)报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进步明显，当期实现手(shǒu)续费净收(shōu)入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长418％。瑞银证(zhèng)券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册(cè)制(zhì)改革(gé)后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭证业务等。

　　值得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信(xìn)集团和瑞银集(jí)团股(gǔ)份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政部(bù)、瑞士国(guó)家(jiā)银行（SNB）和瑞士金融市场监督管理(lǐ)局(jú)（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上月瑞银发布一季报时(shí)表示，对(duì)瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预(yù)计(jì)在6月底前(qián)完(wán)成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的燃气换金属管是骗局吗，燃气需要换金属管吗合并(bìng)对两家外资控股券商(shāng)在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于(yú)此，审(shěn)计所普华永道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留(liú)意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与(yǔ)瑞(ruì)银(yín)集团(tuán)股份公司之间达成协议和合并计划(huà)，截止报告日，上(shàng)述协议和合并计(jì)划的完成(chéng)日尚不明(míng)确。瑞信证券作为(wèi)瑞信集团股份有限公司下属(shǔ)控(kòng)股子公司，未来(lái)的(de)运营和财务业绩受(shòu)到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可(kě)能(néng)产生的(de)影响亦不明确，该事项(xiàng)表明存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑(lǜ)的(de)重大不确(què)定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成立于2008年(nián)的瑞信方(fāng)正证(zhèng)券，系证监(jiān)会修订《外商(shāng)参股证券公(gōng)司(sī)设立规则》后(hòu)首家获批的合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券(quàn)增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月(yuè)瑞信方正更名为瑞信证券（中(zhōng)国）。

　　2022年9月，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿元的对价(jià)转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证(zhèng)券(quàn)49％股(gǔ)权。在该笔交易完(wán)成后(hòu)，瑞信(xìn)将全资持有瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银(yín)合并，使(shǐ)得瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞信证券将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理规定》，证券公(gōng)司股东以及(jí)股(gǔ)东的控(kòng)股股东、实际控制人参股证券公司(sī)的数量(liàng)不(bù)得超过2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超(chāo)过(guò)1家。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面。

　　深入财富(fù)管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年(nián)里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年(nián)的“打法”不(bù)难发(fā)现，依托于各(gè)自资源禀赋深入财富管理成(chéng)为(wèi)其在中国展业(yè)的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村(cūn)东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券表示，2022年其财富管理业务在(zài)原有“大宗交易(yì)”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管(guǎn)理账户）”等(děng)业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询(xún)服(fú)务(wù)（如ESG行业咨询）、上(shàng)市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业务模式(shì)，通过服(fú)务手(shǒu)段的增加及(jí)优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度(dù)、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金(jīn)融解决方案。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国(guó)际证券财富管(guǎn)理业务将定(dìng)位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群(qún)”，从产品配(pèi)置、人员建设、中(zhōng)后台(tái)支持以及集团(tuán)跨境合作四个(gè)方面(miàn)入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品(pǐn)为中(zhōng)心的业务(wù)核(hé)心竞争力，持续为中国投(tóu)资者(zhě)提供(gōng)具(jù)有(yǒu)野(yě)村(cūn)集团特色的高质量财富管理服务(wù)。

　　在完成高盛集团全资持股(gǔ)备(bèi)案后(hòu)，高盛(shèng)高华(huá)在2021年底与北京(jīng)高华签(qiān)订《业务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高(gāo)华的所有(yǒu)业务。2022年5月(yuè)，高(gāo)盛高华获证监会核(hé)发新增证券经纪(jì)、证券投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自(zì)营及代销(xiāo)金融产品业务(wù)的业务许可。2023年2月，高盛高华(huá)与北京(jīng)高华完(wán)成业务迁移工作。

　　高盛高(gāo)华表示，其将持(chí)续(xù)以资产(chǎn)配置为(wèi)核心进行新(xīn)产品和服务(wù)的研发工作，进一步赋能部门(mén)为(wèi)在岸客户提(tí)供财(cái)富管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)选择，开展境(jìng)内(nèi)私人财(cái)富管理平台(tái)未来战略规(guī)划(huà)，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销(xiāo)第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发，为客户提供直接对(duì)接境外(wài)资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业(yè)务，这在(zài)具备外资银行股东背(bèi)景的(de)券商中(zhōng)较为多见。例如(rú)，汇丰前(qián)海证券表(biǎo)示，其于2022年4月正式成立私人财富管理部(bù)，负责(zé)公司高(gāo)净值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰(fēng)前(qián)海证券(quàn)为平台，依托汇丰环球私人银行，致(zhì)力为高净值和超高(gāo)净值客户及其家(jiā)族(zú)提供专业、多元及定制化(huà)的资产(chǎn)配置服(fú)务，为客(kè)户实现其投资目标。

　　瑞银证券则(zé)另辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与4家国(guó)内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作。同(tóng)时(shí)，瑞银证券在2022年重启(qǐ)深圳(zhèn)分公司财(cái)富管理(lǐ)业(yè)务，依托(tuō)国(guó)家对粤港澳大湾区的新政举(jǔ)措，致(zhì)力于发(fā)展(zhǎn)财富(fù)管(guǎn)理大湾(wān)区业(yè)务(wù)。

　　瑞银(yín)证券表(biǎo)示，其财(cái)富管理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资产(chǎn)配(pèi)置和(hé)满足客户(hù)全生命周期(qī)财富管理的理念，进一步完善投资解(jiě)决(jué)方案和财富规划方面的业务，一方面积极(jí)扩充现有架上策(cè)略，精选上(shàng)架(jià)多(duō)支产品(pǐn)为客户在同一策略(lüè)下提供差异(yì)化选择及多(duō)元化的投(tóu)资方案。

　　外资券商队(duì)伍不断(duàn)扩大

　　随(suí)着中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放(fàng)的(de)力度(dù)不断(duàn)加大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速了在境(jìng)内设立控(kòng)股券商的进程。

　　今年(nián)1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销、证券资(zī)产管理（限于从(cóng)事资产证券(quàn)化业(yè)务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是(shì)首家新(xīn)设的外商独资证券公司。就(jiù)监管批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银(yín)行（香(xiāng)港）有限公(gōng)司全(quán)资设(shè)立，出资额10.5亿元人(rén)民币。

　　算上渣打(dǎ)证券在(zài)内，目前(qián)国内(nèi)的外(wài)资控股券商数量(liàng)已(yǐ)达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（中(zhōng)国(guó)）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为外商独资(zī)券商。从数(shù)量(liàng)上来(lái)看(kàn)，外资(zī)控股券商已成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目(mù)前(qián)还有数家外资(zī)券商的设立(lì)申请静(jìng)待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证(zhèng)券、日(rì)兴证(zhèng)券、青(qīng)岛意才证券等多家外资(zī)券商的设立(lì)申请(qǐng)仍(réng)处于证监会审(shěn)批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券(quàn)和青岛意(yì)才(cái)证(zhèng)券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证(zhèng)监会主席易会满等先后在京会见美国桥(qiáo)水(shuǐ)基(jī)金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券、英国(guó)汇丰、加(jiā)拿大(dà)宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国(guó)安联保险、意(yì)大利联合(hé)圣保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛等国际金融机构负责人。

　　来访的(de)国际金融机构(gòu)负责(zé)人(rén)普遍表示，此次(cì)来华(huá)亲身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对(duì)外(wài)开(kāi)放稳(wěn)步推进，为(wèi)国际金融机构和全球(qiú)投资(zī)者带(dài)来了实(shí)实在(zài)在(zài)的机遇。各金融机构(gòu)高度重视(shì)中国市场，将继续与中(zhōng)国深化合作，积极拓展在华(huá)业务(wù)和(hé)投资(zī)，期待实现互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷感(gǎn)受(shòu)到了挑战和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中(zhōng)表示，外资机构来(lái)华展业便利度不断提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加(jiā)速布局，全力抢滩中国证券市(shì)场，对本土(tǔ)证券(quàn)公(gōng)司既带来了国际金融机构全面参与中(zhōng)国资本(běn)市场竞争(zhēng)所形成的冲击，也带来了通(tōng)过(guò)与国际金融机构直(zhí)接(jiē)合作促进业(yè)务(wù)发展(zhǎn)、提升管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度(dù)稳(wěn)中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业务多元(yuán)化发展(zhǎn)趋势初(chū)步形成，金融科技对行业发展理念的变革和重塑不(bù)断深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新格局正加速演变。

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