自4月下(xià)旬高点回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的(de)目光。场内(nèi)11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超(chāo)过202亿元。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全(quán)市场行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块性价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个(gè)月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资金(jīn)配置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直(zhí)有着逆势投资的特征，最近一个月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间(jiān)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过30亿元，嘉实(shí)科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也(yě)均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内资(zī)金持续(xù)流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科(kē)创50ETF规模(mó)从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行(xíng)业持(chí)续(xù)获得资金青睐，一方面源于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市场关注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下(xià)行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的预期吸(xī)引资金切换赛(sài)道。

　　从科创板的核心板块业(yè)绩变(biàn)化来看，电子、计(jì)算机和(hé)通信板块的2023年盈利和(hé)收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水平(píng)，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的(de)增速依(yī)然稳健，凸(tū)显出科创板整(zhěng)体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年(nián)一季度的利润增速相对较(jiào)高(gāo)，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看，科创50相(xiāng)比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优(yōu)势，配置性价比较高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看(kàn)，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低(dī)水平，同时盈利(lì)估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业(yè)的(de)反(fǎn)应程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了(le)三年(nián)的估(gū)值回(huí)归，很多公(gōng)司的估值与成长匹配(pèi)，买入并(bìng)持(chí)有可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长(zhǎng)。”华(huá)南一位基金经理更(gèng)是直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时(shí)间(jiān)，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业风声不(bù)断。

　　5月23日，日(rì)本经济产业(yè)省公布外汇(huì)法法令修正案(àn)，将先进芯片制造设(shè)备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列(liè)入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上述修正案在(zài)经(1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022jīng)过2个(gè)月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于(yú)7月(yuè)开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半(bàn)导体(tǐ)板块回调，资金(jīn)也在加(jiā)速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最(zuì)近一(yī)个月行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三(sān)名(míng)。

　　展(zhǎn)望未来(lái)半导(dǎo)体行业走势(shì)，国泰基(jī)金认(rèn)为，存储芯片(piàn)自2022年四季度(dù)至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前(qián)阶段或已接近(jìn)行业底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属性，国际1984年出生今年多大年龄，1984年出生今年多大2022龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升(shēng)自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩产落地时(shí)，行业进入(rù)供(gōng)过于求(qiú)周期，各厂商则会通过降价进行库存去(qù)化。供(gōng)给(gěi)与需求的错配使得存储行(xíng)业具有(yǒu)较(jiào)强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上(shàng)存储芯片的周期走(zǒu)势，结合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存储(chǔ)芯(xīn)片行业(yè)周期的(de)反(fǎn)弹机遇。

　　随(suí)着(zhe)下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新(xīn)兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链(liàn)下游传导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持(chí)续下(xià)探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望(wàng)在今年(nián)下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际(jì)局(jú)势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬则表示，硬(yìng)科技(jì)的(de)投资机会需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的(de)创新落(luò)地。预(yù)计半导体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二季度及二季度以(yǐ)后触底，当行业周期触底，科(kē)技创新蓄(xù)能(néng)才能真(zhēn)正地释放(fàng)出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片(piàn)ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾(qīng)向判(pàn)断(duàn)，半导体产业链正处于供给(gěi)侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端(duān)，进一(yī)步压缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下行压力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有望(wàng)迎来库存加速出(chū)清，营收(shōu)和(hé)利润迎来拐点。

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