近期市场风向变动，北向资金调(diào)仓(cāng)换股(gǔ)，外资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧(ōu)洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔(bǐ)加(jiā)仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底(dǐ)以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高(gāo)点(diǎn)仍有(yǒu)距离(lí)，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露(lù)什么(me)信(xìn)号(hào)？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模(mó)43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓股为中国平安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国(guó)际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗(qí)下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时代80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加仓(cāng)80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基(jī)金中，施罗德(dé)国际精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国(guó)际(jì)精选基金大(dà)中华和施罗德国(guó)际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材(cái)料中并未解释为何基(jī)金在(zài)4月大(dà)手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释(shì)道：长期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动(dòng)车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是(shì)医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着(zhe)气候(hòu)变化的影响日益(yì)显现，全球(qiú)各国的(de)脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车(chē)价值链(liàn)的(de)供应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时中(zhōng)国对成品车(chē)辆的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是(shì)全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家(jiā)之(zhī)一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动(dòng)汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某智能组件为例，它(tā)是电动(dòng)汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机温控的关键(jiàn)组(zǔ)件的(de)生产商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行(xíng)业(yè)全球市场占有约60％的(de)份额，并在(zài)电动汽车阀(fá)门(mén)行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包(bāo)括(kuò)特(tè)斯拉等全(quán)球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备(bèi)制造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内(nèi)继续占据市场份额——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联(lián)投资旗舰基金安(ān)联(lián)神(shén)州A股基金也(yě)在(zài)3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁(níng)德(dé)时代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井食品、锦江集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加(jiā)仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司(sī)均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发(fā)布的(de)数据(jù)显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同(tóng)比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业(yè)实现(xiàn)装(zhuāng)车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家(jiā)、前10家(jiā)动(dòng)力电池企业(yè)动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排名来看，根据中国汽(qì)车动力电池(chí)产业创新联(lián)盟数据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚(yà)迪、中创新(xīn)航(háng)、亿纬(wěi)锂能(néng)、国轩高科分(fēn)别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分(fēn)别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新(xīn)高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来(lái)自Wind的数据显示，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资(zī)金净流入(rù)较(jiào)多(duō)的其(qí)它(tā)个股(gǔ)还包括宁德(dé)时(shí)代、工业富联、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个(gè)股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的“宁(níng)王(wáng)”的(de)外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德(dé)时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的(de)位置是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背(bèi)后有两大(dà)增(zēng)长机遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明(míng)地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁(tiě)锂电池(chí)，这方(fāng)面它的市(shì)场份额是领先的(de)。此外(wài)，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全(quán)性、生命周期(qī)和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企业发展与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释(shì)了：他(tā)们(men)如(rú)何通过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代(dài)的。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们(men)的判断也可能(néng)是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本下降，宁(níng)德时代若不(bù)能(néng)保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电动车(chē)厂商的(de)关系若不能维(wéi)系。这些因素都(dōu)会影响柏基(jī)对于(yú)宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲巨头安本(běn)投资旗(qí)舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0e的1次方等于什么，e的1次方等于什么函数.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测(cè)、招(zhāo)商银行(xíng)、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基(jī)金加仓(cāng)幅(fú)度(dù)最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州茅(máo)台(tái)、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基金加仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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