用(yòng)友网络（600588）的3.0-II转型(xíng)，即云服务转(zhuǎn)型第二阶段进(jìn)展明显不佳。

　　2023年一季度，用友网络(luò)净亏损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年净(jìng)利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年(nián)净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年(nián)以来公司股价(jià)持续大跌。

　　这与用友网络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同(tóng)步大增、股价大涨的同向共振，大(dà)相迥异。

　　目(mù)前，用(yòng)友网(wǎng)络股价为(wèi)21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年(nián)来(lái)单季最大(dà)亏损

　　净利(lì)连(lián)续三(sān)年下滑

　　用(yòng)友网络4月28日晚间发布2023年第一季(jì)度报告(gào)，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)亏(kuī)损3.97亿(yì)元，创该(gāi)公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下(xià)降69％。这是(shì)在2019年(nián)创下净利(lì)11.8亿(yì)元的历史最(zuì)高点之后，用友网(wǎng)络连续第三年净利下滑。

　　从(cóng)股价来(lái)看，在2020年(nián)7月(yuè)创下(xià)历史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价就(jiù)总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年(nián)定增53亿(yì)

　　葛卫东(dōng)等(děng)投(tóu)资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价(jià)大(dà)跌前，用友网络在股价相对高点进行(xíng)了定增融资。此(cǐ)次(cì)定增吸(xī)引了(le)不少机构参与，包括高毅、葛卫东等知名机构和投资者。

　　2022年1月，用友网络披露定(dìng)增结果(guǒ)，增发数(shù)量约1.7亿(yì)股，每股价格为31.95元，定增(zēng)募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场颇(pǒ)为(wèi)活跃的私募大佬葛卫东，也参(cān)与了定(dìng)增，投入资(zī)金约2亿元。

　　但在定增结束之(zhī)后，用友网(wǎng)络(luò)发布的2021年(nián)业绩明(míng)显(xiǎn)不及市场预期，2021年净利润为(wèi)7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下(xià)28.18％。

　　此(cǐ)后，用友(yǒu)网(wǎng)络的2022年各季(jì)度业绩更是连续(xù)爆(bào)雷：一(yī)季(jì)报净(jìng)利润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下(xià)降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此(cǐ)背景下，用友网络的股价(jià)从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年(nián)9月的16.28元，跌幅近六成。而葛卫(wèi)东的总持股数，也从(cóng)2022年一(yī)季度(dù)的7626万(wàn)股(gǔ)，到2022年三(sān)季度(dù)末退出(chū)前十大股东(dōng)，在此(cǐ)期间，其减持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资(zī)也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网(wǎng)络的发展历(lì)史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业的会计电算化，2.0阶段是(shì)通(tōng)过ERP软件服务企业(yè)的信息(xī)化(huà)，现在的3.0阶段(duàn)是服务(wù)企(qǐ)业的(de)数智(zhì)化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友(yǒu)的3.0-I战(zhàn)略(lüè)是转型(xíng)云(yún)服务业务，引领(lǐng)中(zhōng)国企业级服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的战略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建(jiàn)和运营全(quán)球(qiú)领先的企业(yè)云服(fú)务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布了完全基于互联网架构(gòu)的(de)企(qǐ)业互联网开(kāi)发平台。2017年以来，其云平台、财(cái)务(wù)云(yún)、人力(lì)云等云产(chǎn)品得到(dào)逐(zhú)步发展(zhǎn)，各领域云(yún)上线(xiàn)运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始，用友BIP经历了第一(yī)个阶段(duàn)的(de)”用(yòng)友云”面世、云平台及领(lǐng)域服务快(kuài)速发展(zhǎn)，第二个阶(jiē)段(duàn)的统一底(dǐ)座和服务融合。2022年8月，经过6年的规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进(jìn)入新的(de)发(fā)展阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络云服(fú)务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实(shí)现(xiàn)收(shōu)入63.53亿元，同比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为68.6％，较(jiào)2021年提(tí)升9个百(bǎi)分点(diǎn)，已成(chéng)为公司(sī)主(zhǔ)要收入(rù)来源并继续(xù)扩大(dà)收(shōu)入占比。

　　但从高端市(shì)场(chǎng)份额(é)来(lái)看，用友却还是没有(yǒu)多大突破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件(jiàn)发展白(bái)皮书(shū)》显示，国产ERP软件(jiàn)整体市(shì)占率超过70％，其中用友市占率达(dá)到40％。但在高端ERP市场，国产ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国(guó)外巨头SAP和Oracle占比(bǐ)达到53％。

　　3月20日，在市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友(yǒu)网络(luò)股价(jià)直接跌(diē)停。尽管华为目前(qián)仅为自(zì)用，并不一定(dìng)会(huì)面向外部市(shì)场提供(gōng)高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不足，也(yě)反应了其(qí)在高端市场(chǎng)的进展不佳。

　　具体到财务和股价(jià)上(shàng)，在用(yòng)友(yǒu)网络3.0转型第一阶段，即(jí)2016年(nián)-2019年，在其(qí)营收(shōu)逐渐增(zēng)长的同时，净(jìng)利润也在同(tóng)时逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股价大堪用是什么意思拼音，堪是什么意思解释涨约8倍(bèi)。

　　但(dàn)在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)的(de)第二阶(jiē)段(duàn)，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅(jǐn)仅小(xiǎo)幅(fú)增长，几乎(hū)可以说是(shì)踏步不前，净(jìng)利(lì)润却大幅下跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严重缩水。

　　用(yòng)友网络董事长王文京(jīng)在2022年曾表示，3.0阶段(duàn)，用(yòng)友的市(shì)值还是有很大的提升空间。但从目前的情况来看，用友3.0的(de)第二阶(jiē)段，道(dào)阻且长。

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