5月迎(yíng)来(lái)开(kāi)门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新(xīn)能源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度(dù)提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行(xíng)业板(bǎn)块暂时是(shì)5月(yuè)机构人(rén)气最(zuì)高的(de)板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者(zhě)一定程(chéng)度与中特估概念有所重叠。ln的公式大全，ln4-ln2等于多少

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块关注(zhù)度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注(zhù)度则快(kuài)速(sù)下降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的(de)关(guān)注(zhù)度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标(biāo)的集(jí)中度(dù)来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机(jī)构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺英(yīng)网(wǎng)络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现(xiàn)爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精(jīng)测电(diàn)子贡献其中绝大多数收(shōu)益，海通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端(duān)行情(qíng)的(de)演绎体现在(zài)热(rè)门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅(fú)为(wèi)正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出(chū)现(xiàn)了(le)10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高(gāo)的金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行(xíng)情怎(zěn)么走？机(jī)构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各(gè)大券商对(duì)五(wǔ)月份的投资方(fāng)向做了预(yù)判，综合多(duō)家(jiā)观(guān)点，券商们(men)对五月(yuè)的(de)大盘的看法比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐ln的公式大全，ln4-ln2等于多少较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期(qī)权则因有事件驱动(dòng)所以(yǐ)有短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四(sì)年均报(bào)下(xià)跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的(de)微刺激(包括重大项目(mù)的陆(lù)续推出和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价(jià)格风(fēng)险的(de)容忍度(dù)正在(zài)降低，但在投资缺口(kǒu)重回(huí)下行通道、通胀继续低位徘徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为(wèi)市场依(yī)然维持震荡格局，长期看二(èr)级市(shì)场估(gū)值体系(xì)国际化是趋势(shì)，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所(suǒ)缓和(hé)，但尚无法(fǎ)期(qī)望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持续(xù)或者大幅改善;资金利(lì)率的(de)回落是(shì)衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑(duì)付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等(děng)业绩增(zēng)长确(què)定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相(xiāng)对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮(yǐn)料等白马股)

　　海通策(cè)略(lüè)展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长(zhǎng)股业(yè)绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打(dǎ)破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确(què)立，并将继(jì)续;其次，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际(jì)政(zhèng)策效果难(nán)以对(duì)冲来自房地产等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再(zài)次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标(biāo)，政府不(bù)托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产(chǎn)风(fēng)险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏好都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施(shī)亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平(píng)衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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