金融界5月(yuè)22日消(xiāo)息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本股市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经225指(zhǐ)数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今(jīn)年以来日经225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本(běn)股(gǔ)市几经挣(zhēng)扎但(dàn)是最终都黯(àn)淡收场，但是似乎(hū)这(zhè)次(cì)有(yǒu)点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华(huá)尔街(jiē)大(dà)鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股(gǔ)市爆发，海外(wài)资(zī)金(jīn)是不可(kě)或(huò)缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求(qiú)稳健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日(rì)本股票，为(wèi)2017年10月以(yǐ)来(lái)最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本(běn)企业部门(mén)仍然是(shì)日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的买入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也(yě)包括在3年前就“闻到”金钱味道的(de)巴菲(fēi)特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了日本(běn)前(qián)五(wǔ)大(dà)贸易(yì)公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这五大贸易公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商事(shì)和(hé)丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了(le)对(duì)日本五(wǔ)大商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)目前(qián)在日(rì)本持(chí)有的股(gǔ)票比在美国(guó)以外任(rèn)何其他国(guó)家(jiā)都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商(shāng)社(shè)，并暗示将进一(yī)步投(tóu)资日(rì)本股票。现年(nián)92岁高(gāo)龄的他还在(zài)上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日本。

　　对(duì)于为何在这个时点(diǎn)，不(bù)断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本(běn)商社的决定其实非常简单，也(yě)非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都有过业(yè)务来往。从整(zhěng)体来看，这些公司能(néng)够支(zhī)付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业(yè)务，同时我们(men)还能通过融(róng)资解决(jué)汇率(lǜ)风险问题。所以我(wǒ)们就开(kāi)始购买(mǎi)了，甚至(zhì)这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格雷(léi)格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因(yīn)为接下(xià)来双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年布局的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特再次用行动告诉大(dà)家(jiā)姜还是(shì)老(lǎo)的辣。

   多位大佬(lǎo)抄(chāo)底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更(gèng)多(duō)投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞(jìng)争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待(lā)维(wéi)斯也在日本与(yǔ)投资对象(xiàng)展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日(rì)本东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候决定(dìng)重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运(yùn)营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有(yǒu)所保留。站在事后(hòu)马后炮的(de)角度看，对股市拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对(duì)国际地缘政治的(de)变化也颇有(yǒu)研(yán)究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争(zhēng)端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格局巨(jù)变。在新(xīn)的地缘(yuán)政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同时日(rì等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待)本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量。仔细(xì)观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本(běn)的设(shè)备投资(zī)开始(shǐ)进入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至略显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格(gé)局，在(zài)全球动荡的大(dà)背景(jǐng)下反(fǎn)而成(ch等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待éng)为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在等待出手的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日本股市(shì)出现(xiàn)急搓，巴菲特终于(yú)等到(dào)了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社(shè)也用业绩证明自己(jǐ)的确(què)被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社的合计净利润超过约4.2万亿日元，在(zài)短短(duǎn)2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日本基本面(miàn)发生的变化，日本监(jiān)管层的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的(de)力量。日本监(jiān)管层持续推动(dòng)企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦(dūn)促企业对(duì)投资者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京(jīng)证券交易所为(wèi)了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现(xiàn)关注资金成本和股价经营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提高企业价值和资(zī)本(běn)效率从而(ér)提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股(gǔ)市开(kāi)始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为(wèi)“反(fǎn)向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接(jiē)近十年一遇(yù)的(de)牛市(shì)。至于日本股(gǔ)市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答案吧。

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