财联社5月6日讯（编辑 若(ruò)宇(yǔ)）黄(huáng)金现货价格本(běn)周四(sì)一(yī)度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基(jī)自(zì)去年10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月(yuè)23日研报中表示，黄金(jīn)珠(zhū)宝复苏节奏与弹(dàn)性优于预期，根据行业数据，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现(xiàn)亮眼；3月(yuè)后(hòu)逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆(chāi)解，其一，金(jīn)价(jià)稳步上(shàng)行预期提振长期需求(qiú)，存(cún)货增值(zhí)提振(zhèn)毛利率，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值(zhí)需求及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆需求显(xiǎn)著回补，同店开店有望匹(pǐ)配(pèi)释放，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金(jīn)镶(xiāng)钻打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行情的可持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日研(yán)报中分析，从国际金价来看，全(quán)球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的(de)不确定(dìng)性等(děng)因(yīn)素均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期(qī)支撑。从国内消费(fèi)复苏(sū)的节奏来看，预计今年三(sān)四季度婚庆旺季将持续释放消费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头(tóu)公(gōng)司有望凭(píng)借精准的产品(pǐn)定位，创新性的(de)产品设计，以(yǐ)及积极的(de)渠(qú)道扩张(zhāng)策略下(xià)，持续(xù)提升市场(chǎng)占有(yǒu)率(lǜ)，平(píng)稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处(chù)于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金(jīn)银(yín)珠宝市场规模未来将稳(wěn)步上升，将在2024年超过90万亿元，年复(fù)合(hé)增长率约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠(zhū)宝(bǎo)的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长(zhǎng)率约为(wèi)17％。

　　头(tóu)豹(bào)研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄金市场的(de)增速(sù)最快，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计(jì)未来(lái)5年也将保(bǎo)持6％的增速。

　　从(cóng)黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中游的(de)制造设计及下游的终端零售(shòu)环节(jié)，其中下(xià)游环节(jié)的(de)附(fù)加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研(yán)报(bào)中绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思指出，下游(yóu)零售环节(jié)同样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛(máo)利率10％-20％不等(děng)，钻石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业链附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设(shè)以提(tí)高市场(chǎng)份(fèn)额，可以获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现(xiàn)。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年，中(zhōng)国金银(yín)珠宝行(xíng)业市(shì)占率(lǜ)前十(shí)的集团(tuán)中，除(chú)了瑞士历(lì)峰集(jí)团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产(chǎn)品牌(pái)集团。中(zhōng)国金银(yín)珠宝行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股(gǔ)份(fèn)在2022年(nián)的市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了(le)30％。

　　据(jù)财联社不完全(quán)统(tǒng)计，相关上市(shì)公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下：

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