券商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行(xíng)业业(yè)绩全面爆(bào)发。券商板块(kuài)也在周五呈现集(jí)体(tǐ)大涨行(xíng)情。

　　4月(yuè)28日，又有17家券(quàn)商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好，增速(sù)中位(wèi)数(shù)达214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速较为显著的(de)有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利(lì)排(pái)名，新(xīn)的十大分别是中信证券（54.17亿元(yuán)）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中(zhōng)信证券一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一(yī)季报(bào)的(de)优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只(zhǐ)券商股收红，其中35只涨幅(fú)超2%；华(huá)西(xī)证券(quàn)、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块连(lián)续3个交易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净(jìng)利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上市主体(tǐ)中，50家归母净利(lì)同比增速(sù)为正，其(qí)中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市(shì)主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投(tóu)资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过(guò)4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创(chuàng)证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东北证券(quàn)、西部(bù)证券、西(xī)南(nán)证券(quàn)、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券(quàn)、湘(xiāng)财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润(rùn)同比增速为负值，分别(bié)是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元(yuán)，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的(de)增(zēng)速不如中小券(quàn)黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗商(shāng)“夸张”，但(dàn)头部(bù)券商(shāng)的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可点之处(chù)。

　　同(tóng)比增速超过五成的头部券商(shāng)包括海通证券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证券(quàn)（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他(tā)几家头(tóu)部券(quàn)商及增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以54亿(yì)的绝(jué)对优势(shì)，保持着业绩(jì)的稳定性(xìng)。

　　此外(wài)，上市公司(sī)指南(nán)针在一季(jì)报中(zhōng)透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一(yī)定程(chéng)度上(shàng)拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收(shōu)增一倍以上

　　一季度营(yíng)收规模增速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增(zēng)速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速(sù)领衔(xián)，其(qí)今年一季度同比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿元的低基数有关，其(qí)今年一季度(dù)营收(shōu)规(guī)模为(wèi)7.38亿元，去年同(tóng)期营收为0.39亿元。

　　今年(nián)一季度营收增速超过(guò)2倍的有2家券商，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证(zhèng)券（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长(zhǎng)江证券(quàn)（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别(bié)是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比下滑幅度较大，分别是国盛金(jīn)控(kòng)（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营(yíng)收下滑的(de)券商或上(shàng)市主体(tǐ)分别(bié)是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方(fāng)财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收排(pái)名前(qián)十(shí)券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.6黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗5亿元(yuán)）、浙(zhè)商证(zhèng)券（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海通证券营(yíng)收同比(bǐ)增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出(chū)前十(shí)，招(zhāo)商(shāng)证券(quàn)一季度营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与中信建(jiàn)投营收增(zēng)幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高(gāo)增

　　自(zì)营(yíng)业务驱动(dòng)行业业绩高(gāo)增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源证券在解(jiě)读东方(fāng)证券一季报时(shí)称，东方证券自营(yíng)投资收益11.5亿元(yuán)，去年同期亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增2%。自营(yíng)驱动一(yī)季报高增(zēng)，全(quán)年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认为，中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回(huí)暖下投资业务表现(xiàn)亮(liàng)眼，收入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好公司在政策放松预(yù)期下实(shí)现估值(zhí)提升。

　　西部证券在关于国金证券(quàn)的研报中称(chēng)，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自营业务收入提(tí)升至7.16亿元(yuán)，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资(zī)规(guī)模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季(jì)度迎来(lái)反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注(zhù)差异化(huà)监管(guǎn)的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证(zhèng)券表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期将(jiāng)是券商(shāng)业绩大幅修(xiū)复的一年，尤(yóu)其是受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将(jiāng)在年(nián)内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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