投资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益(yì)于(yú)人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日(rì)收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近万亿(yì)美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力的(de)先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值一度(dù)突破(pò)万亿美元。截至6月(yuè)1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作正在改变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今(jīn)年以来(lái)涨幅最高(gāo)的(de)股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过90％，这类(lèi)主题(tí)ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智(zhì)能自动内容(róng)生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其后的便是传媒、云计(jì)算、大(dà)数(shù)据、人(rén)工(gōng)智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念股。交中国人口第一大省，中国人口第一大省排名易软件通达(dá)信(xìn)推出了(le)英伟达概(gài)念股，该软件信息(xī)显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包(bāo)含32家A股上市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方面(miàn)有业(yè)务上的(de)合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或(huò)间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟(wěi)达(dá)且基金规模(mó)最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯达克(kè)100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括苹(píng)果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动(dòng)管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基金今年(nián)一季度末(mò)规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大(dà)涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了投(tóu)资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史(shǐ)上规模最大的一(yī)笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中的(de)另(lìng)一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好于市场预期。

　　如(rú)何(hé)把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微(wēi)软在内的众多美股科(kē)技(jì)股(gǔ)公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的(de)产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够(gòu)率(lǜ)先(xiān)建立起良好商业模式(shì)的公司与掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞(jìng)争力的公(gōng)司将会(huì)成为(wèi)未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已具备这些特(tè)质，他们的(de)中长(zhǎng)期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽(suī)然AI产(chǎn)业(yè)未来的故事看起来很美好，但(dàn)实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业(yè)成交热(rè)度(dù)上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上(shàng)旬，涨幅接近30％。但其(qí)上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收(shōu)同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟踪，目前(qián)全(quán)球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的情况(kuàng)下(xià)，4月中(zhōng)旬以来半导体重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难说行业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块(kuài)回暖的驱(qū)动力主(zhǔ)要(yào)来源(yuán)于AI产业的(de)大发(fā)展(zhǎn)，带动GPU（图(tú)形处(chù)理器）为代表的(de)算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时(shí)间(jiān)来(lái)看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩(jì)高增长(zhǎng)等利好因素支撑下(xià)，当前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期待，但投中国人口第一大省，中国人口第一大省排名(tóu)资需要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低(dī)位或调整一(yī)定程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及(jí)估(gū)值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资(zī)的时候要选择掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的投(tóu)资标的，确保产业景(jǐng)气能够反映在未来(lái)的(de)业绩上，要(yào)避(bì)免没(méi)有业绩支持的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标的也要以合适的(de)价格买入，否(fǒu)则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投(tóu)资者要做好分散(sàn)配置，不要将资金全押一个(gè)赛(sài)道(dào)。

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