5月10日，有消息称部分银行相(xiāng)关部(bù)门收到《关于调(diào)整协定存款及通(tōng)知存款(kuǎn)自律上限的通知》，四大(dà)国有银行协定存款和(hé)通知(zhī)存款自律(lǜ)上(shàng)限的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融机构下调50BP，调整自(zì)20吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌23年(nián)5月(yuè)15日起(qǐ)执行(xíng)。本次拟下调中协定存款更(gèng)多是(shì)对公业务，而通知存款(kuǎn)则集中于短期存(cún)款。

　　就本次协(xié)定存款及通知存款自律(lǜ)上(shàng)限(xiàn)拟下调的背景、影响，后续货币政策走向等，记(jì)者采访了招(zhāo)商基金研究(jiū)部首席经济(jì)学家李(lǐ)湛、长城基金总经理(lǐ)助(zhù)理兼现金(jīn)管(guǎn)理部总经理邹(zōu)德(dé)立、鹏(péng)扬基金固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利(lì)泽基金经理(lǐ)陈(chén)钟(zhōng)闻、平安基金、光大保德(dé)信基金、德(dé)邦(bāng)基金等公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司及(jí)投研人(rén)士。

　　在业内看来，本(běn)轮调(diào)降更多是出于推(tuī)进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。对(duì)银行而言，存款(kuǎn)利率下调有助于(yú)减(jiǎn)少(shǎo)存款定价(jià)的无序竞争，降低(dī)银行负债成本；同时本(běn)次降(jiàng)息有助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进(jìn)宏观经济(jì)复(fù)苏的表现。

　　长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率下(xià)行(xíng)仍是大势(shì)所(suǒ)趋。2023年经济有所复苏，进(jìn)一步降(jiàng)低贷(dài)款利率的紧迫性(xìng)不高，但银行(xíng)普遍以(yǐ)量补价(jià)，使得贷款(kuǎn)价(jià)格战(zhàn)激烈(liè)，贷款利率很难上行。预计下半年货币(bì)政策不会出(chū)现急转(zhuǎn)弯，延(yán)续稳健货币政策(cè)基(jī)调。

　　延(yán)续银行存款利率调降的趋势(shì)

　　中国(guó)基金报记者：四大国(guó)有银行为何下调(diào)协(xié)定(dìng)存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认为(wèi)，当前调降(jiàng)更(gèng)多是出于推进利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率(lǜ)自律机制建(jiàn)立了(le)存(cún)款利(lì)率市场(chǎng)化调整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银行参考以10年期(qī)国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的(de)贷款市场利(lì)率，合(hé)理调整存款利率水(shuǐ)平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率，中小银(yín)行陆(lù)续(xù)跟进下调(diào)存款(kuǎn)利率。今(jīn)年4月(yuè)市场利率定价自律机制发(fā)布《合(hé)格审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订版）》，在相关指(zhǐ)标中引入(rù)了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小银行(xíng)、农商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒丰三家股(gǔ)份行挂牌利率(lǜ)下调，均是在利率市场(chǎng)化改革推进背(bèi)景下(xià)，银行出于自身经营考虑(lǜ)的自发(fā)行(xíng)为。

　　邹德(dé)立(lì)：银行近年息差不断(duàn)下行。在资产端定价压力较(jiào)大且存款持续(xù)高增的(de)情况下，压降(jiàng)存款成本(běn)成(chéng)为(wèi)改善息差的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款(kuǎn)向企业(yè)固定资产投资传导较弱，下调协定存款及(jí)通知存款自律上限有利于(yú)对公客(kè)户留存的活(huó)期资金投向实体经济。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近年来市场利率整(zhěng)体(tǐ)下行，实(shí)体(tǐ)经(jīng)济综合融资成本不断下降，银行资产端(duān)收益下降较(jiào)为明显(xiǎn)；第二，银行整体净息(xī)差持续走低，银行(xíng)利润空间(jiān)压缩(suō)明显；第(dì)三，企业(yè)和(hé)居民(mín)风险偏好(hǎo)大(dà)幅下降导(dǎo)致存款增长比(bǐ)较明显(xiǎn)，存款市场供需(xū)关系发生了变化，降低了银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要(yào)性；第四，协定存款和通知存款介于活期与定期存款之间，自2022年(nián)存款自律机制对于活期存(cún)款与定(dìng)期存款(kuǎn)利率进行了几(jǐ)轮调(diào)整，本次将(jiāng)协定存款(kuǎn)与通知存(cún)款自律上限(xiàn)下调也(yě)是要(yào)将存(cún)款产品(pǐn)线的调整进行统一(yī)，全面缓解银(yín)行负(fù)债压力。

　　综合各项因素，银(yín)行从自身经营情况考虑，顺应市(shì)场趋势，通(tōng)过(guò)自(zì)律机制协调调(diào)降负债成本，有利于提升银行放贷意(yì)愿，抑制资(zī)金脱(tuō)实(shí)向虚(xū)，更好的落实央(yāng)行(xíng)宽信用的政(zhèng)策贯彻(chè)落(luò)实。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金：中国(guó)的存款利率管控(kòng)为上限管控，贷(dài)款利率则(zé)为下限管控，近(jìn)年来(lái)贷款利率下限管控彻底取消(xiāo)。存款(kuǎn)利率定价方式(shì)的改变也拉开序幕，2022年4月(yuè)利(lì)率(lǜ)自律机制建(jiàn)立(lì)以来，4月和9月(yuè)经(jīng)历了两轮大规模存(cún)款利(lì)率(lǜ)下降，主要是大(dà)行和股(gǔ)份行参与，今年(nián)以来的(de)调整更(gèng)多是延续去年9月这(zhè)一轮(lún)存款(kuǎn)利率下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另外，考评制度由原(yuán)来的激(jī)励为主引入惩罚措施，加速了中(zhōng)小银(yín)行存款利率补(bǔ)降(jiàng)的进度。就今年(nián)的经济背(bèi)景(jǐng)而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后经(jīng)济边际(jì)走弱，经济修复存在波折(zhé)。目前居民(mín)超额储蓄(xù)高增，实体(tǐ)融(róng)资需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套(tào)利(lì)，助力经济增(zēng)长。从(cóng)银(yín)行的角度，净(jìng)息差不断压缩，银(yín)行经营压力(lì)增大，调整存款成本成(chéng)为改善息差的(de)重要手(shǒu)段(duàn)。

　　光(guāng)大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通(tōng)知存款自律上(shàng)限，主要(yào)影响(xiǎng)对(duì)公(gōng)客户在商业银行的(de)活期类存款收益，延续近期银行存(cún)款利(lì)率调降的(de)趋(qū)势。

　　一方面，有(yǒu)助于缓(huǎn)解商业银行净息差收窄趋势，特别(bié)是中小行(xíng)高息(xī)揽储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于引导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化(huà)，符(fú)合“不(bù)搞大水漫灌”、“盘活存量(liàng)资金”的(de)定(dìng)位。

　　德邦基(jī)金：存款利(lì)率机制(zhì)创(chuàng)设以来，两(liǎng)轮利(lì)率调降(jiàng)都集(jí)中在(zài)活(huó)期和(hé)定期(qī)存款，实际上忽(hū)略了这(zhè)些介于活(huó)期和定期存(cún)款之(zhī)间(jiān)的存(cún)款的利率调整，当(dāng)下有必要一(yī)次(cì)性调整通知存款(kuǎn)和(hé)协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款(kuǎn)利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净(jìng)息差(chà)水平均创(chuàng)历史新低，上市银(yín)行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的1.75％。因此通过存款利率下调(diào)可以(yǐ)有效(xiào)降低(dī)银(yín)行负(fù)债成本，增厚息差，缓解银行经营压力。

　　存款利率下行仍是大(dà)势所趋(qū)

　　中(zhōng)国基金报：今年“降息潮”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但(dàn)企业中长期贷(dài)款同(tóng)比多(duō)增幅(fú)度(dù)较大。在(zài)这种(zhǒng)背景下，MLF利率是否下调(diào)，还要进一步(bù)观察5-6月信贷情(qíng)况。对于存(cún)款利率，2023年银行息(xī)差压力(lì)增大，控制存款成(chéng)本(běn)成为当务之急。中小银(yín)行或有动(dòng)力持续主动下(xià)调存(cún)款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降息潮(cháo)可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此(cǐ)外，广义(yì)上的降息潮不(bù)仅仅集中在银(yín)行领域。以地(dì)方债(zhài)为(wèi)例(lì)，2022年后广东、上海、深圳、江(jiāng)苏、浙江等发达地(dì)区(qū)地(dì)方债发行(xíng)利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理，对于资质(zhì)较好的发债主(zhǔ)体，其(qí)信用(yòng)债收(shōu)益(yì)率仍有下行(xíng)趋势和空间。

　　陈钟闻：首(shǒu)先，利率(lǜ)的方(fāng)向仍是(shì)由实体(tǐ)经济资金供需决定的，而央行的政策利率、基准(zhǔn)利率在一方面要合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也代表着政策(cè)意愿强调(diào)信号意义的(de)作用。今年是真正(zhèng)疫后复苏的第一年，我(wǒ)们仍面临内生(shēng)动力不强需求不足(zú)的情况，央行已经通(tōng)过降(jiàng)准以及结构性货币政策(cè)等多(duō)项举措给予了实体经济所需的一定的(de)资金投放(fàng)支持，有效(xiào)降低了实(shí)体综合融资成本，后续需要财政政(zhèng)策产业政策等配(pèi)套政策继续激活内生动力扭转(zhuǎn)预期。

　　当前(qián)央行需要观察(chá)跟踪经济运(yùn)行情况，短期调整政策利率的概率不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从(cóng)银行资(zī)产端的角度来讲，贷款利率(lǜ)或(huò)仍维持低(dī)位，后续(xù)是否进一(yī)步下调要看实体经济复苏的情况。银(yín)行负(fù)债端，存款基准(zhǔn)利(lì)率下(xià)调的概率不大，而存款(kuǎn)利率上(shàng)限的(de)调整空间仍存(cún)在，而是(shì)否进一步下调要看银(yín)行自身经营需(xū)要。

　　光大保德信基金：2022年(nián)4月(yuè)，人民银行(xíng)指导利率(lǜ)自律机制建立了存款利率(lǜ)市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收(shōu)益(yì)率(lǜ)为(wèi)代表的债券市场利率和以1年期LPR为代(dài)表的贷款市场利率，合理调整存款(kuǎn)利率水平。在存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机(jī)制(zhì)作(zuò)用下(xià)，2022年4月、2022年8月大(dà)行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合(hé)格审慎评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率(lǜ)市场化(huà)定(dìng)价情况(kuàng)作(zuò)为(wèi)合格审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款利率。我们认为，通过存款(kuǎn)利率下行，稳(wěn)定商业银(yín)行(xíng)净息差进而(ér)保持贷(dài)款利(lì)率(lǜ)维持低位或(huò)继续下(xià)行，最(zuì)终(zhōng)有利于社会融资(zī)成本(běn)下行。

　　德邦基金：从(cóng)日(rì)前公布的(de)金融数据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求(qiú)边际弱修复趋势或仍在(zài)。近期国债(zhài)利率(lǜ)持续下行，银行间利率下行(xíng)，叠加银行存(cún)款定(dìng)价下调，4月社(shè)融信(xìn)贷低(dī)于预期，国内降息(xī)预期被进一步(bù)强化。海外来看，全球(qiú)经济进入衰退周期，加息周期(qī)基本结(jié)束，后续有望逐步迎来降息(xī)高(gāo)峰。

　　平(píng)安基金：目(mù)前，我国国有大型商业(yè)银行和(hé)股份制(zhì)商业银(yín)行的(de)定(dìng)期存款(kuǎn)利率已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍(réng)是大势所趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息差压(yā)力(lì)，22Q4 新发放贷款加权平均利率较18Q1下降182BP，银行息差压力加(jiā)剧(jù)明显(xiǎn)，监管(guǎn)层面(miàn)有动力去(qù)持续推动存款利率下(xià)降，来保障(zhàng)银行(xíng)合(hé)理(lǐ)利(lì)差范围(wéi)，增加银行信贷投放的动力(lì)。

　　另(lìng)一方面，居民避险需求仍在(zài)，存款持续高增，在揽储(chǔ)压力不大的(de)基(jī)础上，银行(xíng)自(zì)身也有动力去(qù)下(xià)调存款定价来(lái)保(bǎo)障利差。

　　缓解(jiě)银行负债及经营压力(lì)

　　中国(guó)基金(jīn)报：协(xié)定存(cún)款、通(tōng)知(zhī)存款利率自律上限调(diào)整，将有哪些政策(cè)传(chuán)导效果(guǒ)？

　　德邦基(jī)金：一方面银(yín)行息差压力大(dà)是普遍现(xiàn)象，此次政策调整有望带动中小银行主动跟随下调存(cún)款利率。另一方面(miàn)，由于(yú)此前(qián)经(jīng)济下行影响，投资者(zhě)悲观预期被放大，大量(liàng)资金集中在银行存款端，此次存款利(lì)率下调也有望(wàng)带动存款(kuǎn)资金(jīn)的(de)释放，盘活市(shì)场流动性。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放了(le)以下信号(hào)：①减(jiǎn)轻银行息差压力。本次下调(diào)将(jiāng)引(yǐn)导银行的对公活期(qī)成本下(xià)降，存款降(jiàng)价(jià)叠加资产端(duān)让利(lì)压力趋缓(huǎn)，银行息差、盈(yíng)利将合理(lǐ)修复，有(yǒu)利于增强银行内生资本补充能力；②减少企业(yè)及居民的短期存款意(yì)愿、促进企业(yè)投资、居民消费。

　　后(hòu)续来(lái)看，本次下调对市场的影响(xiǎng)集中在以下两点：①规范银行的协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存款定价(jià)的无序竞争。此前，部(bù)分中(zhōng)小银(yín)行的协定存款和通知存款定(dìng)价过高，会(huì)对遵(zūn)守(shǒu)自律机(jī)制、定价较(jiào)低的银行产生揽储(chǔ)冲(chōng)击。本次上限下调后会普遍降低中(zhōng)小行协(xié)定存款及通(tōng)知(zhī)存款利率，减少(shǎo)中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶意(yì)竞争(zhēng)，而对股份行及国(guó)有大行影响较(jiào)小。②长端利率下行仍有空间。市场降息预期升温，但大概率落(luò)空(kōng)。

　　光大保德信基金：下调协定存款及通知存款自(zì)律上限，主要(yào)影响对公(gōng)客户在商业银(yín)行的活期类存款收(shōu)益，使得(dé)对公客(kè)户活期存(cún)款收益向(xiàng)对私客户看齐，一(yī)方面(miàn)有(yǒu)助于缓解商业银行净息差收窄趋势，另一方(fāng)面有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转化。

　　邹德立(lì)：对于银(yín)行(xíng)，存(cún)款利(lì)率(lǜ)自律上限调整(zhěng)降低了银行负债成本，目前(qián)上(shàng)市银(yín)行协定存款(kuǎn)占总(zǒng)存款的比(bǐ)重(zhòng)在(zài)13％左右，重新规定协定利率(lǜ)上限(xiàn)后，预计行业资(zī)金成(chéng)本(běn)可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可(kě)以限制(zhì)高息(xī)揽储(chǔ)，规范(fàn)行(xíng)业竞(jìng)争，特别是降(jiàng)低银行对公活期存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经(jīng)营压力。此外，银行负债(zhài)端成本的下降使(shǐ)得银行盈(yíng)利能(néng)力增强(qiáng)，进一步打开了资产端收益率下行(xíng)的空间，或(huò)带(dài)动债券收益率(lǜ)不断(duàn)下行。

　　并非(fēi)降息的(de)确定性信号(hào)

　　中(zhōng)国基金报：未来存款利率是(shì)否还有(yǒu)进一步下(xià)降的空间？对(duì)股债市(shì)场有何影响？

　　光大保德信基金：近年(nián)来，贷款和存款利率的非对称下行(xíng)使得(dé)商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管下限(xiàn)，经营压(yā)力倒逼存(cún)款利率有(yǒu)进一步调降的预期(qī)。一方面，为支持实(shí)体经济，政策(cè)导向下贷款(kuǎn)加权平均利率创有统(tǒng)计以来新低，2022年12月金融机构人(rén)民币贷款加权平均(jūn)利率较2020年初下行(xíng)94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市场上的竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份额考核压力(lì)使(shǐ)得(dé)各(gè)行下调存款利率动力不足，同样2020年以来上市银行存量存(cún)款平(píng)均成(chéng)本率(lǜ)基本持(chí)平(píng)。贷款和存款利率的非对称(chēng)下行作用(yòng)下，2022年12月商业(yè)银行净(jìng)息差(chà)缩小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评(píng)估实施办(bàn)法（2023年修订版）》规(guī)定的合格(gé)线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会(huì)无风险(xiǎn)收(shōu)益率(lǜ)，利多永续经营性质的票息(xī)资产，比如利(lì)率债、稳定股息率的(de)央企等。

　　邹德立(lì)：存款利率仍然有下降的趋势和空间。从银(yín)行角度，2018年以来(lái)由于存(cún)款(kuǎn)定期化，活期存款占比明显(xiǎn)下降，存款(kuǎn)付息率(lǜ)有所抬升，与此(cǐ)同时(shí)，贷款收益率(lǜ)大幅下(xià)行，大幅加(jiā)剧(jù)了银行(xíng)息差压力，这使得控制存款(kuǎn)成本尤为重要。

　　此(cǐ)外，从政策角度，居(jū)民(mín)超额储(chǔ)蓄(xù)高增、企业存(cún)款(kuǎn)提升、消费复苏较慢，监管层面有(yǒu)动力去持续(xù)推(tuī)动存款利率下降，促进存款流(liú)向(xiàng)消费和实际投资。短期看(kàn)，存款(kuǎn)利率下调带动流动性继续进入债市(shì)，中短期利率，特别是(shì)中短期(qī)信用(yòng)债利率仍有下行空间。如果经济(jì)复苏较强(qiáng)，流动性也有可能进入股市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所复苏，进一步降(jiàng)低贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍(biàn)以量补价，使得(dé)贷款价格(gé)战激烈，贷款利率(lǜ)很难上行(xíng)。考(kǎo)虑到存量贷款重定价(jià)等影响(xiǎng)，2023年银行息差压力增大，中小(xiǎo)银(yín)行或(huò)有动力主动跟进下调(diào)存款利率。长(zhǎng)期来看，有望带动存吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌款利率整体下行。现实中(zhōng)，存(cún)款(kuǎn)利(lì)率降低(dī)有助(zhù)于压低全社会利率水(shuǐ)平，利(lì)好债(zhài)券，同时(shí)股票市(shì)场中，对流动性敏感的股票也(yě)将因此受益。

　　李湛：从(cóng)本次降息释放的(de)信号(hào)来看，是(shì)否意味(wèi)着货币政策进一步宽松？货币政策充裕延(yán)续，但解读(dú)为边(biān)际再宽松为时尚早(zǎo)。2022年(nián)四(sì)季度(dù)货(huò)币政策执行报告(gào)以及2023年(nián)一季(jì)度货政例会均表(biǎo)明当前货(huò)币政策基(jī)调未变(biàn)，“精准(zhǔn)有(yǒu)力”仍是(shì)第一要求，而(ér)在(zài)此基础上强调(diào)“着力支持扩大内需，为实体经济(jì)提供更(gèng)有力支持”。

　　本次调降意(yì)味着当前(qián)长端利(lì)率仍有下行(xíng)空间，但这一调降是针对银行协定(dìng)存款及通知存(cún)款利率自律上(shàng)限，而非直接调降挂牌存款利(lì)率，存(cún)款利率下调并不等于(yú)政策利率就必须进(jìn)行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为降息(xī)的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收益性、流动(dòng)性(xìng)以及安全性

　　中国基(jī)金报：当前(qián)利(lì)率环境下，普通(tōng)投资者应该如何(hé)守住(zhù)自己的钱袋子？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德立：普通投资者的投资工(gōng)具应该(gāi)兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在存款利(lì)率下降(jiàng)的背景下，短债基金以(yǐ)及其(qí)他固(gù)收类(lèi)基金在具一定流动性的同时(shí)，相较活期(qī)存款(kuǎn)和相当(dāng)部分的银行理财产品，具有一定的(de)超(chāo)额收益，是风险偏好较(jiào)低和风险偏好适中(zhōng)投资者的合(hé)适投资(zī)工具。

　　陈钟(zhōng)闻(wén)：今年初以来，债券市场利率整(zhěng)体下行(xíng)，4月以来下行加速，当前(qián)无论从绝对利率(lǜ)水平还是从信用利差，都(dōu)回到(dào)了较低历史分位数(shù)水平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变，但一致预期导(dǎo)致行情走(zǒu)的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间被压缩，若看不到央行货币政策增量(liàng)政(zhèng)策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量(liàng)博弈交易下也可能会放(fàng)大市场波动。

　　对于(yú)普通投资者来(lái)说(shuō)，在(zài)这样的环境下尽量选择防守(shǒu)类(lèi)型的(de)产品，规(guī)避市场波动，例如货币(bì)基金(jīn)，而短债基(jī)金(jīn)中要(yào)选择久期短流动性好、历史回撤控制好的产品。

　　德邦基(jī)金：随着经济高频数据的弱化(huà)趋势显(xiǎn)现，且4月底政治局会议从疫(yì)情后稳增长转向(xiàng)中长期调(diào)结(jié)构，政策(cè)发力预期下降，市场(chǎng)对经济的“弱复苏”预期进(jìn)一步强化，因(yīn)此股票市场(chǎng)也进入(rù)到“休整期”。在(zài)市场震荡休整(zhěng)期，高股息策略往往跑赢市场。因此在当前环(huán)境下，建议(yì)关注行(xíng)业估值水平(píng)较低(dī)，高股息的(de)个股。

　　平安基金：目前(qián)面临低利率环(huán)境，需要我们识(shí)别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比如面(miàn)对收益(yì)率(lǜ)高达20％且能保(bǎo)本(běn)的(de)所谓(wèi)理财产品。对普通投(tóu)资者(zhě)而言(yán)，如(rú)果不具备相关(guān)专(zhuān)业知识，可以选择把投资理财交给少数(shù)专(zhuān)业的人来做，让优秀的基(jī)金经(jīng)理管理自己的(de)钱袋子。具备一(yī)定投(tóu)资能力(lì)和(hé)风控能力的人(rén)士(shì)可通过理财和投资(zī)试图(tú)跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前提条(tiáo)件是做好(hǎo)风控，选择适(shì)合自己(jǐ)风险偏好的方向和标的(de)。

　　光大保德信基金：随(suí)着存款利率下行，普通投(tóu)资者储蓄(xù)收(shōu)益下降，为保(bǎo)持资(zī)金保值增值，投资(zī)者在(zài)评估自(zì)身(shēn)风(fēng)险承受能力(lì)后可适当考(kǎo)虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公(gōng)募中短债基(jī)金(jīn)、商业银(yín)行现金管理类产品(pǐn)等风险等级较(jiào)低、支取(qǔ)相对(duì)灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：绿茶通用站群 吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌