分析(xī)人士称，《暂行规(guī)定》施行后，预(yù)计全市场货币市场基金(jīn)数(shù)量上将有一定出(chū)清，对基金管理(lǐ)人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局、调(diào)整(zhěng)也提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规定(dìng)》（下称《暂行规定》）正(zhèng)式实(shí)施，从风险管(guǎn)理、人员及系统(tǒng)配置(zhì)、投资比(bǐ)例、交易行为、规模控制、申(shēn)赎管理等多方面(miàn)对重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人提(tí)出了(le)更为严格(gé)审慎的(de)要求(qiú)。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基金(jīn)的风险(xiǎn)管理能(néng)力和透明(míng)度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资(zī)者(zhě)造(zào)成一(yī)定影响。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结构(gòu)布局、调(diào)整也(yě)提(tí)出了(le)要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其(qí)他(tā)金(jīn)融(róng)机(jī)构或(huò)者金(jīn)融产品关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场和金融体系产生重大不(bù)利影响的货币市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评(píng)估范围(wéi)？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场基金满足下列任一条件的，基金管理人(rén)应当(dāng)在10个(gè)工作(zuò)日内主(zhǔ)动向中国证(zhèng)监会报告：基金资产净值连续20个交易日(rì)超过2000亿元(yuán)；基(jī)金份额持有人数量连(lián)续20个交易(yì)日(rì)超过5000万个；中国证监会认定的(de)符合重(zhòng)要货币(bì)市场基金特征的(de)其(qí)他条件(jiàn)。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年一季度末，市场上共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达易理财货币A、建信嘉薪宝货(huò)币A三只基金规(guī)模(mó)超过(guò)2000亿(yì)元(yuán)。其中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持(chí)有人户数来看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货币持(chí)有人达7.44亿(yì)户(hù)，居于首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行规(guī)定》实施(shī)后，对于规模超(chāo)过2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的(de)货币市(shì)场(chǎng)基金，监(jiān)管要(yào)求更(gèng)加严格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗(kàng)风险能力，并明确风险防控与处置机制。这将促使基金公司更加注重风险(xiǎn)管(guǎn)理和产品合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定性，从(cóng)而保护投资者的利益。

　　国信证券指出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是(shì)为了提升资管机(jī)构(gòu)的风险管理能(néng)力(lì)，实现风险分(fēn)散化，防止风(fēng)险过度集中(zhōng)、对(duì)金融安全产生不利影响。在提升风控水平(píng)的(de)前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高安全(quán)产(chǎn)品(pǐn)收益(yì)率回落至与其风险相匹配的合理水平。随着资管新规的(de)逐步(bù)落地，回归本源的主动(dòng)类资(zī)管产(chǎn)品迎来发展良机，财(cái)富管理(lǐ)行业百(bǎi)花(huā)齐放(fàng)。

　定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历　明确附加监管(guǎn)要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重要货(huò)币市场基金的附加监管(guǎn)要(yào)求，指出基金(jīn)管理(lǐ)人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投(tóu)资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服(fú)务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的能(néng)力水平与重要货币市场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模(mó)。

　　值得注意的(de)是，重要货币市(shì)场基金的基(jī)金经(jīng)理不得少于(yú)2人。在薪酬考核方(fāng)面，基(jī)金管理人的高级管理人(rén)员、基(jī)金经理等相(xiāng)关人员的考核(hé)评价(jià)、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接(jiē)与(yǔ)重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作(zuò)指标方面，也(yě)需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市(shì)值不得超过基金(jīn)资产(chǎn)净值的5％；投资(zī)于具有基金托管人资(zī)格的同一(yī)商业银行发行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超(chāo)过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计不得超过基(jī)金资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩余(yú)期限不(bù)得超过(guò)90天(tiān)；投资(zī)组(zǔ)合的(de)杠杆比例(lì)不得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理(lǐ)方面，《暂行(xíng)规定》指出(chū)，审(shěn)慎确认大额申(shēn)购申请，避(bì)免出现接受(shòu)单(dān)一投(tóu)资者申购申请(qǐng)后导致其持有份额超过基金(jīn)总份额5％的情况。

　　而在风险准备金(jīn)方(fāng)面(miàn)， 基金管理人、基金(jīn)托管人(rén)每(měi)月(yuè)从重要货币(bì)市场基(jī)金的管理费、托管费中计提的风险准(zhǔn)备金(jīn)比例不得低(dī)于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定(dìng)》是金融防风险的重要(yào)举措。部分货币市场基金规模较大(dà)、投资者数量较多(duō)，具有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动性(xìng)安全产生冲击。《暂行规(guī)定》无(wú)论(lùn)是从考(kǎo)核机制，还(hái)是从(cóng)投资比例、久期、可(kě)变现资产(chǎn)的(de)限制，都是为了更(gèng)高流动(dòng)性考虑(lǜ)，重要货币市场(chǎng)基(jī)金防范流动性风险的能(néng)力将进(jìn)定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市(shì)场基金类似的流动性(xìng)风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预(yù)案

　　在重要货币市场基金的风险防控和监(jiān)督管理(lǐ)机制方(fāng)面，《暂行规定》也(yě)做出了明(míng)确(què)的规定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估重(zhòng)要货币(bì)市场基金各类(lèi)风险(xiǎn)的成因、表现及影响(xiǎng)，会同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制定合理有效(xiào)的风险应对预案。风险应对预案应当(dāng)报中(zhōng)国(guó)证监会备案，中国(guó)证监会对风险应对预案的有效(xiào)性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性(xìng)等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市(shì)场基金发(fā)生(shēng)重大风险的，由中国(guó)证监(jiān)会(huì)牵头相关(guān)部门成立风险处置小组，督(dū)促基(jī)金管理人及相关市场主(zhǔ)体依(yī)据风险应对预案等对(duì)重要货(huò)币市(shì)场基金实施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有(yǒu)什么影响？

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》将提高货币基(jī)金的风险(xiǎn)管理能力和(hé)透明度，降(jiàng)低投(tóu)资风险。但(dàn)是，可能(néng)会对部分投资者造成(chéng)一定(dìng)影响，例如可(kě)能会(huì)对一(yī)些追求高收益的投(tóu)资者造成一定(dìng)冲(chōng)击。此(cǐ)外，新规(guī)可能会(huì)导致(zhì)一些货币基(jī)金规(guī)模(mó)较(jiào)小的产品退出市场，投(tóu)资者需要注意(yì)选(xuǎn)择合适的(de)产品。

　　“《暂行规定(dìng)》有利于保护(hù)低风险偏好的投(tóu)资(zī)者。相对于其(qí)他资管(guǎn)产品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金具有着(zhe)投资者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分(fēn)规模较大的货币规模(mó)基金(jīn)如(rú)出现(xiàn)风险事件，或将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币市场基金的资产安全要(yào)求，有利于保护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示(shì)。

　　财信(xìn)证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行规定》施(shī)行后，货币市场(chǎng)基金的(de)规(guī)范化、标准化(huà)、投(tóu)资(zī)分(fēn)散化、安全(quán)化程度(dù)将(jiāng)有提升，未来是否在公(gōng)布的(de)重点货币(bì)基(jī)金名录内，可(kě)能是投资者选择(zé)考(kǎo)量的(de)潜在背书因素(sù)之一。预计(jì)全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上(shàng)将有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调(diào)整也提出了(le)要求。

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