30年“不败”的可转(zhuǎn)债信仰，突(tū)然之间(jiān)出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债(zhài)，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至(zhì)31.66元，30年可(kě)转债历史(shǐ)上从(cóng)未有(yǒu)过(guò)如此(cǐ)低(dī)价可转债，与此同时，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析认为，资金(jīn)开始(shǐ)担(dān)心退市(shì)和违约风险(xiǎn)，纷纷出(chū)逃(táo)。

　　A股市(shì)场今天也继(jì)续不乐(lè)观，自周二盘中(zhōng)冲高(gāo)到(dào)3400点跳水之后(hòu)，市场(chǎng)持(chí)续(xù)回落(luò)，上证(zhèng)指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数(shù)板(bǎn)块下(xià)跌，深证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨，成(chéng)交额8481亿元，与前一日有(yǒu)所缩(suō)量。

　　行(xíng)业(yè)板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大(dà)跌(diē)超(chāo)4％，互联网、建筑、有色(sè)等也跌(diē)超3％；纺织服(fú)装、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势(shì)抄(chāo)底，全天净买入13亿元。

　　两只(zhǐ)转债面临退(tuì)市

　　带崩整个低价转(zhuǎn)债(zhài)市场

　　30年没有过的可转(zhuǎn)债退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打破，先是*ST蓝盾宣(xuān)告(gào)公司(sī)和蓝盾(dùn)转债被告(gào)知(zhī)要退(tuì)市，打破(pò)了30年(nián)来(lái)的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特锁(suǒ)定面值退市，搜(sōu)特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第2只打破历史来得太快(kuài)。蓝盾转债(zhài)已(yǐ)停牌，而搜特转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的(de)转(zhuǎn)债如今(jīn)只(zhǐ)剩31.66元。

　　搜特转债的正股*ST搜特还在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什么(me)悬(xuán)念(niàn)。

　　接连的(de)退(tuì)市(shì)情形，以及可(kě)能面临(lín)的违约(yuē)。彻底带崩了整个低价(jià)转债(zhài)，过(guò)去的双低策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而(ér)正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌(diē)了0.21％；金诚转债(zhài)、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关(guān)注“消灭”100元以下可转债，一度没有(yǒu)转债价格(gé)低(dī)于(yú)100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期波动剧(jù)烈

　　上证指(zhǐ)数周二在券商、银(yín)行等(děng)金融(róng)股带动之下(xià)，一度乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字冲上3400点，而后(hòu)快速跳(tiào)水。然后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持(chí)续走低。

　　有(yǒu)分(fēn)析表(biǎo)示，近期市场波动加剧，资(zī)金分歧较大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社(shè)融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显+票据利(lì)率下行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不(bù)超(chāo)预期，但幅度较(jiào)预期(qī)更大(dà)。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走(zǒu)高，冷(lěng)热(rè)不匀(yún)再现，居民中(zhōng)长贷(dài)在1Q脉冲式修复过后明显走弱(ruò)，单月新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存款(kuǎn)转负；3）私(sī)人部门中长贷仍在修复→全A非(fēi)金融(róng)企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀(dāo)差及(jí)财(cái)报(bào)数(shù)据反映的制造业(yè)库(kù)存(cún)及产能(néng)周期位(wèi)置看(kàn)，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数(shù)据再(zài)次印(yìn)证复苏成色(sè)需巩固，或(huò)提升政策加码“恢复(fù)和扩(kuò)大需求”的(de)可能。

　　前海开源(yuán)基金近(jìn)日也表示，后续来看市场(chǎng)回落(luò)空间有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期，外需仍有韧性(xìng)。4月出(chū)口同比(bǐ)增(zēng)长8.5％，好于市场预(yù)期，除基(jī)数效(xiào)应外(wài)，欧美(měi)的韧(rèn)性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的需求均支撑了外需(xū)，内需同样在修复下市场分(fēn)子端(duān)边际向好。

　　第二(èr)、国内外流(liú)动(dòng)性仍然偏好(hǎo)。国内看，4月政治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应(yīng)对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽(kuān)松，同样仍可(kě)能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵(hē)护而(ér)非压(yā)力(lì)；海(hǎi)外(wài)看，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至(zhì)顶点，仍然存(cún)在(zài)区域(yù)银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀仍在下行下，后续海外流动性难(nán)更紧，外(wài)资对国内(nèi)市(shì)场(chǎng)的流(liú)出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内部的分(fēn)化，热(rè)门板块交易性的(de)波(bō)动是(shì)指数调整主因，但在内(nèi)需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵(hē)护延续、外资(zī)流出压(yā)力不大下市场无大风险，震荡修(xiū)复(fù)延(yán)续。

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