在锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报(bào)和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办(bàn)媒体(tǐ)开(kāi)放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记(jì)者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库(kù)存“水(shuǐ)位(wèi)”已经显著(zhù)降(jiàng)低，压力已并不明(míng)显。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库存(cún)动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是(shì)，在国(guó)轩高科方面看来，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将(jiāng)高于动力电池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出货持续(xù)增长。

　　锂(lǐ)价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大起大落(luò)在市场上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂(lǐ)，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上(shàng)涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期(qī)才(cái)有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内，价(jià)格共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据(jù)最新显示，在(zài)4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续(xù)两日(rì)上涨，两日内分别(bié)上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自(zì)己研判。王(wáng)启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个(gè)区(qū)间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂价(jià)格下降，对于(yú)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提(tí)升已历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际(jì)上，同样的(de)情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不(bù)如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了(le)0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较为合理增长。“去年(nián)是(shì)600万(wàn)辆(liàng)，经过(guò)一季度之后(hòu)，我(wǒ)们(men)依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也(yě)正在加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明(míng)显

　　国(guó)轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告(gào)期末其存货余(yú)额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存(cún)较低的电池厂商提到，库(kù)存已恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份研报(bào)中(zhōng)指出，在(zài)电池环(huán)节，厂商(shāng)从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池(chí)本身(shēn)库(kù)存(cún)不足1个(gè)月；另外在中(zhōng)游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右(yòu)，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个月时间，库存周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极(jí)低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库(kù)存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库(kù)存的过(guò)程中(zhōng)，国轩(xuān)高科也在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化步伐，收购博世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工厂，于2022年(nián)6月开(kāi)始改(gǎi)造(zào)并已顺(shùn)利投产(chǎn)，开始欧洲本地化历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近(jìn)日，宁(níng)德时代(dài)也作出判断认为，储能方(fāng)面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁在交(jiāo)流中也认(rèn)同这一(yī)观点。他(tā)预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间(jiān)预计(jì)会高于动(dòng)力电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会在下半年放量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始(shǐ)将进入交付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高科披露(lù)的年报数(shù)据显示，其(qí)储能业务(wù)在2022年(nián)实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其动(dòng)力电(diàn)池业务(wù)116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经占到其(qí)总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力(lì)电池上升空间(jiān)更大(dà)，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供(gōng)应量的领域(yù)，不存(cún)在需求疲软或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了第(dì)二(èr)季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货是在二(èr)季度以后，目前订单状况看(kàn)来是供不(bù)应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标(biāo)准化(huà)集装箱产品。

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