投资者除了关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受(shòu)益(yì)于(yú)人(rén)工智能(néng)主题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连(lián)续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股(gǔ)价(jià)的强劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前布局

　　凭(píng)借(jiè)着AI芯片和(hé)算力(lì)的(de)先进(jìn)技(jì)术(shù)，英(yīng)伟(wěi)达公司的(de)股价在近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至6月(yuè)1日收盘(pán)，其(qí)股价回落至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧有望再次突破(pò)万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称(chēng)：“我们在(zài)AI和元宇宙方面的工作(zuò)正在改(gǎi)变全球大(dà)型行业，并将为(wèi)社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场对于AI行情的关注热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的(de)便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算、大(dà)数据(jù)、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达或(huò)相关(guān)概念(niàn)股。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股，该软件(jiàn)信息(xī)显示，相关概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家A股上(shàng)市(shì)公司(sī)，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司与英伟达在某些方(fāng)面有业务上的合作。从公募(mù)基(jī)金一季(jì)度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有(yǒu)英伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集中在能投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达克100指数，前十大重仓股中(zhōng)包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动(dòng)管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今(jīn)年一季(jì)度末规模(mó)为25.6亿元，英伟达是其第(dì)二大重仓股，持有12.6万股，持仓市(shì)值占净值比例(lì)为9.39％。除了(le)英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与微软(ruǎn)、英伟(wěi)达等美(měi)股科技股(gǔ)年(nián)初至今的(de)大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微(wēi)软(ruǎn)就在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将Ch宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市atGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将(jiāng)其整合(hé)进(jìn)Office办(bàn)公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十(shí)亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模(mó)最(zuì)大的一笔(bǐ)投资(zī)。作为一站式解决(jué)方(fāng)案的提供商，英伟达(dá)公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮(cháo)中的(de)另一大赢(yíng)家，该公(gōng)司今年一季度的(de)业绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内(nèi)的(de)众(zhòng)多美股科技股公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业模(mó)式的公司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的(de)中长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕(宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看起来(lái)很(hěn)美好，但实际投资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认为，半(bàn)导体作(zuò)为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半(bàn)导(dǎo)体行业一季度(dù)整体营(yíng)收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟(gēn)踪(zōng)，目前全球半导体产业(yè)整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有所企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表的(de)算力(lì)芯片业务(wù)快速增长(zhǎng)，美(měi)股英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后(hòu)的产(chǎn)能(néng)扩张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽管目前半(bàn)导体产业周(zhōu)期尚(shàng)未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度(dù)考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势(shì)值得期(qī)待，但投资需要仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不(bù)变色，所以投(tóu)资与产业发展(zhǎn)之间存(cún)在着较大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时(shí)买入，而是(shì)需要(yào)在(zài宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市)相对低位或(huò)调整一(yī)定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在具体投资(zī)的时候要选择掌握核(hé)心(xīn)技术、真正具有核心(xīn)竞(jìng)争力的投(tóu)资(zī)标的(de)，确保产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外(wài)，好的投资(zī)标的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要(yào)将资(zī)金全押(yā)一个(gè)赛道。

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