财联社(shè)4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反(fǎn)弹，据上海钢联发(fā)布数据显示，4月28日电池(chí)级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨<对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思/strong>，均(jūn)价(jià)报(bào)18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企(qǐ)稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格连续两日上涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三(sān)表现强(qiáng)势，融(róng)捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和(hé)永兴材(cái)料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资(zī)源和盛(shèng)新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹(dàn)的(de)原因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动购车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树表示，上海车(chē)展将让消(xiāo)费者感受到汽车(chē)消费(fèi)的火热，提升消费(fèi)信心(xīn)，也提振士气。国泰君(jūn)安表示，此前车企大幅降(jiàng)价导致消费者对电动车的观望心态有(yǒu)望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期5月需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业(yè)人士提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在谈价(jià)策略上以企稳为主，不太可能进(jìn)行降(jiàng)价。但(dàn)未(wèi)来，止跌信号能否持续稳(wěn)定，受多(duō)方因(yīn)素影响。有产(chǎn)业人士分析称，乐观来看(kàn)，国内(nèi)动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到5月完结，届时(shí)电池厂(chǎng)商库存水平(píng)有望(wàng)逐步(bù)恢复至健康水平，并带动上(shàng)游材料采(cǎi)购(gòu)，进而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查(chá)的情况看，一些(xiē)电池龙头(tóu)企业(yè)5月份(fèn)的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基数较(jiào)低，环比增幅更(gèng)是高达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求回暖已是大(dà)势所趋。

　　另有观点认为，此次碳酸锂价格属于阶(jiē)段(duàn)性反弹还是底部反转，目前仍难(nán)以判断(duàn)。“一方面需要观察下(xià)游库存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华(huá)南一家主流锂盐(yán)厂(chǎng)商内部人士(shì)此(cǐ)前对财(cái)联社(shè)记者表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四季度(dù)开(kāi)始便启动大规模(mó)去库存举措，这一(yī)举措在一季度实际上已经有(yǒu)所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬(xún)以(yǐ)后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的(de)产线也已经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存(cún)，有业内人士直言，相关库存(cún)基本(běn)出清，后(hòu)续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货(huò)。作为锂电(diàn)产业(yè)的(de)风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库存金额已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年(nián)第一季(jì)度(dù)的水平。材料价格(gé)和库存水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构成锂电产业走向的关键，随价格企(qǐ)稳以及库存水平(píng)恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场(chǎng)激辩未来锂盐价格(gé)走向 最乐观(guān)者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān)锂价格在(zài)不到(dào)半年时间跌(diē)去超过2/3，也(yě)引起了市场热议。就(jiù)在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大(dà)会(huì)上，中(zhōng)国汽(qì)车工业协会常务副会(huì)长付炳锋(fēng)指出，国内动力电池行业仍然(rán)存在一些问题，包(bāo)括电池产业链分(fēn)工，价值(zhí)链分配(pèi)问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短(duǎn)期大(dà)幅(fú)下降(jiàng)也(yě)不是正常的(de)现(xiàn)象，”他直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值(zhí)链的合理分配，避免大起大落。

　　据财联社不完全(quán)梳(shū)理，这些业内(nèi)人士和分析师近(jìn)期对锂盐价格(gé)未来走势进行预判并阐(chǎn)述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳(tàn)酸锂价格反弹为信(xìn)号(hào)，一系列(liè)的数据验证锂电产业拐点或已经到(dào)来。分析(xī)人士指出(chū)，此前(qián)锂电产(chǎn)业进入(rù)调(diào)整阵痛期，主要在于下游车市短期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩(kuò)产迅(xùn)速(sù)从而在需求表现上提前(qián)透支(zhī)碳酸锂的未来增(zēng)长(zhǎng)空间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌，中游电池厂商集(jí)体进入清库存阶(jiē)段(duàn)。从上游材料价格变化(huà)来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，在锂电(diàn)产业链，包括(kuò)六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也(yě)出现企稳甚至(zhì)反弹的局面。

　　作为(wèi)锂电产业拐点的(de)另一(yī)关(guān)键指标，中游电池厂商(shāng)的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至(zhì)健(jiàn)康(kāng)水平。据高工锂电了(le)解，目前(qián)中游(yóu)电(diàn)池厂商库(kù)存水位回退，此前部(bù)分电池厂商暂停的生产线已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商(shāng)和下(xià)游(yóu)车(chē)企已(yǐ)陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车(chē)市场表现上看(kàn)，年初的(de)市场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市的需求腰斩。但从(cóng)整体一季度新能源汽车(chē)销量数据来看，其月销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速(sù)度超过往年。随着二三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的订单需求。加上5月份(fèn)临近(jìn)，企业重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判(pàn)，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来需求订单的(de)集中爆(bào)发(fā)。

　　后续碳(tàn)酸锂(lǐ)价格可能(néng)会有(yǒu)回涨的空间，但幅度不可能太(tài)大(dà)，最多在10％左右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴跌，电池厂商(shāng)对于碳酸锂真实的供给(gěi)情况更加清(qīng)晰(xī)，市场预期(qī)回(huí)调下，电(diàn)池厂商在(zài)价(jià)格(gé)谈判(pàn)上会(huì)更加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应(yīng)稳定，也将削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美(měi)、天奇股份、华友钴业等企业持续推进电池(chí)回(huí)收布(bù)局，来自终端材料回收的产能(néng)也(yě)在(zài)稳步爬坡。相关数(shù)据(jù)显示(shì)，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上(shàng)游，电池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的布(bù)局，包括宁德时代(dài)的宜春锂(lǐ)矿项(xiàng)目，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖(hú)提锂项目均进(jìn)展顺利，将进一(yī)步释(shì)放碳酸(suān)锂供给。经历过(guò)复杂的(de对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思)产业(yè)调(diào)整过程之后(hòu)，整个锂电产业的运作模式正从“大开(kāi)大(dà)合(hé)”的(de)波浪式变得更为平滑。从(cóng)原(yuán)材料(liào)到(dào)电池，再到下游(yóu)车(chē)企，产(chǎn)业链各个环节的(de)价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得(dé)更加平(píng)衡(héng)且具有可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当(dāng)前上游库(kù)存水平依旧处于高位，虽(suī)然(rán)需求(qiú)端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以(yǐ)带动(dòng)价格企稳(wěn)。

　　▌锂价(jià)超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下游(yóu)获利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去(qù)一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过快，但这并不为业内人士(shì)所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前20万元不到(dào)，价(jià)格跌(diē)去近(jìn)7成，最直(zhí)接受到冲(chōng)击的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企业(yè)。根(gēn)据藏格(gé)矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相比(bǐ)于2022年(nián)四季度销量(liàng)2006吨，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨(dūn)，环比(bǐ)下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策(cè)动，上(shàng)游锂矿企业不断压(yā)低碳酸锂出货价格，部分(fēn)锂矿企业已经出现主动减产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江特电(diàn)机4月24日(rì)公(gōng)告，一季(jì)度营业收入7亿元(yuán)，同(tóng)比减(jiǎn)少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降92.39％，2023年(nián)Q1净(jìng)利润环(huán)比下降86％，第二(èr)日股(gǔ)价(jià)跌停。

　　直接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐(qí)锂业和赣锋锂业(yè)有机会在价(jià)格下降周期中获得更多市场份额(é)，行(xíng)业(yè)将(jiāng)变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同(tóng)环(huán)节的大(dà)量中(zhōng)小企业，尤(yóu)其是最近两(liǎng)年追高入局的新(xīn)公司，则面临(lín)停产乃(nǎi)至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东(dōng)风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业(yè)在去年轻松(sōng)赚(zhuàn)出了0.66个宁德时(shí)代(dài)、1.23个比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这(zhè)一(yī)轮价(jià)格下降长期(qī)利好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和(hé)赣锋锂(lǐ)业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比中国最大的新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其(qí)中(zhōng)天(tiān)齐锂业(yè)净利润增长(zhǎng)超过10倍(bèi)。足够(gòu)厚的血，使他们(men)更能承受价格(gé)下跌(diē)和可(kě)能的未来亏损。这两家(jiā)公司也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外(wài)锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意对方说莫辜负是什么意思，已赞莫辜负是什么意思味着(zhe)，这(zhè)两家公司(sī)能以低于5万元/吨的(de)价格采购碳酸锂，因(yīn)为在锂矿国(guó)际(jì)交易中，即使拥有(yǒu)海(hǎi)外矿产的分销权或开采(cǎi)权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定期调(diào)整(zhěng)。但能获得(dé)上(shàng)游更低成(chéng)本的资(zī)源(yuán)，让这两家大企业更能容忍(rěn)低价，并(bìng)能在上游因降价减(jiǎn)产时保持产(chǎn)能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌(diē)牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车(chē)市场(chǎng)。不过锂(lǐ)价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌(diē)，使(shǐ)宁德时代今年2月提出的 “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦(lún)为鸡肋，它本(běn)想用(yòng)20万元/吨的碳酸锂价格(gé)绑定(dìng)一些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计(jì)划投产的(de)宜春锂(lǐ)矿很有可能一(yī)开采就亏(kuī)损。