五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球市场并不(bù)平静(jìng)，一(yī)场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了(le)第一(yī)共(gòng)和银行，这是本(běn)轮美国银行业(yè)危(wēi)机中第四家倒(dào)下(xià)的(de)银行(xíng)，同时也是美国历史上第二(èr)大(dà)的破(pò)产银行。此(cǐ)前(qián)我们多次强调，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机远未结束，只(zhǐ)是暂时止血而已。现在来(lái)看，第(dì)一共(gòng)和银行又倒(dào)下了。随着经济的(de)衰退，银(yín)行的资(zī)产将持续减值，高(gāo)息又会令其(qí)成本抬升，银行的(de)经营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度(dù)爆(bào)发(fā)。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再(zài)度(dù)成为焦点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务规模将于19日触及31.4万(wàn)亿美元的法定限额，财(cái)长耶伦呼(hū)吁国会尽快采取行(xíng)动，再次提高(gāo)债务上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的债务(wù)违约。当地时(shí)间4月(yuè)26日，美国国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法案规定(dìng)，联(lián)邦政府债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联(lián)邦政府预算年均(jūn)增长需控制在1％。不过(guò)拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白宫称(chēng)众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件(jiàn)的情况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债务上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约(yuē)的风险(xiǎn)。

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦当(dāng)地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦(mài)卡锡和其他高级(jí)议(yì)员(yuán)，她在(zài)信中表示(shì)，美(měi)国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将(jiāng)是美国历史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛(shèng)认(rèn)为(wèi)，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的(de)一次。美国(guó)政(zhèng)府债(zhài)务已(yǐ)逼近31.4万亿美元(yuán)，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直(zhí)在玩儿这种(zhǒng)借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果(guǒ)美元霸权仍在(zài)，美国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前(qián)美元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美元(yuán)化浪潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人(rén)买了，也(yě)就玩儿不转了(le)，最终债务(wù)违约就只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退正(zhèng)在路上，有全(quán)球经济“金丝雀(què)”之称的韩国，2022年(nián)贸易逆差(chà)不仅创下(xià)472亿美元的历史(shǐ)新高，而且是自2008年(nián)全球金融危机以来，时隔14年，再度出现贸易(yì)逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同(tóng)比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去(qù)年同期减(jiǎn)少13.6％至 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的7.5％明显扩(kuò)大，且(qiě)为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩(hán)国出口(kǒu)五分之(zhī)一的半导(dǎo)体项目(mù)暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国对中国的出口骤降33％。马斯克(kè)称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人(rén)掌握(wò)的实时全球经济数(shù)据(jù)可能(néng)比任何人(rén)都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危(wēi)机的(de)本质是(shì)债(zhài)务危机，因为(wèi)信贷会产生周(zhōu)期。有借就要(yào)有还，借钱的时(shí)候扩大支出刺激(jī)经济(jì)增长，而(ér)还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经济下滑。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产价(jià)格下跌，违约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机(jī)就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元(yuán)，约(yuē)为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全球债(zhài)务总量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍。也就是说(shuō)，当前全球债(zhài)务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超(chāo)越08年。

　　从美股(gǔ)走(zǒu)势来(lái)看(kàn)，标(biāo)普指数期(qī)货虽然(rán)在5月1日(rì)再(zài)创新高，但(dàn)次(cì)日即大幅回落，反弹大(dà)概率已(yǐ)经结束了。从月(yuè)线来(lái)看(kàn)，标普(pǔ)指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹，B-c已经走完(wán)5浪(làng)，即新一轮C下跌(diē)将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度(dù)会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数(shù)局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已(yǐ)经非(fēi)常大。欧股目前仍处(chù)于高位，这一次见(像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的jiàn)顶(dǐng)很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空欧(ōu)股。

　　从大宗(zōng)商品(pǐn)来看(kàn)，原(yuán)油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经再度掉头向下。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触(chù)及70美(měi)元(yuán)，预计3月低点必将(jiāng)不保，年内恐将跌破60美元，而最终则很可能跌破40美(měi)元(yuán)。

　　从国内(nèi)期(qī)货的文华商品指数(shù)来看，去年(nián)11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来(lái)已经盘整(zhěng)9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力(lì)巨大。本轮下(xià)跌可看(kàn)作是(shì)C3浪，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不(bù)了，但也不(bù)会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标(biāo)则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早(zǎo)就(jiù)该爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来(lái)，大(dà)放(fàng)水是(shì)一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴力(lì)去(qù)杠杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大(dà)变局不(bù)是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们(men)将再(zài)度见证历史！

　　你(nǐ)说的金融(róng)危机在哪里？怎么还不出(chū)现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金融危机？空(kōng)头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽然(rán)多年以来，金融危机一直没有出现，每当(dāng)你认为它(tā)要出现(xiàn)的时候，最终却发现它还是(shì)没有来，总(zǒng)是在希(xī)望与失望(wàng)中(zhōng)不断轮(lún)回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定(dì像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的ng)会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样去等待(dài)它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手(shǒu)时刻眼(yǎn)泪会掉落。你睡(shuì)了，可(kě)时间它(tā)依然走着；你(nǐ)怕(pà)了，恍(huǎng)然(rán)抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着(zhe)星火等在(zài)至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过，一个(gè)一个错过，一遍(biàn)一遍来过，一(yī)次一次放过，一声(shēng)一(yī)声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为(wèi)享(xiǎng)受着它的灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依(yī)不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)花海盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回不来，那么我该(gāi)为了谁(shuí)而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对(duì)真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头必将一(yī)战封神！

　　一定要(yào)看到花开，你一定等(děng)燕子归来，想(xiǎng)着他们都(dōu)会(huì)回来，你誓死(sǐ)为(wèi)了这(zhè)些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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