美国(guó)债务违约(yuē)的风险比以往任何(hé)时候都要大，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全(quán)球市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资(zī)者应如(rú)何保(bǎo)护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调(diào)查揭露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下的真(zhēn)实心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查，对于那些寻求避风港的人(rén)来说(shuō)，贵金属(shǔ)仍是(shì)迄今为止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华(huá)盛顿(dùn)在债务上限问题上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根(gēn)据这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意的(de)是，即使是那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得到偿付——只是要晚一些。事实(shí)上，即便(biàn)在上一次最为令人担忧的2011年债(zhài)务上限(xiàn)危机中，当(dāng)时标准(zhǔn)普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国(guó)债也依(yī)然(rán)出现了上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币也有一(yī)些拥(yōng)趸，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢(huān)迎的是比特(tè)币——被一些投资者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资(zī)者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的(de)投资选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经(jīng)纷纷发(fā)出警告，如果债务(wù)上限僵(jiāng)局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发(fā)生什么(me)。美(měi)国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒(xǐng)称，“整个世界都将(jiāng)面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的(de)。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的(de)MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大(dà)，2011年是过去美(měi)国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债务上限危(wēi)机。

　　目前，一(yī)年期美国主权(quán)信用(yòng)违约(yuē)互(hù)换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至(zhì)了为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭(le)远超(chāo)之前(qián)几次债(zhài)限危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这仍表明实(shí)际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的两极分化，风险比以前更高。双方都(dōu)如此顽(wán)固且不愿妥协(xié)，意(yì)味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动(dòng)。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的(de)是，买入(rù)黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今(jīn)年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现(xiàn)非常好——先是受(shòu)到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是(shì)银行(xíng)业危机和(hé)美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅略低(dī)于本(běn)月早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投资者都认为(wèi)，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵(jiāng)持到最(zuì)后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生什么(me)，专业人士意(yì)见不一。约60％的(de)散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期(qī)美(měi)国国债将走(zǒu)软。基准美国国(guó)债收(shōu)益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限僵(jiāng)局推(tuī)高(gāo)了一些(xiē)期(qī)限非常短的国(guó)库券收(shōu)益率，这些(xiē)短期国库(kù)券被(bèi)认为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的(de)扭曲。收益率最高的是(shì)6月初左右到期(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭qī)的(de)国库券，因为这(zhè)批(pī)票据最(zuì)为接近(jìn)美国财(cái)政部长耶(yé)伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的违约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政(zhèng)部能撑过6月中(zhōng)旬，其可(kě)能会从(cóng)预期的(de)纳税(shuì)和(hé)其他收入(rù)措施中获得一点的喘息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到(dào)期国库券的市(shì)场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年(nián)的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收益(yì)率(lǜ)推(tuī)至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上(shàng)涨，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全(quán)球股(gǔ)票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者(zhě)对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那(nà)么悲观(guān)。道明证券利率(lǜ)策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期违(wéi)约(yuē)，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元(yuán)造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果美国政府(fǔ)违约(yuē)，美元(yuán)作为全球主(zhǔ)要储备货币(bì)的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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