市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工(gōng)具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至(zhì)目(mù)前，市面上已有8只科创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人(rén)士表示，随着科创50ETF期权(quán)的上市，市场投资者将拥(yōng)有更(gèng)灵(líng)活(huó)的风(fēng)险管(guǎn)理工具，相应(yīng)的ETF市(shì)场(chǎng)容量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)，更多吸(xī)引(yǐn)资金(jīn)入市，也能(néng)更好地(dì)服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监(jiān)会(huì)还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货(huò)市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的(de)风险防控(kòng)和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一(yī)直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完(wán)善风(fēng)险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情况改进(jìn)优(yōu)化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为(wèi)我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数(shù)的场内(nèi)期权(quán)品种，证监会(huì)称，科创(chuàng)50ETF期(qī)权科(kē)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗技创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放决策部署的重要安排。

　　上市(shì)科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创(chuàng)板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济(jì)质效。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上(shàng)市，对促进科创(chuàng)板企(qǐ)业进一步发挥(huī)科创能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可(kě)有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投资者风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对于(yú)促进科(kē)创板和股票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健(jiàn)康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。

　　首只基于科(kē)创50指数场内(nèi)期权(quán)

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积(jī)极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥(huī)科(kē)创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)的重(zhòng)要举措。

　　据了(le)解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随(suí)后(hòu)，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目(mù)前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华(huá)夏上(shàng)证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市(shì)场最吸金(jīn)ETF；规模位居第二位的是易方达上证科(kē)创板50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板(bǎn)设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具(jù)的呼(hū)声(shēng)不(bù)断(duàn)，由于涨(zhǎng)跌幅限(xiàn)制比例为20％，投资者在投资科创板个股面(miàn)临的(de)价格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不(bù)断扩张，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更(gèng)加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给(gěi)投(tóu)资(zī)者提供更加灵活的风险管理工具，使得投(tóu)资(zī)者(zhě)更有效率管理(lǐ)风险的同时(shí)，能够有更多的时间和精力去关注(zhù)标(biāo)的(de)对应上市公司的投资价(jià)值。”中山大学(xué)岭南学院教授(shòu)韩乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服(fú)务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，ETF期(qī)权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥了重要作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有4只新(xīn)品种上市，包括上交所旗(qí)下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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