投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以及(jí)估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主题(tí)的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股(gǔ)价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表(biǎo)现(xiàn)，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火(huǒ)热多久？

　　公募基(jī)金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力的先进技术，英伟达公司(sī)的(de)股(gǔ)价在(zài)近(jìn)期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股(gǔ)价最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落(luò)至(zhì)397.7美(měi)元，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带(dài)来深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司也加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情也是(shì)持续高涨(zhǎng)。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，截至6月2日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的股(gǔ)票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动(dòng)内(nèi)容生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后(hòu)的便是传媒、云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智能等主题(tí)ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人(rén)工智能(néng)主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已(yǐ)布(bù)局英伟达或相(xiā德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷ng)关概念股。交易软(ruǎn)件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股，该软件信息显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含32家A股(gǔ)上(shàng)市(shì)公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些方(fāng)面(miàn)有(yǒu)业务(wù)上的合作。从(cóng)公(gōng)募基(jī)金一季度末的数(shù)据来看，部分被纳入(rù)重仓股名(míng)单。

　　直接(jiē)或间接持有(yǒu)英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基金主要集(jí)中在(zài)能投(tóu)资(zī)海外(wài)市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指(zhǐ)数，前十(shí)大(dà)重仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型(xíng)基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是(shì)广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第(dì)二大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金(jīn)还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达(dá)等美股科技股年初(chū)至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后(hòu)又将(jiāng)其整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决(jué)方案的(de)提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的(de)另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩(jì)远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题投(tóu)资机会的投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内(nèi)的众(zhòng)多美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革(gé)命最(zuì)新的突破(pò)口(kǒu)。能够率(lǜ)先建(jiàn)立(lì)起良好商业模(mó)式的公司与(yǔ)掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会成为(wèi)未来最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些特质，他们的中长(zhǎng)期(qī)基(jī)本面有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际(jì)投资中(zhōng)还受诸多因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益(yì)板块(kuài)，受到资金关(guān)注，行业成(chéng)交(jiāo)热度上(shàng)升，从(cóng)3月中(zhōng)旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩的验证(zhèng)，半(bàn)导(dǎo)体行(xíng)业一季度整(zhěng)体营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行(xíng)业并未迎来拐点。在缺(quē)乏(fá)基本(běn)面支(zhī)撑的(de)情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体(tǐ)重回(huí)弱势(shì)。最近两周，半导体板块虽然有所企稳，但也(yě)很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主(zhǔ)要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理(lǐ)器(qì)）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷片业务快速(sù)增长，美股英(yīng)伟达的(de)股价表现以及背后的产能(néng)扩张信息就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来(lái)的一段时间来看，AI产业(yè)发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力(lì)，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未(wèi)反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过(guò)去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与(yǔ)产(chǎn)业发展之(zhī)间存在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气(qì)亢奋时买入，而是(shì)需要在相对低位或调整一(yī)定程度(dù)后再(zài)买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者除了(le)关注AI产业景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等(děng)因素(sù)外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及(jí)估(gū)值等因(yīn)素。在具体投资的时候(hòu)要选择(zé)掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避免没有业(yè)绩支持的(de)跟风炒作(zuò)。另外，好的投资标的(de)也要(yào)以(yǐ)合适的价(jià)格买入，否则(zé)很(hěn)可能会赚了景(jǐng)气(qì)亏(kuī)了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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