今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基金(jīn)经(jīng)理关注，而公(gōng)募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报基金，一(yī)季度主(zhǔ)要投资在(zài)人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住(zhù)了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权益(yì)基金(jīn)。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动(dòng)权益基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产(chǎn)业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代，到(dào)各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业务的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积(jī)极布(bù)局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报(bào)基金(jīn)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智能(néng)领域，算(suàn)法、应用、算力上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个端都有(yǒu)相应布局(jú)。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓(cāng)看，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅(fú)度(dù)的调(diào)整(zhěng)。相较去(qù)年(nián)底，除了中微公(gōng)司(sī)、沪硅产业仍出现在其前(qián)十大重仓股之(zhī)列外，其他重仓股全(quán)部换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份(fèn)、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净值(zhí)大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二(èr)季末，股票仓位(上海为什么被称为魔都？传说......，上海为什么被称为魔都四大魔都分别为哪四个wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板块(kuài)，在(zài)当(dāng)前的(de)市场位置(zhì)，迎(yíng)接即将(jiāng)到来的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将(jiāng)对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时我们应(yīng)该(gāi)觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求的(de)重要(yào)增(zēng)长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国(guó)晶圆厂极(jí)限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成(chéng)熟制程，另一方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合下，继续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽(suī)然美国的制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的扩(kuò)产造(zào)成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个(gè)角度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于下行周期(qī)的大(dà)背景(jǐng)下，国产替代进程加速(sù)对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松(sōng)管理的(de)诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业(yè)绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿(yì)元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理的5只(zhǐ)基金在一(yī)季度规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配(pèi)置(zhì)同(tóng)样规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末(mò)的(de)331.33亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的(de)基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一(yī)季报披露(lù)情(qíng)况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对对(duì)人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金一(yī)季度新(xīn)进了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技(jì)、中际(jì)旭(xù)创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视表示(shì)，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务(wù)是为(wèi)云计算和人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包括(kuò)内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中(zhōng)际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极(jí)加仓(cāng)，仅一(yī)个季度(dù)的时(shí)间就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药(yào)业在内的四只个股在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合(hé)润前(qián)十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外(wài)，互(hù)联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾(téng)讯控股也是其(qí)主要加仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治宇在一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增(zēng)持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱(ruò)市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金(jīn)经(jīng)理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路(lù)径。从股票持仓(cāng)来看(kàn)，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中报、三季报、年报来(lái)看(kàn)，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力配(pèi)置中国(guó)大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值(zhí)比例(lì)分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光电则(zé)退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季(jì)报(bào)中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持(chí)了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创(chuàng)造了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们(men)的预期，导(dǎo)致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离(lí)。我(wǒ)们(men)将基于中长(zhǎng)期(qī)的(de)行(xíng)业研究视(shì)野(yě)，逆势(shì)而行。

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