大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师(shī)。

　　从(cóng)其管理(lǐ)的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果到了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清(qīng)仓了新(xīn)能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他(tā)三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报(bào)称，在一季度的操作中，本(běn)基(jī)金总(zǒng)体把握住了市朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思(shì)场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降低了(le)新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整(zhěng)取得了明显的超朝受命夕饮冰出处，朝受命夕饮冰昼无为夜难眠什么意思额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体(tǐ)行(xíng)业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海(hǎi)富(fù)通股(gǔ)票(piào)混合今年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个(gè)交易(yì)日，在此期间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累(lèi)计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计(jì)回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特(tè)征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出(chū)现过(guò)6次、6次(cì)和(hé)5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关主(zhǔ)题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低(dī)约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常分为(wèi)“春季(jì)躁(zào)动”“获利(lì)回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面对(duì)这种调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年在业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自(zì)主可控等大产(chǎn)业(yè)趋势以政(zhèng)府支持力度进一(yī)步加大、资本开支增加、订(dìng)单(dān)增加和(hé)产品销量业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮(lún)调整标(biāo)志着(zhe)AI等高(gāo)位板(bǎn)块(kuài)或(huò)阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部(bù)亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要还(hái)是因(yīn)为在AI相(xiāng)关(guān)板块(kuài)市场情(qíng)绪处于(yú)极值的情况下(xià)，叠加(jiā)上述基本面风(fēng)险因素逐步发(fā)酵，市场内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场而言(yán)，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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