北京时间(jiān)5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档(dàng)芒格在5个半(bàn)小时(shí)的提问(wèn)环(huán)节(jié)中，回答了投资人的47个(gè)问题。

　　现场云集了来自全球(qiú)各地的投资者。“来(lái)自中(zhōng)国的投资者(zhě)是最多的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源(yuán)基金(jīn)首席基(jī)金学家杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大(dà)会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争力，都能达(dá)成繁荣发展的(de)前景。中国(guó)将会成(chéng)为(wèi)更好的国(guó)家，美(měi)国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也(yě)曾围绕中(zhōng)国公司(sī)进行过投资部署，不过(guò)投资对象均为(wèi)中(zhōng)国公司的H股(gǔ)。根据(jù)公开资料，巴菲特曾曾投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的(de)Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度(dù)股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国(guó)是(shì)没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而言，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的(de)价格买到一(yī)些更(gèng)好的公司，而(ér)这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的(de)。”

　　那么(me)，按(àn)照(zhào)巴(bā)菲特的投资(zī)标准，A股哪些股票可能会得到他(tā)的(de)青睐(lài)？

　　时代财经根据(jù)巴(bā)菲特提出的“净资产(chǎn)收益(yì)率(lǜ)不(bù)低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其投(tóu)资特点(diǎn)，对A股5167家上市公(gōng)司(sī)进行(xíng)了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投资逻(luó)辑(jí)的18只(zhǐ)股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色(sè)；而从近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最(zuì)大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此次选(xuǎn)股(gǔ)，时代财(cái)经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资(zī)产收益(yì)率指标，且出(chū)于(yú)对(duì)公(gōng)司的价值判(pàn)断(duàn)而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达(dá)到(dào)巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的(de)净资产(chǎn)收益率来看，排名第(dì)一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至(zhì)5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对(duì)比，又从100家(jiā)公司中挑选出(chū)了估值(zhí)相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的(de)67家公司。

　　最(zuì)后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如既往偏爱快(kuài)消领域，同时也(yě)在(zài)重金押注(zhù)能源领域，如西方石(shí)油、雪(xuě)佛(fú)龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的百年(nián)老行——富(fù)国(guó)银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融领域的持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经(jīng)又(yòu)进行了行业(yè)筛选，还对海天味业等这(zhè)类之前商(shāng)品信誉受过不(bù)良(liáng)影响的cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式(de)公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符(fú)合(hé)巴(bā)菲特(tè)标准的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领(lǐng)域，其中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近三(sān)分之一(yī)。而在近(jìn)五年内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合年增长率均在(zài)22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润(rùn)复(fù)合(hé)年(nián)增长率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股(gǔ)多(duō)在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市(shì)场上(shàng)，有不少行(xíng)业龙头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且(qiě)净资(zī)产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特关注的最低标准(zhǔn)，如(rú)贵(guì)州茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈率，所以或还(hái)需要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛(shāi)选出(chū)的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜不少。其中，有(yǒu)专(zhucac2制取c2h2，cac2形成过程电子式ān)做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的(de)5年净利(lì)润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市盈率之差来(lái)看，差(chà)距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电(diàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最小(xiǎo)的(de)是(shì)公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业(yè)股(gǔ)价(jià)均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符(fú)合(hé)巴菲特投(tóu)资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便(biàn)已上榜。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以(yǐ)及沪深指数的(de)-0.35％。

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