华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发(fā)百页报告(gào)做空印度首(shǒu)富阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击(jī)，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史(shǐ)以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发40多(duō)亿美元。

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截至(zhì)收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身(shēn)价为147亿美元，排名世界(jiè)富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴登堡研(yán)究在报(bào)告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投(tóu)资者的资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得(dé)的(de)资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资(zī)金(jīn)的风险的(de)情况下才是可(kě)持续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产(chǎn)化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准价值(zhí)被夸大了至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中(zhōng)表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格(gé)比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比(bǐ)公司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量基(jī)金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券的市场(chǎng)价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率，这是迄今为止美(měi)国大(dà)型股(gǔ)公司(sī)中最高的。兴(xīng)登堡指责(zé)伊(yī)坎以股票而不是(shì)现金的形式发放股息，并(bìng)让伊(yī)坎企业(yè)出售(shòu)新股(gǔ)，以满(mǎn)足股东的支出(chū)，从(cóng)而抬高(gāo)了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指(zhǐ)责(zé)唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关系(xì)密(mì)切。报(bào)告(gào)称，杰富瑞在其研究中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的(de)情况下，伊坎(kǎn)的股息(xī)也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登(dēng)的几小(xiǎo)时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报告旨在(zài)以牺(xī)牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资范例(lì)。“我过去25年的激进主义投资已经很好地证明了化妆品条码697开头是什么成分，条形码697开头代表什么标准(le)这(zhè)一点(diǎn)。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的(de)维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个(gè)上市(shì)公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸(cùn)来降低(dī)风(fēng)险，尤其是在我们今天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能源、汽车、食(shí)品包装、房地产和(hé)其他(tā)行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就(jiù)兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团(tuán)了(le)。兴登堡研(yán)究百页的做(zuò)空报告使得前“亚(yà)洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资(zī)纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更(gèng)让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至(zhì)2023年2月(yuè)6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟(jìng)什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡(bǎo)研究(jiū)官(guān)网介绍，公司的主要业务包括披露企业的(de)会计(jì)造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究(jiū)公司(sī)共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师(shī)和记者，来(lái)进(jìn)行调查。

　　兴登(dēng)堡研究的(de)创始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁(suì)的安德森(sēn)来(lái)自中产家庭，曾在(zài)康涅(niè)狄(dí)格大学学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色(sè)列(liè)的救(jiù)护车急救部门，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究(jiū)”这(zhè)个名字源于1937年在新泽西(xī)上空(kōng)不幸坠毁的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可(kě)以避免的人(rén)为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道(dào)。

　　除了(le)此次的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报(bào)告，让市(shì)值一(yī)度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创(chuàng)始人(rén)被迫辞职，美国司法部和证(zhèng)券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪(wěi)造订单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度(dù)超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究做空报告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾(céng)介入(rù)马(mǎ)斯克对推特(tè)的收(shōu)购案(àn)。在兴登堡研究宣布做空推特(tè)后，推(tuī)特的股价(jià)从(cóng)49.80美元(yuán)跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森宣(xuān)布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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