金融界(jiè)5月22日消(xiāo)息 日本股(gǔ)市走出了(le)泡沫经济崩溃以来的(de)阴(yīn)霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股(gǔ)市主要股(gǔ)指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时(shí)也是自(zì)日本泡(pào)沫经济(jì)崩(bēng)溃以来的最高收盘(pán)价。今年(nián)以(yǐ)来，日(rì)经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿(yì)美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规(guī)模(mó)的外国人净购买量(liàng)。

　　不过，日本企(qǐ)业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本(běn)股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初至今(jīn)的(de)买入量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日本(běn)股市爆(bào)发导(dǎo)火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲特的出(chū)手(shǒu)，成为日本(běn)股市爆发(fā)的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这(zhè)五大贸(mào)易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首次(cì)披露之后，巴(bā)菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的(de)股票比在美国(guó)以外任(rèn)何(hé)其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时(shí)候，巴菲特增(zēng)持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁(suì)的(de)他(tā)还在上个月罕见(jiàn)地访问日(rì)本。

　　在(zài)5月(yuè)初巴菲(fēi)特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非(fēi)常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司(sī)能够(gòu)支付不错的分红(hóng)，在(zài)某些(xiē)情况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地(dì)理解他们所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我们就开始购买(mǎi)了，甚至这件事情一开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外，巴(bā)菲(fēi)特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克(kè)希尔非保险(xiǎn)业务副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来(lái)双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布(bù)局(jú)的(de)巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时(shí)候决(jué)定重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在(zài)日本(běn)市场(chǎng)的运(yùn)营牌(pái)照。

　　巴菲特(tè)看好日本(běn)股市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的(de)2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日(rì)全部(bù)出炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投资(zī)家沃伦·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年(nián)（截(jié)至2021年3月）的(de)4倍以上。

　　日(rì)本5大商社(shè)的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨到(dào)了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果和(hé)美(měi)国可口(kǒu)可乐股票的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变(biàn)化

　　国泰君安国(guó)际宏观在研报中指出在过去的三十年中，日本经(jīng)历(lì)了漫(màn)长而(ér)痛(tòng)苦(kǔ)的通(tōng)缩(suō)，也被认(rèn)为(wèi)将会撤离世界舞台(tái)的中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际(jì)格局大(dà)变化的背景(jǐng)下中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机，日本经济(jì)的边际变化值得(dé)研究并重视。

　　国(guó)泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演了更(gèng)加(jiā)重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯片等产(chǎn)业发(fā)展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都(dōu)成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因，也暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格(gé)局，在(zài)全(quán)球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的(de)下(xià)滑趋势(shì)固(gù)然不可避免，但良好的医疗体系以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩(suō)的风险在一(yī)定程(chéng)度上出(chū)现了下降。

　　3、日(rì)本监(jiān)管层的(de)推动

　　近年来，日本监管(guǎn)层持续推动企业(yè)经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价值的修复，其中敦(dūn)促企业对投资(zī)者提高回报(bào)、鼓励(lì)企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于(yú)实现关(guān)注资(zī)金成本(běn)和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提(tí)高企(qǐ)业价值和(hé)资本(běn)效率从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始掀(xiā中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机n)起一波回购(gòu)热潮(cháo)。

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