美国(guó)银行业危机(jī)持续！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地(dì)区(qū)银行大跌(diē)

　　美(měi)东时间5月(yuè)4日(rì)，媒体称，阿(ā)莱(lái)恩斯西部(bù)银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包(bāo)括资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区银行传出考(kǎo)虑可(kě)能出(chū)售的消息。本周三美(měi)股盘后，因媒体称该行考虑包括出(chū)售在内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的(de)潜在买家，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该(gāi)行股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平(píng)洋合众银行发布声明(míng)确认了周三的媒体消(xiāo)息(xī)，称在和多(duō)位潜在的投资(zī)者商谈，还(hái)表示，其(qí)核心存款3月以来(lái)已经增长，在第一(yī)共和银行被出(chū)售后，该行并(bìng)未(wèi)经历超出正常水平的存款流失(shī)。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯(sī)西部(bù)银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)此后表示(shì)，关于(yú)该行磋商出售资(zī)产(chǎn)等战略选(xuǎn)项(xiàng)的媒体(tǐ)报道(dào)“绝(jué)对失(shī)实”。此后，该行(xíng)股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西(xī)太平洋(yáng)合众(zhòng)银行跌幅(fú)收窄到(dào)50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行(xíng)危(wēi)机(jī)火上浇油(yóu)的(de)第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收(shōu)盘(pán)，道琼斯指数下跌(diē)286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达(dá)克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股(gǔ)重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿莱恩斯西部银行收(shōu)跌38％，第一地平(píng)线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月(yuè)4日，美国参(cān)议院银行委员(yuán)会就近(jìn)期大(dà)型银行倒闭(bì)事件举行听证会(huì)。会上，银行监管专家表示，管(guǎn)理不(bù)善是(shì)导致破产的(de)主要原因(yīn)。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证会(huì)上表示，硅谷银行、签名银行和第一(yī)共和银行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银行专注于资本密集型的科技以及生(shēng)物医(yī)学初(chū)创企业；第一共(gòng)和银行集中于(yú)财富管(guǎn)理；而签(qiān)名(míng)银行则有大量的数字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确(què)将最近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖(tuō)入衰退。专家和(hé)议员们也表(biǎo)示，美联储存在监(jiān)管失(shī)误。

　　据外媒援引知情人(rén)士(shì)周四报道，美(měi)国联邦(bāng)和(hé)州政府官员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股(gǔ)大幅波动(dòng)背后存在“市(shì)场操纵(zòng)”的(de)可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方面也表示将监控“健康银行(xíng)面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据(jù)，做空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就(jiù)通过做(zuò)空某些(xiē)地区银行获利(lì)3.789亿美(měi)元。消(xiāo)息人士称，鉴于(yú)地(dì)区银行基本面强劲(jìn)且资本充足，近几(jǐ)日，做空(kōng)活动(dòng)增加和(hé)股(gǔ)市波动(dòng)已引起官员及监管(guǎn)机构越来越多的(de)关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国(guó)人担心他们在银行或其他金融机(jī)构(gòu)账户(hù)上的钱(qián)的安全(quán)。总共有(yǒu)48％的(de)美(měi)国成(chéng)年(nián)人表(biǎo)示(shì)他们(men)担心自己的钱，其中19％的人为(wèi)“非(fēi)常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新(xīn)数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时有45％的美国成(chéng)年人表示，他(tā)们非常或中度担(dān)心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静(jìng)的时期测量(liàng)过这一数据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机(jī)得到(dào)解决后，人们对存款安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安(ān)全的高度(dù)担忧可(kě)能(néng)并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道(dào)，当地(dì)时间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引发(fā)了火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于(yú)俄(é)罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆(jiāng)区的(de)伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油罐(guàn)发(fā)生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件(jiàn)中均没有造成人(rén)员(yuán)伤亡，火灾目前都(dōu)已(yǐ)被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布加息25个(gè)基点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元区三大关键利率(lǜ)均上调(diào)25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资利(lì)率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机(jī)制利率从本月10日(rì)起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去(qù)年7月(yuè)以来已连续7次上(shàng)调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不(bù)过(guò)专家预计，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至(zhì)2％的(de)目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中(zhōng)暴跌

　　近(jìn)日，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受(shòu)外盘原油大幅走低(dī)带动(dòng)，内盘原油(yóu)“五一”假期后(hòu)跳(tiào)空低开，较假(jiǎ)期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日(rì)凌晨，美联储(chǔ)如期加息25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第(dì)10次加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间(jiān)仅略低于2008年大衰退前的利率峰值(zhí)。

　　截(jié)至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及(jí)63.64美元/桶(tǒng)的日低，为2021年12月(yuè)以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原(yuán)油暴跌主要(yào)受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近期原油的(de)走(zǒu)势更多(duō)体现的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点，市场对连续加息对经济造成影响的担忧加剧；另一方面，近期美国再(zài)度出现破产银行，造(zào)成美国股市下滑(huá)，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源化工(gōng)组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油(yóu)分析师高健告(gào)诉期货(huò)日报(bào)记者，近期海外宏观集中(zhōng)避险，主(zhǔ)要还(hái)是与美(měi)国银行(xíng)危机事(shì)件有(yǒu)关。另外，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)问题仍未解决(jué)，市场(chǎng)担(dān)心该问(wèn)题是(shì)另一(yī)个“雷”。美国(guó)白宫对(duì)此发布的一(yī)份评估(gū)文(wén)件警告称(chēng)，如果不提高债务上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面临(lín)严重后(hòu)果，在三种预期情形(xíng)下(xià)，美国经济都将进入衰退期(qī)。

　　“宏(hóng)观层(céng)面再次(cì)进入集中避险状态，对股(gǔ)市和商品等风险(xiǎn)资产带来短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前(qián)美国银(yín)行(xíng)问题再(zài)次出现，叠加债务上(shàng)限临期风险，宏观(guān)层面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能(néng)演化成(chéng)趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度(dù)级别的拉(lā)升行情。如(rú)果这种(zhǒng)情况出现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会出现类(lèi)似(shì)于(yú)2008年和2020年(nián)的走(zǒu)势(shì)。近期市场的关注点集(jí)中在宏(hóng)观情绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美(měi)股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一(yī)步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延(yán)的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制(zhì)造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期(qī)货能化分析师郑梦琦表示，美国制造业(yè)、服务业以(yǐ)及综合PMI均(jūn)低于预期，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况下，美国(guó)经(jīng)济难以(yǐ)获得动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就业市场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储议息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于实(shí)现2％的通胀目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决于(yú)数据(jù)。美联储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币(bì)政策路径，如果6月初之前高利率带(dài)来的(de)风险事件进(jìn)一步扩大，美(měi)联储或将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市场的关注(zhù)点(diǎn)在(zài)于美联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近(jìn)期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至驱(qū)动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共同点(diǎn)是在银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘面快速(sù)下(xià)跌。不同点有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部(bù)分债务(wù)上限的加(jiā)成(chéng)；二是(shì)当(dāng)前原(yuán)油基本(běn)面状(zhuàng)态要好(hǎo)于3月。综(zōng)合(hé)来看，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下(xià)旬(xún)原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长下影线。因此，近期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留意是否(fǒu)会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃森(sēn)分析称，从基本面看，短期原(yuán)油尚不具备持续大幅下滑(huá)的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会逐步(bù)增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进入“自愿减(jiǎn)产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中东产油国为(wèi)稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽然实际落(luò)地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入(rù)供(gōng)小于(yú)需状态。

　　展望后市(shì)，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情(qíng)绪的逐步释(shì)放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或将(jiāng)挺(tǐng)价，短(duǎn)期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行(xíng)仍需(xū)其他利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原(yuán)油还是振荡格局，价格(gé)向下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线观察前(qián)低的支(zhī)撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油破位(wèi)向下(xià)，主要看避险情绪(xù)的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是VIX指(zhǐ)数能(néng)否出现周(zhōu)线级别的行情。除此之外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商品压制的预期，情(qíng)绪上将有(yǒu)一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但(dàn)市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本面上，市场(chǎng)对经济(jì)衰退的担(dān)忧仍未结(jié)束，需求会(huì)下降多少也尚(shàng)未有明(míng)确的定论，但(dàn)用油(yóu)旺季即将(jiāng)到来，短期内将会(huì)支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全(mù)前原油阶段性底部或已(yǐ)出(chū)现，将进入一(yī)段时间的振荡(dàng)。”

　　成(chéng)本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖累，沥青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　左右结构相同的字有哪些，左右结构相同的字大全lt="危机升级(jí)！美(měi)银(yín)行股再崩，政府坐不住了，要(yào)查“市场操纵(zòng)”？油(yóu)价盘(pán)中暴跌超7％！又是无人机，俄两处石油(yóu)化" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230505074507230.png">

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏(piān)强。美国(guó)将与委内瑞拉石油有(yǒu)关(guān)的交(jiāo)易许可证延长(zhǎng)至7月20日，稀释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和(hé)美(měi)国的问(wèn)题(tí)依然(rán)存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格(gé)下跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期数据，供应提前发力，叠加终端需求未(wèi)有明显(xiǎn)回暖，沥青(qīng)基本面有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能(néng)化分析师(shī)董丹丹表示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计(jì)划排产量为285.0万吨，环(huán)比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增(zēng)幅明显(xiǎn)，但原(yuán)料通关情(qíng)况(kuàng)对沥青生产(chǎn)供应造成阶(jiē)段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降3.4个(gè)百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油恢复沥(lì)青生(shēng)产(chǎn)，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来看，一季度受沥青生产(chǎn)利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工率(lǜ)持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增加，但当前(qián)沥青供(gōng)应仍处(chù)于相对偏(piān)高水平。”金信期货能(néng)化分析师汤剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩(suō)限制生(shēng)产(chǎn)积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥(lì)青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供(gōng)应存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼厂排(pái)产计划。

　　需(xū)求方面，汤(tāng)剑(jiàn)林(lín)表示，目(mù)前刚需仍处(chù)于季节性淡(dàn)季，南方开(kāi)始进入(rù)雨季，需(xū)求(qiú)回升偏慢，北方需求仍没(méi)有较(jiào)好的表现(xiàn)。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好(hǎo)但(dàn)占比(bǐ)较小(xiǎo)，整体需求(qiú)一(yī)般。5月份(fèn)基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温(wēn)的(de)回(huí)升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计(jì)需求会(huì)继续回升(shēng)。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，他(tā)认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于(yú)成本端原油，短期供需(xū)端(duān)矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵(dǐ)海外风险事件以及(jí)衰退预期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也(yě)难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹(dān)丹认为，当下沥青估值处(chù)于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成本下移，沥青(qīng)综合加(jiā)工利(lì)润或将有所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累(lèi)积(jī)，但仍处(chù)历(lì)史(shǐ)偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气转暖(nuǎn)，下游终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢低做多裂(liè)解(jiě)价差，中长(zhǎng)期需(xū)关注(zhù)沥青(qīng)原料供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格(gé)局难(nán)改

　　节(jié)后首个交(jiāo)易日，聚酯链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面(miàn)大幅(fú)下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较假期前(qián)降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加(jiā)工差(chà)突破670元/吨(dūn)，处于高位(wèi)。

　　“假(jiǎ)期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及预期、PX海外开工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的负反(fǎn)馈造成的(de)。而假期期(qī)间宏(hóng)观事(shì)件的扰(rǎo)动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大(dà)期(qī)货(huò)研究(jiū)院能化(huà)组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货(huò)市场(chǎng)基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂(chǎng)买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌(diē)，PTA加工费改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流(liú)明显回升(shēng)，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需(xū)偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变(biàn)，PX与石脑(nǎo)油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工(gōng)率大幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步重启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率(lǜ)将从4月(yuè)中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国内开工率(lǜ)将提升10个百分点(diǎn)。同时(shí)，全球汽油裂解价(jià)差开始回落，芳烃(tīng)调油需求也不再(zài)有(yǒu)增量。PX与石脑油价差(chà)在(zài)4月时高达470美元/吨(dūn)，盈(yíng)亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新(xīn)装(zhuāng)置（产(chǎn)能占国内比重为20％）投产，PX估值将有一(yī)个向下(xià)压(yā)缩的(de)过程(chéng)。

　　“值得(dé)注意(yì)的是(shì)，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差下装置(zhì)开工较为积极，实际检修力度有待观察。而且，亚东石化和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯负(fù)荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回(huí)升至198万吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还(hái)表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱动稍显(xiǎn)不足，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚(shèn)至出(chū)现小幅累积(jī)，而且从年初开(kāi)始，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于(yú)带动部分(fēn)装置(zhì)开工，且随着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾(wěi)声，预(yù)计5月底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚(yà)洲多套PX装(zhuāng)置检修期结束，PX开工率回升明显，而(ér)国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松(sōng)。同时，调油需求(qiú)不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高(gāo)，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调油逻(luó)辑(jí)在汽(qì)油需求旺(wàng)季是(shì)否实(shí)质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯(zhǐ)开(kāi)工率有改善预(yù)期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和(hé)聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例(lì)如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后油价已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现了(le)周度回升的(de)态势。最(zuì)大的利空因素在于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加将(jiāng)导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎出PX、PTA近(jìn)月合(hé)约(yuē)跌势开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约跌(diē)势减缓的走势。

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