北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥马(mǎ)哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半小时(shí)的提问环节中，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全(quán)球各(gè)地的投资者(zhě)。“来自(zì)中(zhōng)国的投资者是最(zuì)多的，据说达到(dào)1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展(zhǎn)的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可以(yǐ)如此。”巴(bā)菲(fēi)特说道(dào)。此前，他也(yě)曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好中(zhōng)国市(shì)场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过投资(zī)部署，不(bù)过(guò)投资(zī)对象均为中国公(gōng)司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的(de)芒(máng)格也曾表(biǎo)示(shì)，“投资人去(qù)投资(zī)中国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资(zī)中国可以让你(nǐ)用便宜的价(jià)格买(mǎi)到一些更(gèng)好的公司，而这即便有(yǒu)一些(xiē)不(bù)确定(dìng)因素(sù)的(de)影响，也是值得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股哪些股票可(kě)能会(huì)得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财经根据(jù)巴菲特提出的“净(jìng)资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长”的最低标(biāo)准，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家(jiā)上市(shì)公司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而(ér)从近(jìn)3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业(yè)成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股，时代财经(jīng)首(shǒu)先(xiān)考虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值(zhí)判断(duàn)而不是(shì)价格判断，选(xuǎn)择(zé)的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三家ROE分别为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生物(wù)行业公司。

　　其(qí)次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上(shàng)市公司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行(xíng)业算术平均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家(jiā)公司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值(zhí)相对行(xíng)业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经(jīng)通过巴菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲(fēi)特一如既往偏爱(ài)快消领域，同时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方(fāng)石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的(de)纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一(yī)季(jì)度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行(xíng)——富国银行(xíng)。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛选，还对海天味业等这类之前(qián)商品信誉受(shòu)过不良影响的公司进行了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的公司(sī)。

　　12是什么意思src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230508165406104.png">数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官(guān)网。时(shí)代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃(chī)、喝、穿(chuān)、用多个领域(yù)，其中饮(yǐn)料行业约有5家(jiā)，占比(bǐ)近三(sān)分之(zhī)一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复(fù)合(hé)年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资产(chǎn)收益(yì)率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于(yú)其所属(shǔ)行业(yè)滚动市盈率，所以或还需(xū)要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜不少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集(jí)团(tuán)12是什么意思（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增长率表现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行(xíng)业市(shì)盈率(lǜ)之差(chà)来看，差(chà)距(jù)最(zuì)大(dà)的是主营集成(chéng)电路设计(jì)的(de)中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营销(xiāo)的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露(lù)的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最(zuì)新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价(jià)均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅前三(sān)名(míng)仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登(dēng)陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露(lù)（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来(lái)，股价涨幅(fú)分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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