中(zhōng)国金融行业加速对外(wài)开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成(chéng)绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的(de)摩根大通证(zhèng)券2022年业(yè)绩突飞(fēi)猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿(yì)元(yuán)，领先(xiān)各家(jiā)“洋券商(shāng)”。相比(bǐ)之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批的野村东(dōng)方国际证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另外，今年3月瑞信、瑞银“官宣”合并，两家国际金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券(quàn)则大赚2.24亿元。后续两家外(wài)资控(kòng)股券商面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点(diǎn)。

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打法”来看，依(yī)托于(yú)各自股东资源禀赋(fù)、深入财富管(guǎn)理成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要(yào)方向。

　　来(lái)看详(xiáng)情——

　　9家(jiā)外资控股券商半数亏损

　　对于(yú)国内各家证券公司(sī)来说，除了面临行业“二八分化”的激(jī)烈态(tài)势，来自“洋券商”们的市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证协公布各家(jiā)券商2022年(nián)年报/财务数(shù)据，9家外(wài)资控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩(jì)单。

　　在2022年(nián)的“券(quàn)商(shāng)小年”，受制于市(shì)场行情、成立时间、牌照资质等(děng)问题，9家共有(yǒu)5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿(yì)元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万(wàn)元）。

　　具体来看，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年实现营业收入2.89亿元，同比下降(jiàng)41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转(zhuǎn)亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立以来的亏损状(zhuàng)态：2022年实现营业收入1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年(nián)同期的8491万元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年(nián)因获(huò)得外资股东(dōng)增(zēng)持而成为外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商的汇丰前海证券，业绩较上年出现明显进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元，四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思上年同期(qī)为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券(quàn)和星展证(zhèng)券均于2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于2020年(nián)底、2021年初完成工商(shāng)登记(jì)，正(zhèng)式展业(yè)时间不长(zhǎng)。星(xīng)展(zhǎn)证券2022年实现营(yíng)业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证(zhèng)券2022年实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响，证券行(xíng)业营业收入(rù)普遍下降，外资控(kòng)股券商也难(nán)以幸免。且(qiě)新公司(sī)建(jiàn)设成(chéng)本、业务费(fèi)用、员工薪酬等(děng)支出过高，在展(zhǎn)业初期容(róng)易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比，外(wài)资(zī)控股券商仍呈现(xiàn)“本(běn)小利薄(báo)”的(de)情况，自(zì)营业务影(yǐng)响有限，因此(cǐ)影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要(yào)还是经纪、投行等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞信证券在2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业务(wù)手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同比下降46.44％。而营业支(zhī)出则有增无减，业务(wù)及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花(huā)多”，导致业绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚(zhuàn)2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚(shàng)”念(niàn)好了中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具(jù)体来(lái)看(kàn)，2022年(nián)共有4家外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈利(lì)，分别(bié)为摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩(mó)根大通证(zhèng)券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利(lì)润的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长(zhǎng)39.44％；实现(xiàn)净利润2.63亿(yì)元，同比增长264.94％，这一业(yè)绩水平(píng)在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮眼。

　　从员工规模来看，截(jié)至(zhì)2022年底，摩根大通证券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排名下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游(yóu)水平，而这只是摩(mó)根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年(nián)度。

　　公开信(xìn)息显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于2019年3月获(huò)得(dé)证监(jiān)会批复(fù)，成立合资(zī)证券公(gōng)司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥集(jí)团、珠海迈(mài)兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根(gēn)大通证(zhèng)券唯(wéi)一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券2022年(nián)经(jīng)纪业务大(dà)爆发，实现(xiàn)手续费(fèi)净收入5.56亿(yì)元，同比增长超300％。

　　摩根大通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开(kāi)展(zhǎn)和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步推进(jìn)。摩根(gēn)大(dà)通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合集团资源(yuán)，持续(xù)关(guān)注并开拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌(pái)照的合格境外机(jī)构(gòu)投资者，目标(biāo)客群(qún)机构投资者队伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞(ruì)银、瑞信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业(yè)绩表现：当(dāng)期(qī)实现营业收入11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进(jìn)入中国时间最早的一批合(hé)资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股(gǔ)权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年(nián)年底，瑞银证券共有正(zhèng)式员工383人。

　　财务报(bào)表显示，瑞银(yín)证(zhèng)券2022年投行业(yè)务进步明显，当期(qī)实(shí)现手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比(bǐ)增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了(le)创业板注册制(zhì)改(gǎi)革后的IPO保荐(jiàn)项(xiàng)目，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了沪深交易所互(hù)联互通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得(dé)关(guān)注的(de)是，今年3月，百年大行(xíng)瑞(ruì)士信(xìn)贷被(bèi)竞(jìng)争对手瑞银收购。瑞信集团和瑞银集(jí)团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国(guó)家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此(cǐ)项交易。

　　上月(yuè)瑞银(yín)发布一季报(bào)时(shí)表示，对瑞信的收购交(jiāo)易预计在6月底(dǐ)前完成。不言而喻的是，集(jí)团层面的合并对两家外资控股券商在中国(guó)展业情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基于此(cǐ)，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事(shì)项段的无保留意(yì)见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞(ruì)信集团与瑞(ruì)银(yín)集团股(gǔ)份公司之间(jiān)达成协议和合并(bìng)计划(huà)，截(jié)止报告(gào)日，上述协议和合并计划的完成日(rì)尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属(shǔ)控股子公司(sī)，未来的运(yùn)营和财(cái)务业绩(jì)受到(dào)上(shàng)述合并可能产生(shēng)的(de)影响(xiǎng)亦(yì)不明确，该事项(xiàng)表明(míng)存在可能导致对(duì)公司持续经(jīng)营(yíng)能(néng)力产生重大疑虑的重大(dà)不(bù)确定性。

　　瑞信证(zhèng)券前身为成立于(yú)2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规则》后首家(jiā)获批(pī)的合(hé)资证(zhèng)券(quàn)公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价(jià)转让瑞信证(zhèng)券49％股权。在(zài)该(gāi)笔交易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券(quàn)。但突如其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞(ruì)银证券和瑞信(xìn)证券(quàn)将受(shòu)同一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的(de)控股股(gǔ)东、实际控制人参股证券公司的数量不得(dé)超过(guò)2家(jiā)，其中控制证(zhèng)券公司的数(shù)量不得超过(guò)1家(jiā)。在(zài)面(miàn)临“一参一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券和瑞(ruì)信证券的牌照或将(jiāng)面临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视各家外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”不难(nán)发现，依托于各自资源禀(bǐng)赋深入财(cái)富管理成为其(qí)在中国展业的首要方向(xiàng)。

　　例如(rú)，野村东方(fāng)国(guó)际证券表示，2022年其(qí)财(cái)富管理(lǐ)业务在原有“大宗(zōng)交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资(zī)产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询(xún)）、上市公司(sī)大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解(jiě)决(jué)方案(àn)。

　　后续，野村东方国际证券财富管理业务(wù)将定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产(chǎn)品四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合作四(sì)个方面入手，打造以(yǐ)产品为中心的业(yè)务核(hé)心竞争(zhēng)力，持续为中国投资者提供具有野村集团特色的高(gāo)质量财富管理服(fú)务(wù)。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全(quán)资(zī)持(chí)股备案后，高盛高华在(zài)2021年底与北京高华签订《业务(wù)转让协(xié)议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年5月，高盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营及代(dài)销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将(jiāng)持续以资产配置为(wèi)核心进行新产品和(hé)服务的(de)研发工作，进一步赋能(néng)部(bù)门为在岸客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客(kè)户产品种类选择，开展(zhǎn)境(jìng)内私人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并进一步(bù)拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平(píng)台。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，高盛高华将持续推进私募股权基(jī)金(jīn)管理人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三方金融产品并推进跨境投资新产品(pǐn)的(de)研发，为客户提供直(zhí)接对接(jiē)境外资本市场的(de)机(jī)会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备外资银(yín)行股(gǔ)东背(bèi)景的(de)券商(shāng)中较为多见。例如，汇丰前海证(zhèng)券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私人财(cái)富(fù)管理部，负责(zé)公司高净值个人客户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以(yǐ)汇丰(fēng)前海证(zhèng)券为平台(tái)，依(yī)托汇丰环球私人(rén)银(yín)行，致力为高净值和超高净值(zhí)客(kè)户及其家族提供专业、多(duō)元(yuán)及定(dìng)制化的(de)资(zī)产配置服务(wù)，为客户实(shí)现(xiàn)其投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族(zú)信(xìn)托资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内头部(bù)信托公司(sī)达成战略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳(zhèn)分(fēn)公司财(cái)富管理业务，依托国家对(duì)粤港澳大(dà)湾(wān)区的新政举措，致(zhì)力于发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置和满足客户全生(shēng)命周期财富管理(lǐ)的(de)理念，进一步完善(shàn)投资解决(jué)方案和(hé)财(cái)富(fù)规划方面的业务(wù)，一(yī)方面积极扩充现有架上策(cè)略，精(jīng)选上架(jià)多支产(chǎn)品为客户在同一(yī)策(cè)略(lüè)下提供差异化(huà)选择(zé)及多(duō)元化的投(tóu)资(zī)方案。

　　外资券商(shāng)队伍不断扩大(dà)

　　随着(zhe)中(zhōng)国资本市场对外(wài)开放的力度不(bù)断加大，各(gè)外(wài)资金融机构加(jiā)速了在(zài)境内设立控股(gǔ)券商的(de)进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券获批准设(shè)立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币(bì)10.5亿(yì)元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券(quàn)自(zì)营(yíng)、证券承销、证(zhèng)券资(zī)产管理(lǐ)（限(xiàn)于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券是(shì)首家(jiā)新(xīn)设(shè)的外商独资证券(quàn)公司。就监(jiān)管批(pī)复(fù)信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上渣(zhā)打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外资控股(gǔ)券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大通证券(quàn)（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券商(shāng)已成(chéng)为(wèi)市场上不容四大哲学流派有哪些 四大哲学流派是什么意思忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日兴证券、青岛意才证券等(děng)多家外(wài)资券(quàn)商(shāng)的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中(zhōng)，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈(kuì)。

　　今年(nián)3月底(dǐ)，证监会主席易会(huì)满等先(xiān)后在(zài)京会见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大宏(hóng)利金(jīn)融、新加坡淡马锡、德(dé)国(guó)安(ān)联保险(xiǎn)、意大(dà)利(lì)联(lián)合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机构负责(zé)人。

　　来(lái)访的国际金(jīn)融机构负(fù)责人普遍表示(shì)，此次来华亲(qīn)身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中(zhōng)国(guó)经济的强大韧性(xìng)、潜力和(hé)活力(lì)，坚定看好中国(guó)经(jīng)济和中国资(zī)本市场发(fā)展前(qián)景。近年来(lái)中国资本市(shì)场对外开放稳(wěn)步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投资(zī)者(zhě)带来了实实在在的(de)机(jī)遇。各金(jīn)融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国深(shēn)化合作，积(jī)极拓(tuò)展(zhǎn)在华(huá)业务和投资，期待实现互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国(guó)内券商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷(fēn)感(gǎn)受到(dào)了挑战和(hé)机遇。例如(rú)，华西(xī)证(zhèng)券即(jí)在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断(duàn)提(tí)升，经营范围和监管要求实(shí)现国民(mín)待(dài)遇，外资(zī)券商、资产管理(lǐ)机(jī)构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土证券公司既带来了国际金融机构(gòu)全面(miàn)参与中国(guó)资本市场竞(jìng)争所形成的冲击，也带(dài)来了(le)通过与国(guó)际金(jīn)融机(jī)构直接合作促进(jìn)业务(wù)发展、提升管理水平的机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行(xíng)业(yè)集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优势更趋明显，业务(wù)多元化发展(zhǎn)趋(qū)势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商(shāng)市(shì)场冲(chōng)击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证(zhèng)券行业竞(jìng)争新格局(jú)正加速演变(biàn)。

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