曾号称“广州第(dì)一民企”，也是最(zuì)低调的“世界500强”之一的雪松(sōng)控股，早已变得大厦将倾。

　　曾(céng)经(jīng)最引以为傲，也是为雪松系创始人张劲(jìn)戴(dài)上“世界(jiè)500强”“福布斯富豪榜”“中国好老(lǎo)板”等(děng)多个光环(huán)的“供应链金融”业务(wù)，如今正式被(bèi)定性为(wèi)“非法吸收公众存款(kuǎn)”立案(àn)查处，其本人也被(bèi)正式采取刑(xíng)事强(qiáng)制措施。

　　5月9日，*ST雪发（即雪(xuě)松发展）公告称，近日，公司无法(fǎ)与实(shí)际(jì)控制人张劲取得联(lián)系，无法确(què)定其失联的具体(tǐ)原因。

　　而(ér)就在5月7日，广州市公(gōng)安(ān)局黄浦分(fēn)局(jú)发(fā)布公(gōng)告称，因涉嫌非法(fǎ)吸收(shōu)公(gōng)众(zhòng)存款，广(guǎng)东圆(yuán)方投(tóu)资有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)“圆(yuán)方(fāng)投(tóu)资(zī)”）等已被立案查处(chù)。公安机关已对(duì)主要犯罪嫌疑人张某等人采取(qǔ)刑事强制措(cuò)施。

　　公安(ān)机关已依法提取相关涉案数(shù)据(jù)，并已委托专业(yè)机构进行独立鉴定和司法(fǎ)审计，已对(duì)涉案相关资产(chǎn)予以查(chá)封、扣押(yā)、冻(dòng)结。目前案件正在进一步侦办(bàn)中。

　　企查查显(xiǎn)示，圆方投资的背后正是雪(xuě)松控股。种种迹(jì)象表明，“张某(mǒu)”也就是雪松控(kòng)股的(de)实际控(kòng)制人张劲。

　　噩耗传(chuán)来，原本还(hái)对张劲一(yī)年(nián)多之(zhī)前承诺(nuò)的理财兑付方(fāng)案抱有一线希(xī)望(wàng)的投资人，瞬间破(pò)防。

　　本就股价(jià)不振且“披星戴帽”的*ST雪发雪上加霜，股价接连跌停三天，截至5月10日报收3.62元/股(gǔ)，总市(shì)值已不足(zú)20亿元。

　　二十年登顶(dǐng)世界500强

　　公开(kāi)资料显(xiǎn)示，雪松控股的前身(shēn)为1997年(nián)成立(lì)的君华(huá)集团(tuán)，是一家主营房(fáng)地产的企业，总(zǒng)部(bù)位于广(guǎng)州(zhōu)。

　　2007年，君华集团营收超过30亿元，被广东省委省政府评为广东省(shěng)百(bǎi)强企业。张劲(jìn)的野心(xīn)也随之(zhī)展露，逐步开始涉猎包括大宗商品、供应链、化工(gōng)产业、文旅等众多领域，收购了(le)包括齐翔腾达、希努尔（即雪松(sōng)发展）等上市公司(sī)大(dà)笔股权。

　　2015年(nián)8月，张劲重组了(le)公司的产业版图，雪松1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升控股应运而生，资产规模(mó)迅速(sù)飙(biāo)升。在(zài)张劲(jìn)的构想中，雪松控股实现“三个万亿”目标也只(zhǐ)是手到擒(qín)来，即“万亿销售(shòu)额、万(wàn)亿资产、万亿市(shì)值”。

　　要知(zhī)道(dào)，2015年整个雪松系的营(yíng)收规模也才593亿元。

　　据公(gōng)司官网介绍，雪松控股致(zhì)力于(yú)成为全球领先的大宗商(shāng)品(pǐn)综(zōng)合性产业集团，在全(quán)球范围内(nèi)积极拓(tuò)展大宗商品产业链，聚(jù)焦(jiāo)大(dà)宗商品资源(yuán)、供应链服务等核(hé)心领(lǐng)域，加快推动新(xīn)材料(liào)、新技术创新突破，同时围绕主业布局开展产业投资及城市综(zōng)合配套服务。

　　2018年，雪(xuě)松控(kòng)股(gǔ)凭借独(dú)一(yī)无二的供应链业务迅速提升资产规模1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升，营收已经翻了好几倍(bèi)，超(chāo)过(guò)2800亿元(yuán)，成(chéng)功(gōng)跻身“世界500强”，并在此后(hòu)连续四年(nián)登榜。2019年，张劲被评为(wèi)中国(guó)最(zuì)具影响力的50位商(shāng)界领袖。

　　熟悉的“理(lǐ)财兑(duì)付危(wēi)机(jī)”

　　2020年1月起，供应链业务(wù)规(guī)模遇到“瓶颈”之后的(de)雪松控股，开始打着“供应链金融(róng)”的旗(qí)子，以所谓(wèi)的“应收账款(kuǎn)”为底层资产，假借各类金交所(suǒ)、产交所(suǒ)、伪金交所(suǒ)通道，超过350只违规(guī)“理财产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人发售。

　　根(gēn)据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟(gōu)通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方(fāng)面对外(wài)发行的理财产品(pǐn)存量规(guī)模大约(yuē)在(zài)200亿元左右，涉及投资(zī)人约8000人。

　　然(rán)而好景(jǐng)不长，短(duǎn)短一年时间，雪松信托自2021年4月开始(shǐ)出现理财产(chǎn)品(pǐn)发生大面积逾期。违约(yuē)之后，雪(xuě)松控股方面(miàn)曾陆续(xù)发布多次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发(fā)前夕，雪松控股在(zài)2021年12月出具(jù)的兑付计(jì)划显示，此(cǐ)前逾(yú)期产品的兑付自2022年1月(yuè)起陆续执行，最晚至2023年6月完成。

　　例如(rú)2022年1月(yuè)兑付(fù)2021年8月(yuè)前到期(qī)的产(chǎn)品本金10％；2022年3月兑付2021年9月-12月到期(qī)的产(chǎn)品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的(de)产品其余(yú)未兑付本(běn)金(jīn)自2022年(nián)6月起分四次(cì)兑付（6月/9月/12月/2023年3月），兑付比例为10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪松还将出台实物资产(chǎn)兑(duì)付补充方(fāng)案，供投(tóu)资者(zhě)选择。

　　不过，连春(chūn)节前夕的首次兑付都(dōu)无法如约完成，终(zhōng)于点燃了(le)投资(zī)人的(de)怒火(huǒ)。

　　2022年除(chú)夕前夜(yè)，雪松控股(gǔ)发(fā)了一封落款为董(dǒng)事长、实(shí)控人张(zhāng)劲的致歉信，称受各种(zhǒng)因素影响，资产(chǎn)处置及回款(kuǎn)计划未能按(àn)照预期(qī)方案落实，公司外部协调资(zī)金(jīn)的努(nǔ)力，也未能取(qǔ)得实质性效果，致使(shǐ)原本(běn)定应(yīng)于当月底(dǐ)完成的兑(duì)付无法完成。

　　不(bù)一样的“配方”

　　由于理(lǐ)财产品(pǐn)无法兑付而暴雷，这与(yǔ)近年来恒大等房地产企业暴雷路径(jìng)如出一辙。

　　但不同的是，两(liǎng)者(zhě)的底层(céng)逻辑大相(xiāng)径庭，更(gèng)加令人无法接受。

　　投资人调查(chá)发现(xiàn)，这总规模200亿元(yuán)、350余只理财产品背后，构筑的是(shì)一(yī)个庞大的融资(zī)网络，涉及企业数量(liàng)高达63家，除了(le)或(huò)明或暗的雪松系公(gōng)司，还有大量的假央企(qǐ)、伪国(guó)企。而(ér)作为底层资(zī)产(chǎn)的(de)应(yīng)收账款(kuǎn)，系(xì)建(jiàn)立在涉嫌虚假的“空转”贸易行为之(zhī)上。

　　同时，深交所也向雪松系(xì)两家上(shàng)市公司雪松发展和齐翔腾达下发关注函，要求其核实媒体曝出(chū)的数十家(jiā)空壳公司是否为公司的(de)供应商或客户，并说(shuō)明公司是否参与雪(xuě)松信托(tuō)产品(pǐn)底(dǐ)层资产的应收账款相(xiāng)关(guān)的(de)供应链业(yè)务。

　　所(suǒ)谓(wèi)“空转(zhuǎn)”贸易，即(jí)做假账。换句话说，支(zhī)撑(chēng)这场供应链金(jīn)融的底层资产原(yuán)本就是雪松(sōng)系自导自(zì)演(yǎn)的(de)一场(chǎng)戏。

　　雪松的供应链(liàn)业务(wù)相当(dāng)大(dà)一部分(fēn)原本就是一场“融资性贸易(yì)”，即(jí)通过在体(tǐ)系内的“闭(bì)环”不断空转交易(yì)量做大规(guī)模，继而获取更(gèng)多融资，这与数(shù)年前大范围爆发(fā)的P2P骗局如出一辙。

　　要知(zhī)道，就在几年前的(de)2015年，全国(guó)范围(wéi)内出现大范围股灾时(shí)，张劲曾在朋(péng)友圈里高调喊(hǎn)话。

　　“靠政府不(bù)如靠自己(jǐ)1千克水等于多少毫升水，一1升水等于多少毫升，公司(sī)员工如果有炒股做(zuò)杠杆(gān)爆(bào)仓危机的，尽快向公司(sī)反映，公(gōng)司提供现金支持。炒股严重影响(xiǎng)到个人(rén)生活的，也(yě)可以和公司(sī)提出(chū)支援。”

　　也正是这段话，瞬间让打(dǎ)工人泪目，把这家名声不显的企业名闻(wén)全国(guó)，张劲(jìn)也被冠(guān)以“中国好老板”的(de)名头(tóu)。

　　谁能想到，几年前大家心目中的“好(hǎo)老(lǎo)板”突然(rán)成了“老戏(xì)骨”，不仅自(zì)身难保，甚至(zhì)还是利用虚(xū)构(gòu)的资产来套取员工钱财。

　　以至于2021年兑付危机(jī)爆发之时(shí)，雪松(sōng)及张劲本人(rén)所(suǒ)做出(chū)的(de)承诺三(sān)番五(wǔ)次食言，依然(rán)有人表(biǎo)示(shì)愿(yuàn)意与其共度(dù)难(nán)关(guān)，直到日前公安(ān)机关立(lì)案公告传来。

　　多人落网，资不抵(dǐ)债

　　需要指(zhǐ)出的(de)是，警方通(tōng)告(gào)中所披露的圆方投(tóu)资只是(shì)雪松系金(jīn)融业务的经办公司之一(yī)。

　　有知情人士(shì)向观察(chá)者网透露，由于涉案关联(lián)公司过多，不便逐一列出(chū)，所以用“圆方投资等公(gōng)司(sī)”指代。

　　其表(biǎo)示，自2022年初至(zhì)今一年多(duō)，经侦部门对雪松涉(shè)嫌(xián)非法集资的调查早已在(zài)持续进行，对(duì)于张劲及其(qí)他多为雪松(sōng)系高管(guǎn)的控(kòng)制也早已(yǐ)开始。

　　从公安程序上来讲，通常(cháng)公(gōng)告披露此次(cì)对(duì)张劲采取刑事(shì)强(qiáng)制措施，意味着(zhe)基本案情(qíng)已调查(chá)清楚，对于(yú)整个雪松系公司涉(shè)嫌非法(fǎ)吸收公众存(cún)款案进入“收网”状态。

　　从此前(qián)公开消息来看，雪(xuě)松控股“失联”高(gāo)管也远不止张劲一(yī)人(rén)。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公告称，公司工作人员多次通过电话、微(wēi)信等方(fāng)式(shì)与公司董(dǒng)事陈晖联系(xì)，均无法与其本人取(qǔ)得(dé)联系，也无法确定其失联的具(jù)体(tǐ)原因。

　　而陈(chén)晖正是“雪松系(xì)”派驻董事之一，其(qí)兼任雪松控(kòng)股(gǔ)集团、雪松实业集(jí)团的董事(shì)，还在(zài)广州雪(xuě)松文化(huà)旅游投资有限公司(sī)、广州市雪(xuě)松互联网小额贷款有限公司等数十(shí)家公司担任董事、监事(shì)等职务。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体(tǐ)报道称，原雪(xuě)松控股副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集团内主管(guǎn)资金的头号(hào)人物谢少彬(bīn)等(děng)人(rén)，也(yě)在半年(nián)前就已经被控制。

　　同(tóng)时，整个雪松系(xì)的崩(bēng)塌(tā)速度也与日俱增(zēng)。

　　目前，雪松发展(zhǎn)由于连(lián)年亏(kuī)损已经再次发(fā)布退市(shì)风险提示。

　　另一家(jiā)A股主要上市公司(sī)齐翔腾(téng)达(dá)，也在5月(yuè)4日公告称(chēng)，山东能源集团新材料公司要约(yuē)收购实施(shī)完毕(bì)，本次(cì)要(yào)约(yuē)收购(gòu)系山(shān)能新材料(liào)作为重整投资人通过重整程序(xù)取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股权(quán)，进(jìn)而(ér)间接控制齐翔集(jí)团所持有的上(shàng)市(shì)公司 45.91％股份而触发，意味着齐翔腾达将易主山(shān)东国资。

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