为了让自己的限售股解禁后能获得好的回(huí)报，上市(shì)公司(sī)董事(shì)长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监(jiān)会网站披露(lù)了一则行政处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注(zhù)。时为新美星董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信(xìn)息(xī)披露违法违规，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻(qī)子黄秀芳(fāng)当时向时任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的(de)上海海得泽(zé)广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进(jìn)行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开(kāi)始利(lì)用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并(bìng)联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还找了(le)两(liǎng)个帮(bāng)手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍认识并联合毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武共同(tóng)操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共同交易“新(xīn)美星”；在(zài)此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛(máo)明土联系(xì)，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于两方交易决(jué)策(cè)，更(gèng)好地共同(tóng)抬(tái)高“新美星”股价(jià)。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累计(jì)买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用(yòng)资金优势(shì)、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看看(kàn)，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新(xīn)美星”股价，然后(hòu)出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的(de)交易日有(yǒu)19天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到(dào)42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大(dà)量买入(rù)“新美星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为(wèi)期初(chū)持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量(liàng)显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交(jiāo)股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为(wèi)2,803,665股(gǔ)，占同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税(shuì)费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案证据不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合他人(rén)操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系，而被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗非操(cāo)纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其(qí)与毛(máo)明土、李传(chuán)武等(děng)人讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德(dé)平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分配进行约定；五(wǔ)是(shì)蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务，部分(fēn)用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户(hù)组交易行为(wèi)承担(dān)责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供被保送了高考可以瞎写吗，被保送了高考考得很差还能录取吗款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德平与黄秀芳(fāng)系(xì)独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻(qī)或一致行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在不(bù)当行为，不应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托理财关系等提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，本案为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共同完(wán)成(chéng)的操(cāo)纵行为。在案证据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过(guò)二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理(lǐ)财(cái)。在(zài)案(àn)证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价(jià)，并且采取了(le)联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交(jiāo)易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视为一(yī)个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账(zhàng)户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七(qī)十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法》第二(èr)百零(líng)三条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据(jù)2005年《证券法》规定，证监会(huì)决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)分(fēn)别罚款597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告(gào)并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于何德平(píng)信息披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇(fù)持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总股本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代持，海得泽广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一(yī)，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持(chí)，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰(lán)某作出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳(fāng)指定(dìng)账户的原因系兰(lán)某(mǒu)向(xiàng)黄秀芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成(chéng)立，何德平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请(qǐng)求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳(fāng)的(de)配偶关(guān)系，代持资金(jīn)和(hé)减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当事人所提相(xiāng)关(guān)理由(yóu)不具(jù)有事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公(gōng)司实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公(gōng)司上述持股情(qíng)况，导致(zhì)新美星在相(xiāng)关公告中均未披露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违法行(xíng)为，对何德(dé)平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

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