华尔街真是风(fēng)云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发百页报告(gào)做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大(dà)波的美国新兴做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎(kǎn)旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收(shōu)盘暴(bào)跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单(dān)日跌幅(fú)，市值蒸发40多亿美元。

　　恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱lt="突发！暴跌20％，“华尔街(jiē)之狼”出事了" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230503094205831.png">

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿(yì)美元，排名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企业(yè)经济结(jié)构(gòu) “类似(shì)庞氏骗局(jú)”

　　兴登堡研究在报告中(zhōng)指出(chū)，伊坎企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者(zhě)支付(fù)股息。报告(gào)指恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获(huò)得(dé)的(de)资金向(xiàng)老投(tóu)资者支(zhī)付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏骗局(jú)的经济结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着成为(wèi)最后一批'持有资金的风险的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元(yuán)年终净资产价(jià)值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中表示，IEP的股票被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上(shàng)次报告的资(zī)产净值高(gāo)出(chū)218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的(de)同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价(jià)格均(jūn)低于各自(zì)的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产净值是衡量基金(jīn)业绩的关(guān)键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益率，这是迄今(jīn)为止美(měi)国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放(fàng)股息，并(bìng)让伊(yī)坎企(qǐ)业出售(shòu)新(xīn)股(gǔ)，以满足股东的支出(chū)，从而抬(tái)高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要(yào)子(zi)公司(sī)申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业(yè)的大(dà)型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在(zài)其(qí)研究中假设，即(jí)使(shǐ)在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久支付，同时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊(yī)坎反击(jī)：

　　兴登堡的(de)报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一(yī)个重大挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(m恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱íng)中(zhōng)表示，兴登堡“自(zì)以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利益为代价获取利(lì)润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披露的信(xìn)息，我们相信，从(cóng)长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像以(yǐ)往(wǎng)一样(yàng)不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付(fù)诸(zhū)于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投(tóu)资部(bù)门持有的少数股权，目前(qián)在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代(dài)表。此外，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们今天(tiān)所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在(zài)能源、汽(qì)车、食品包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东，持(chí)有85％的股(gǔ)份(fèn)。

　　申明还(hái)指出，报告中的说(shuō)法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人(rén)和(hé)员工的承(chéng)诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不(bù)住(zhù)了(le)！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空(kōng)报告伸出援手(shǒu)。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的莫(mò)过于今(jīn)年2月(yuè)做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页(yè)的做空报(bào)告使得前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公(gōng)共广播(bō)电台(tái)称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼集团市(shì)值在短短10日(rì)内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集(jí)团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个(gè)人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研(yán)究究(jiū)竟什(shén)么(me)来头(tóu)？公开资料(liào)显示(shì)，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部(bù)位于纽约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假、管(guǎn)理问题、未(wèi)公开关联交(jiāo)易、财报违规(guī)等。媒体统计显示(shì)，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司(sī)发(fā)过难。他们(men)雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森(sēn)来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加入(rù)了以色列(liè)的救护车(chē)急救部门，是拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全可以避免的人为灾(zāi)难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴登堡(bǎo)研(yán)究？份69页的做空(kōng)报告，让市值(zhí)一度达到340亿(yì)美元的“卡(kǎ)车界特斯(sī)拉”公司(sī)Nikola的创始人被(bèi)迫辞职，美国(guó)司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随后(hòu)跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车(chē)制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并(bìng)在(zài)生产能(néng)力方面误导(dǎo)投资者(zhě)。该公司(sī)的市值一度超过50亿(yì)美元，如(rú)今已缩水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元，其(qí)股票(piào)在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美(měi)元跌至37.39美(měi)元，随后安(ān)德森宣布关闭做空仓位。去年7月中(zhōng)旬，当(dāng)推(tuī)特的股价(jià)位(wèi)于(yú)低点(diǎn)附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股(gǔ)价随即大涨约8％。

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