金融界5月12日消息 国(guó)内期货市场收盘(pán)，商品期货多数下跌，沪(hù)银(yín)大跌超(chāo)5％，沪(hù)锡、液化(huà)石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪(hù)铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光大(dà)期货：白银(yín)深跌，贵金属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商品(pǐn)跌势(shì)，价格(gé)深跌5％以上。根据(jù)昨(zuó)夜公布(bù)的(de)数据，美(měi)国(guó)4月生(shēng)产者(zhě)价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物(wù)资(zī)通胀压(yā)力进一步趋(qū)缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面，此前(qián)加息结束(shù)乃至降息(xī)已然成为一(yī)种共(gòng)识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越来越(yuè)多官员为鹰(yīng)派(pài)站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息(xī)结(jié)束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此期(qī)间(jiān)将(jiāng)面临经济和政策(cè)的(de)不确(què)定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回吐前(qián)期超涨的(de)幅度(dù)。另一方(fāng)面，上周(zhōu)初请(qǐng)失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shuǐ)平，劳动(dòng)力(lì)市(shì)场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白(bái)银因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经济衰退预(yù)期(qī)与(yǔ)有色(sè)金(jīn)属走势(shì)拖累 白银如期大幅(fú)调整(zhěng读西的字有哪些，读喜的字有哪些)

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角度读西的字有哪些，读喜的字有哪些出发(fā)，有色(sè)金属将会走弱，白(bái)银连续上涨后会面临调整(zhěng)行情(qíng)，当前逐步兑现；宏(hóng)观经济(jì)衰退预期(qī)将会继续影响有色金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲(pí)软增加美联(lián)储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险(xiǎn)依(yī)然利好贵金属，但是美(měi)元(yuán)指数大(dà)幅上升使得贵金属承(chéng)压回(huí)落(luò)，而铜(tóng)铝等有(yǒu)色金(jīn)属大幅下(xià)行，拖累工业(yè)属性较强(qiáng)的白银(yín)走势，白银表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金(jīn)属(shǔ)大幅(fú)回落等因(yīn)素(sù)综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方仍有一定(dìng)的空(kōng)间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美(měi)元(yuán)/盎司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上(shàng)方关注(zhù)继续26美元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力位(wèi)。当前偏弱行情仍(réng)未走完，建(jiàn)议继续等白(bái)银行情企稳再低(dī)位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机引发避(bì)险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金属持续走强(qiáng)，当前继续关(guān)注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松转向、经(jīng)济下行风险、银行业风险与债务上限风险、央行购金(jīn)持续等(děng)宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置(zhì)依(yī)然(rán)是核心建议。

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