财联社5月18日(rì)讯（编(biān)辑 史(shǐ)正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士政府(fǔ)撮合瑞银与瑞信合并(bìng)近两个月后(hòu)，与这次事件有关的一个重要(yào)问题(tí)终于尘埃落定：瑞信(xìn)AT1债券的减记无(wú)法触(chù)发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中东和非(fēi)洲地区的信贷衍(yǎn)生品决(jué)定委员(yuán)会（EMEA CDDC）周三在(zài)官网发(fā)布公告(gào)称，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投票通过(guò)了上述决议。值得一(yī)提(tí)的(de)是(shì)，瑞(ruì)信本(běn)来(lái)也是EMEA DC的一员，但没有出现在(zài)投票的(de)清单上。

充电宝100wh等于多少毫安　　具体来(lái)说，提出(chū)这个问题的(de)市场参(cān)与者认为(wèi)，AT1债券应该(gāi)与CDS合约所依据(jù)的参考债(zhài)券（次级债）具有(yǒu)同等地(dì)位，并(bìng)以一份2020年(nián)到期(qī)的瑞信英镑(bàng)次级债作为标准参考债务。

　　对此，委(wěi)员会首(shǒu)先一致裁定充电宝100wh等于多少毫安，并(bìng)没(méi)有发(fā)生“政府干预的信贷事件”。此外，根据(jù)AT1债券文件中的排名条款和担(dān)保条(tiáo)件，次(cì)级债的(de)持有人是相较(jiào)于(yú)AT1债(zhài)券的优(yōu)先债权人。同时在2014年的文(wén)件(jiàn)中(zhōng)，也为AT1债券定(dìng)义了“排除义务”。周三(sān)的文件中(zhōng)，决策委员会没有对(duì)AT1债(zhài)券是否(fǒu)构成借(jiè)款资金(jīn)做出任何决(jué)定。

　　在(zài)3月中(zhōng)旬的紧急交易中，瑞(ruì)士监(jiān)管机构(gòu)FINMA将近170亿美(měi)元的瑞(ruì)信AT1债(zhài)券全额减记，此(cǐ)举(jǔ)也引发了大量(liàng)此类债券(quàn)持有人的(de)诉讼(sòng)。一些投机者也(yě)在市场上炒(chǎo)作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付(fù)。

　　作为金融市(shì)场较为常见的金融衍生品，信贷违约掉(diào)期的作用(yòng)是在(zài)信(xìn)贷(dài)事件(jiàn)（违约(yuē)、重组、破产等）后，CDS的(de)买方可以向卖(mài)方索赔(péi)，索赔(péi)的金额通常(cháng)等于参(cān)考资产的面值(zhí)减(jiǎn)去(qù)违约后的市场(chǎng)价值。各个区域的信(xìn)贷(dài)衍生品决定委员会，负责(zé)决定在这个地(dì)区是否(fǒu)发生充电宝100wh等于多少毫安了信(xìn)贷衍(yǎn)生品合约中定义的(de)信贷事(shì)件(jiàn)。

　　根据存管信托和清算公(gōng)司（DTCC）的(de)数据(jù)，截至今(jīn)年3月，与瑞信集团债务(wù)相关的CDS名义总量(liàng)超过(guò)190亿美元，不过DTCC的数据并(bìng)未区(qū)分优先级债(zhài)务(wù)和次(cì)级债CDS。

　　恰好也(yě)在本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的最新评估(gū)。在本周(zhōu)二提交给美国SEC的监管文件中，瑞银表示紧急接手瑞(ruì)信预计将造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美(měi)元为潜在的(de)诉讼和罚款支(zhī)出。不过这部(bù)分的(de)损失将会(huì)由一笔“负(fù)347.77亿美元”的商誉(yù)覆盖，意味(wèi)着收购资(zī)产的(de)价格（30亿(yì)瑞郎）远远低于资产的实际价值。

　　这份文件同样显示，从去年10月(yuè)开(kāi)始(shǐ)，瑞(ruì)银的战略委员会就已经开始评估瑞信(xìn)的状况，并在今年2月得(dé)出“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后仍在瑞士政府的要(yào)求下出手。

　　瑞银也在上(shàng)周宣布，瑞(ruì)信(xìn)CEO乌尔(ěr)里奇·科纳将在(zài)合并交易(yì)完成后加(jiā)入瑞银集(jí)团(tuán)的(de)董事会，同(tóng)时(shí)在“可预见(jiàn)的(de)未来”，瑞信的品牌仍将(jiāng)独立运营。

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