今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和(hé)真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系、算法、应用(yòng)、算力端(duān)等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩最(zuì)领先的主动权益(yì)基(jī)金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表示，一季度(dù)在人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金，最新观点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业务的人工智能(néng)领域的研(yán)究，在(zài)股价飞涨的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安(ān)积极(jí)回报基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除(chú)了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前(qián)十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息(xī)、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至(zhì)4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推(tuī)动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四(sì)季(jì)度基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季(jì)末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松(sōng)管理的(de)另外一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份(fèn)、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置，迎接即将(jiāng)到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了临近(jìn)拐点(diǎn)的(de)阶(jiē)段。

　　首先(xiān)是芯片设计(jì)板块，从2021年四季度(dù)开启的芯片产业(yè)下行(xíng)周期，随着疫情(qíng)落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济(jì)恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设(shè)计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级的增长和边(biān)缘侧硬件的(de)拉动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路(lù)的地步(bù)，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁已经乏(fá)善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合(hé)下，继(jì)续研发攻(gōng)克先(xiān)进制(zhì)程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国(guó)产替(tì)代进程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这(zhè)一业(yè)绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示，诺安积极回报去(qù)年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申(shēn)购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模(mó)均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年(nián)业(yè)绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为(wèi)一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证(zhèng)全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理(lǐ)的兴全(quán)合润基金一(yī)季度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检测、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活(huó)动记录表》中，海(hǎi)康威视表示(shì)，AI技(jì)术对海康(kāng)威视的(de)营收增长起(qǐ)了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包(bāo)括内存接口等。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季度的时间就狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果(guǒ)超媒、普洛药业在内(nèi)的(de)四只(zhǐ)个(gè)股在一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓(cāng)半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联(lián)网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源(yuán)板(bǎn)块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模块等子(zi)版块带(dài)动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较(jiào)大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招(zhāo)商核心(xīn)竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息(xī)技术(shù)、可选消费等(děng)。前十大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了(le)一些持仓调整，绿城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之(zhī)列，通威(wēi)股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一(yī)季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制(zhì)造业(yè)，增(zēng)持了计算机、大众消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我们(men)亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面临业绩(jì)拐(guǎi)点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定价出(chū)现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期(qī)的行(xíng)业研究视野，逆(nì)势而(ér)行(xíng)。

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