在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂电厂(chǎng)商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年(nián)报和一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元(yuán)的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌不(bù)休”的碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市/吨(dūn)之(zhī)间形成(chéng)震荡。

　　同时(shí)，该(gāi)公司一季报显示，宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市库(kù)存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降(jiàng)低，压(yā)力已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度(dù)上反映(yìng)了电池厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需(xū)要注意的(de)是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来(lái)，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级副总裁(cái)、中国业务(wù)板块(kuài)总裁王(wáng)启岁(suì)笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元(yuán)关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹(dàn)趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区(qū)间较(jiào)为(wèi)合(hé)理，国轩高(gāo)科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王启岁(suì)在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的(de)区(qū)间可(kě)能形成振荡期。“我们通过(guò)一季(jì)度观察来看，新(xīn)能源(yuán)行业处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是(shì)处(chù)于投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交(jiāo)付，而储能(néng)大规模交(jiāo)付会(huì)带来产(chǎn)能复(fù)苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提升已(yǐ)经有(yǒu)了立(lì)竿见影(yǐng)效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身(shēn)上，其中宁德时代(dài)一季(jì)度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车市(shì)场(chǎng)会(huì)趋(qū)于较为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科(kē)也(yě)正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目(mù)、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目、庐江基(jī)地(dì)年(nián)产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年(nián)产40GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电池项目(mù)等(děng)多个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能将(jiāng)突(tū)破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报显示(shì)，其截(jié)至(zhì)报告(gào)期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产比例为8.38％。在(zài)去年底(dǐ)，这一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平(píng)保(bǎo)持了较低位(wèi)置。国轩高科高(gāo)级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江(jiāng)西宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其(qí)外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行(xíng)业(yè)整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商(shāng)存(cún)货(huò)余额均在下降。其(qí)中宁德时代一(yī)季度报告显示，其库(kù)存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去(qù)库存(cún)，生产材料(liào)均维持极低库存，电池本(běn)身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要一个月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前(qián)库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基(jī)本保(bǎo)持7天(tiān)的最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的(de)过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速全球化步伐(fá)，收(shōu)购博(bó)世集团的德国哥(gē)廷(tíng)根工(gōng)厂，于2022年(nián)6月开始改造并已(yǐ)顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)预(yù)计，储能有望接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认为，储能(néng)方(fāng)面(miàn)今年预计增速将会比(bǐ)动力电池(chí)更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计(jì)，储能行业今年上(shàng)升空间预计会高于动力电池(chí)，其中(zhōng)国(guó)外家储市场(chǎng)需求(qiú)预计会(huì)在下半(bàn)年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自(zì)二(èr)季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比增(zēng)长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其(qí)动(dòng)力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这(zhè)一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市业的(de)空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空(kōng)间更(gèng)大，“这(zhè)是(shì)一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需(xū)求疲软或者(zhě)是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年(nián)到了(le)第二(èr)季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此(cǐ)外(wài)，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准(zhǔn)化集装箱(xiāng)产品。

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