投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨(zhǎng)，截至(zhì)6月1日收(shōu)盘，最新股价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的(de)强劲表现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么(me)，AI主(zhǔ)题的投(tóu)资能火热多久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技术，英(yīng)伟达公司(sī)的股价在近期(qī)大(dà)涨(zhǎng)。5月(yuè)30日盘中，该公(gōng)司股价(jià)最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再次突(tū)破(pò)万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在(zài)改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的(de)影响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内(nèi)市场对(duì)于AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截(jié)至6月2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨也(yě)与(yǔ)AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智(zhì)能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英伟达或相关概念股。交(jiāo)易软件通达(dá)信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念(niàn)股一共包含32家A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部(bù)分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟(wěi)达(dá)公司(sī)股票(piào)的公(gōng)募基金主要集中(zhōng)在(zài)能投(tóu)资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯(sī)达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为(wèi)147.59亿(yì)元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克(kè)100指数，前十大(dà)重(zhòng)仓股中(zhōng)包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技(jì)公(gōng)司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达(dá)且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟达(dá)，该基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人(rén)员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领(lǐng)域加(jiā)大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套(tào)件中的Word、Excel揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元(yuán)，这是AI领域史上规模最大的一笔投资。作(zuò)为一(yī)站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢家，该(gāi)公(gōng)司(sī)今年一季度的业绩(jì)远超(chāo)预期，AI芯片(piàn)所在数据中(zhōng)心业务的营(yíng)收创历史新高(gāo)，远好于(yú)市(shì)场预期(qī)。

　　如何把握投资机会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技(jì)股公司是其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破(pò)口。能够(gòu)率先建立(lì)起良好商(shāng)业模式的(de)公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司(sī)将会(huì)成为未来最有潜力(lì)的大赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备(bèi)这(zhè)些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未(wèi)来的(de)故事看(kàn)起来(lái)很(hěn)美(měi)好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导体(tǐ)作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上(shàng)涨并(bìng)未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比(bǐ)大幅(fú)下降59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前(qián)全球(qiú)半导体(tǐ)产业整体仍处(chù)于主动去库存(cún)阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面(miàn)支(zhī)撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体(tǐ)重回弱势。最近两(liǎng)周，半导(dǎo)体板块虽然有所企稳，但也很(hěn)难说(shuō)行(xíng)业已经迎(yíng)来拐点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析(xī)师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表的算力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美(měi)股英伟达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及(jí)背(bèi)后的产能(néng)扩张信息就是最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来(lái)看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半导体产(chǎn)业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导体(tǐ)设备业(yè)绩高增长等利好(hǎo)因素支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音的(de)发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察(chá)，“就A股的(de)过去(qù)经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所以投资与产业发展之间(jiān)存(cún)在着较大(dà)差异。在操(cāo)作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相(xiāng)对低位或调整一定程度后再买入。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资金情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌(zhǎng)握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映(yìng)在未来(lái)的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩(jì)支(zhī)持(chí)的(de)跟风炒(chǎo)作。另外，好的投资标的也要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者要做好分散(sàn)配(pèi)置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个赛道。

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