本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金和万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金。

　　多(duō)位(wèi)业内人士(shì)表示，流动性问题是制(zhì)约北交(jiāo)所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不(bù)断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第(dì)二(èr)批(pī)北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书(shū)，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日(rì)，第(dì)二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金(jīn)公(gōng)司拿到批文。除博时基金外，万家基(jī)金的北证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发(fā)起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金(jīn)旗下(xià)产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数的投资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块中业务相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大估值(zhí)提升(shēng)空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动性的增(zēng)强和(hé)创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高速(sù)成(chéng)长，有望实现(xiàn)业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数(shù)基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过5月以来，这(zhè)些(xiē)产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品均获(huò)正收益(yì)，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指(zhǐ)数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今年一(yī)季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上涨，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现(xiàn)，除红利指数(shù)月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的(de)30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来看(kàn)，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改(gǎi)善，以及(jí)公司业绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块整体走势(shì)有望持续(xù)向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金(jīn)人(rén)士表示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超(chāo)四成的公司净利润(rùn)达5000万元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上(shàng)市公司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿(yì)元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持(chí)续(xù)释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内表现(xiàn)上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排(pái)在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对(duì)于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当(dāng)前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，不过(guò)正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言(yán)，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差的(de)流动性问题，市场制度性差异(yì)导(dǎo)致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公司估(gū)值表(biǎo)现(xiàn)差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完(wán)善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从而活(huó)跃市场交易，通过沪深市场的引领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟(gōu)。不(bù)过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前(qián)的北交所(suǒ)优质公司被显著低(dī)估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精(jīng)选两年定开基金经理顾鑫峰表离婚不离家有性关系吗，离婚了还和前夫有性(biǎo)示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目前估值已经非常便(biàn)宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平均估值在(zài)20倍以内，切换到2023年估值在(zài)15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性的(de)中小成长型企业而言是非常具(jù)有吸引(yǐn)力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他(tā)们发(fā)现很(hěn)多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依然延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所出了不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业(yè)务指引》，下(xià)调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国(guó)证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月(yuè)份(fèn)正式上(shàng)线等政策的密(mì)集发布，可以说对这(zhè)个(gè)市场是加大了呵(hē)护的力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的(de)个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能由(yóu)于(yú)供给增加对(duì)整个市(shì)场(chǎng)的流动性造成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使得(dé)他们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经(jīng)理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着(zhe)宏(hóng)观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系(xì)修复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这一趋势已经初露(lù)端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次(cì)新股(gǔ)及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革(gé)的不断推进和投(tóu)资者(zhě)关注度提升，北(běi)交所流动性(xìng)随之改善，这些大(dà)市值(zhí)、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能性较大。

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