随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数据表(biǎo)现“亮眼(yǎn)”，使得短期(qī)市场悲(bēi)观情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进出口双双超预期，也显示(shì)出纯碱市(shì)场供需两旺(wàng)、出口向好的态(tài)势仍(réng)在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数(shù)据显示，2023年(nián)3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月(yuè)纯碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比增(zēng)加1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降，进口增加，从(cóng)实际数据来看，其表现(xiàn)超出市(shì)场预期。”国投安信期(qī)货高级分析师周小燕表示。

　　“3月(yuè)纯(chún)碱进(jìn)口4.56万吨，环比2月提(tí)升(shēng)4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货(huò)分析(xī)师张凌璐表示，相较于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介(jiè)绍，2022年全年除了1—2月(yuè)份纯碱进(jìn)口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进(jìn)口数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波(bō)动。在她(tā)看(kàn)来，进口的大量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)主要集中于(yú)部(bù)分浮法玻璃(lí)和光(guāng)伏玻璃厂，在国内供需紧平衡的情况(kuàng)下(xià)，下游通过进口来补充使用量。这部分进口增量(liàng)到港(gǎng)后直接进入(rùcac2制取c2h2，cac2形成过程电子式)下(xià)游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲击程度相对有限，但在一定程度上可能(néng)会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采(cǎi)购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环(huán)比2月提升23.28％，同比(bǐ)去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全球市场(chǎng)面临暴风雪等极端(duān)天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国和土(tǔ)耳其运输阶段性受阻，再(zài)加上(shàng)全球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧洲(zhōu)碱厂(chǎng)大面积减产、我国出(chū)口市场新(xīn)增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导(dǎo)火(huǒ)索。今年随着国际能(néng)源价格的(de)回落、黑天(tiān)鹅事件消退、国(guó)内多个大宗商品(pǐn)价格处于全球高位(wèi)之时，纯碱出口还(hái)能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口(kǒu)量在去年高基数的(de)基(jī)础上(shàng)进一(yī)步增加至16.3万吨，大超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供需两旺(wàng)、出口向(xiàng)好的(de)态势(shì)仍在延续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯(chún)碱出口(kǒu)显著放量，今(jīn)年出口(kǒu)量能在去(qù)年高基(jī)数(shù)的基(jī)础上进一步上扬(yáng)，显示国际市场(chǎng)对(duì)纯碱需求具(jù)有较(jiào)强韧性(xìng)，国(guó)际(jì)需求(qiú)显著走弱(ruò)的预期有待修正(zhèng)。

　　期货日报记者了解到(dào)，全球经济(jì)的衰退(tuì)预期(qī)或导致全(quán)球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定(dìng)影响。而国(guó)内经济稳增长预期强烈，国内纯碱(jiǎn)需求表(biǎo)现或较(jiào)海(hǎi)外(wài)强劲，这在长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李嘉豪告诉(sù)记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在于国外能(néng)源的回落背景下供应的回(huí)归(guī)，国(guó)内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比(bǐ)的走(zǒu)弱。

　　“但是3月(yuè)的(de)出口表现依旧较(jiào)好，与前期市(shì)场的反(fǎn)馈略有偏差，一部分原因(yīn)可能是前(qián)期待发订(dìng)单，一部分是外围需(xū)求(qiú)从去年(nián)的出口(kǒu)角(jiǎo)度存在重(zhòng)心(xīn)上(shàng)移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局很(hěn)难彻底扭转(zhuǎn)，从(cóng)该角度讲(jiǎng)可能(néng)还是优先国内(nèi)使用(yòng)为(wèi)主，纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高增长的(de)态(tài)势。

　　从价格和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月出口均价368美元/吨，部分长协价格可能更(gèng)低，对比国内价格偏低。换言之，纯(chún)碱出(chū)口利润并(bìng)不高，这(zhè)将导致中(zhōng)国出口意愿偏低。

　　此外，市场也需要关注(zhù)纯碱出口目的地。“如(rú)果国(guó)内纯(chún)碱出口(kǒu)只(zhǐ)是供(gōng)至国内(nèi)大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外(wài)的生产线，且该(gāi)部分用(yòng)量能够长(zhǎng)期稳定，那么(me)这部分用量仍能让(ràng)出口维(wéi)持高(gāo)位。但如(rú)果是供(gōng)给海外其他地区，可能会(huì)由(yóu)于海外需求回(huí)落导(dǎo)致出口(kǒu)下降。”张凌(líng)璐(lù)表示(shì)，同时也要留意出口(kǒu)周期(qī)的变化。通(tōng)常，我国纯碱出口周期45—6cac2制取c2h2，cac2形成过程电子式0天(tiān)左右。在她看来，3月出(chū)口数据(jù)的好(hǎo)转，可(kě)能(néng)是1—2月的(de)订单兑现而已，也并一定能(néng)够说明3月全球的纯碱需求(qiú)量大。

　　“未来纯碱出口下降、进口(kǒu)提升的趋势仍(réng)是大方(fāng)向，但(dàn)由于国内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比(bǐ)例相对有(yǒu)限(xiàn)，因此对于年度供需影响也(yě)相对有限。但集中(zhōng)在某(mǒu)个月或数月，进出口超预期变化(huà)可能会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌(líng)璐(lù)称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外(wài)碱厂下(xià)调(diào)报价，随(suí)着(zhe)能源价格下调，内外价(jià)差呈逐(zhú)步(bù)收窄态(tài)势(shì)，预(yù)计今年出口相对去年下降。“后续海外碱到港(gǎng)量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压(yā)力，进出口贸易商顺差或重(zhòng)回(huí)2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价(jià)格(gé)形(xíng)成(chéng)牵制。”周小燕说(shuō)。

　　不过(guò)，从短期来看，纯碱(jiǎn)进出口数据(jù)超预期是国(guó)内纯碱市(shì)场(chǎng)健康运行的旁(páng)证。魏朝明认(rèn)为，短期内市场(chǎng)悲观预期或(huò)有所消退，纯碱期(qī)现货价格(gé)短期(qī)或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的(de)市场表现来(lái)看(kàn)，出口(kǒu)走弱的(de)预(yù)期基本(běn)被消化，进口的(de)量相对(duì)来(lái)说更(gèng)受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表(biǎo)示，从3—4月消(xiāo)息面来(lái)看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨的(de)到港量(liàng)，导致市场(chǎng)4月的(de)平衡相(xiāng)对(duì)宽松(sōng)。在他(tā)看来(lái)，未来出口的走(zǒu)弱则更(gèng)加影响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重(zhòng)心下移会相(xiāng)对明显(xiǎn)。

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