财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉，近期监管部门正陆续召(zh5k是多少钱 5k是什么意思ào)集相关保险公司开会，主要内容是进(jìn)行窗口指导，要求寿险公司调整新开发(fā)产品(pǐn)的定价(jià)利率，控制利差损，要求新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部门陆(lù)续召集(jí)了(le)多家寿险公司(sī)开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名义，要求公司(sī)调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据(jù)悉(xī)，监管要求(qiú)险企新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前(qián)监(jiān)管(guǎn)召集险(xiǎn)企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险(xiǎn)业降(jiàng)低5k是多少钱 5k是什么意思负债成本，加(jiā)强(qiáng)行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监会人身(shēn)险部组织保险行业协(xié)会以及多家保险公司开展调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利(lì)率和分红水平等(děng)公司负债成本情况，以(yǐ)及降低责任准(zhǔn)备金评估利率对公司和行(xíng)业的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉(hàn)三地召开(kāi)座(zuò)谈会(huì)。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿(shòu)、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿(shòu)、中韩人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险(xiǎn)企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率目前为年复(fù)利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业(yè)内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示，此次(cì)主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我(wǒ)国险企资产配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投(tóu)资比例稳步(bù)提升，其他(tā)资产(chǎn)以非标资产为主、投(tóu)资比例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益(yì)市(shì)场波动率较(jiào)大、对(duì)投资收益率影响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降(jiàng)低(dī)责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非(fēi)银(yín)团队此前曾表示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降低负债成(chéng)本将大幅刺激产品(pǐn)销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿(shòu)险产品本身保本属性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利(lì)率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来(lái)看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美(měi)国(guó)寿险业竞争激烈，为提(tí)高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审(shěn)计总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率敏感的低利润产品(pǐn)；同(tóng)时市场压(yā)力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险产品结(jié)构、下(xià)调预定利率的方(fāng)式(shì)来避免(miǎn)利差损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权益市(shì)场波动(dòng)加(jiā)剧(jù)，寿(shòu)险行业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负面清单、下(xià)调演(yǎn)示利(lì)率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等(děng)降低负债端(duān)成(chéng)本。

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