今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所(suǒ)有(yǒu)基(jī)金经理关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和(hé)真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回报基金，一季(jì)度(dù)主要投(tóu)资在人工智能、算法(fǎ)、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最领先的主动权益基金。同时(shí)，较(jiào)好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度(dù)也吸引了(le)多位明(míng)星基(jī)金(jīn)经理的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季(jì)报表(biǎo)示(shì)，一季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计(jì)算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜壮阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路(lù)领(lǐng)跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)成(chéng)为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎(hū)我们(men)所有的行业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季度(dù)主要投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安(ān)积(jī)极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了较大(dà)幅度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股之列外(wài)，其他(tā)重仓股(gǔ)全部换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科(kē)、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的(de)重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去年三季末(mò)、四(sì)季末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化，前十大(dà)重(zhòng)仓股相较去(qù)年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成长的一(yī)季(jì)报中写道，主要布局芯片板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接(jiē)即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一(yī)季度都(dōu)到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕(mù)，在今(jīn)年一季度(dù)拐点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工智能出现了突飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片需求(qiú)的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢měi)国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法(fǎ)案对我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极(jí)限施(shī)压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的影响(xiǎng)，但是(shì)另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一(yī)口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模(mó)也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金(jīn)业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一(yī)季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极(jí)回报基金的(de)话题(tí)也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出(chū)现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴(bào)增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年底的(de)293.25亿元增长到一(yī)季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘(jué)

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球(qiú)基(jī)金分管(guǎn)投研的副总，市场(chǎng)上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露(lù)情(qíng)况看，谢治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半(bàn)导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度(dù)主要(yào)对对人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合润(rùn)基金(jīn)一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四(sì)只个(gè)股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙(lóng)头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘(pán)点、安检等多(duō)类产品。在(zài)4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录表》中，肖姓出过哪些名人名字，肖姓出过哪些名人呢海康威视表示(shì)，AI技术(shù)对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能(néng)领域(yù)提(tí)提供(gōng)以芯片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶晨股份也(yě)是(shì)全(quán)球布局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应商。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个季(jì)度的时(shí)间就(jiù)狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的(de)另外一只可(kě)投港股的兴(xīng)全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加(jiā)仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板块指数上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持(chí)了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成长价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当年弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核(hé)心竞争力一季报的(de)披(pī)露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和(hé)路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示(shì)出一种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示(shì)，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据(jù)是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来(lái)看，重点布局了(le)信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有(yǒu)比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一(yī)些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪(qí)酵母新(xīn)进(jìn)前十大重仓股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造(zào)业(yè)，增持了(le)计(jì)算机、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时(shí)，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物(wù)业及(jí)计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造(zào)了一(yī)定的超额(é)收益，但市场(chǎng)的博弈程(chéng)度(dù)超出了(le)我们的预期，导致对部分行业的(de)定(dìng)价出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期(qī)的行业(yè)研(yán)究视野(yě)，逆势而行。

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