3月份，全国居民消费(fèi)价格(gé)指数（CPI）同比(bǐ)上涨0.7％、环比下降0.3％，低于(yú)市场预期，同时(shí)信贷投放保持较快增(zēng)长(zhǎng)。货币信贷较快增长与物价回落(luò)并存，引发了中国经(jīng)济是否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经(jīng)济(jì)是否进入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国际上通常认(rèn)为，通货紧缩是指总体物(wù)价水平在一(yī)段(duàn)时间内持续下降，同(tóng)时(shí)伴随着(zhe)货(huò)币供应量(liàng)持续下降和经济(jì)衰(shuāi)退。研究显(xiǎn)示，典型的(de)通(tōng)缩有三个(gè)主要特点(diǎn)：一是(shì)总体(tǐ)物价(jià)紧缩而非局部物(wù)价紧缩，二是(shì)物价连续(xù)一段(duàn)时间(jiān)负增(zēng)长，三是伴随(suí)货币供(gōng)应量(liàng)持续下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度(dù)经济运行表现(xiàn)，当前(qián)中国(guó)经济显然并不符(fú)合通(tōng)缩的(de)典(diǎn)型(xíng)特征(zhēng)，因此，所谓中国(guó)经济(jì)通(tōng)缩(suō)是个伪(wěi)命(mìng)题。

　　从物(wù)价来(lái)看，2022年我国加强重要民生商品(pǐn)和大宗商品保供稳价，物价总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形(xíng)成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年一季(jì)度，我国(guó)CPI同比上涨(zhǎng)1.3％。分月(yuè)度看，1月份(fèn)，受春节效应和(hé)疫情(qíng)防控政策(cè)优化调(diào)整等因(yīn)素影响，CPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环(huán)比上(shàng)涨0.8％；春节过后，消费需求季(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会jì)节性回落(luò)，加(jiā)之市(shì)场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨(zhǎng)幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别(bié)下降0.5％和0.3％。3月份，扣除食(shí)品和能源价格(gé)的(de)核心CPI同比上涨0.7％，涨(zhǎng)幅比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年(nián)以来物价月度涨(zhǎng)幅虽在收窄，但仍(réng)然为正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳定，物价总水(shuǐ)平(píng)并未(wèi)出现持续而全面的下降(jiàng)。

　　从货币供(gōng)应量来(lái)看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额(é)同(tóng)比增长12.9％，增(zēng)速创7年来新高；3月末M2同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)12.7％，保持较(jiào)快增速。从经济增(zēng)长来看，一季度我国经(jīng)济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企(qǐ)稳回升，经济循环加快(kuài)畅通，市场预(yù)期明显改善。二季度经济增(zēng)速可能比一季度明(míng)显加快，全年经济(jì)增长有望(wàng)呈幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会(chéng)现逐(zhú)步(bù)回升态势。近(jìn)期，多个(gè)国际(jì)机构纷纷上调对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物价仍在温(wēn)和上涨，M2和社融增(zēng)长相对较快，经(jīng)济运行持(chí)续(xù)好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩有明显区别。 随着金融支持效(xiào)果(guǒ)进一步显现(xiàn)，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖，下半年(nián)物价涨幅可能逐步回归至往(wǎng)年均值水平，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中长期看(kàn)，我国经(jīng)济总供求(qiú)基本(běn)平(píng)衡，货币条件合理适度(dù)，居(jū)民预期稳定，不(bù)存在长期通缩或通胀的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济尚处(chù)于复(fù)苏阶段(duàn)，总需求不足仍是经济运行面临的突出(chū)矛(máo)盾。从这一角度来(lái)看，对通缩的担(dān)忧情绪(xù)一定(dìng)程度上反映了人(rén)们对经济复苏动力和强(qiáng)度的关切，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当(幸会幸会后面接什么有趣，高情商回复幸会dāng)务之急，要继续(xù)科学精准(zhǔn)实施宏观(guān)政策(cè)，把实施扩大内(nèi)需战略同深化供给(gěi)侧结(jié)构性改革有机结合起来，在稳定就(jiù)业和提(tí)高(gāo)居民收入上下更大功夫，提振市场信(xìn)心(xīn)和(hé)发展预期，推动经济运(yùn)行持续好(hǎo)转。

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